Noong Hulyo, nagbawas ng $50.4 bilyon na US Treasury bonds ang mga overseas investors; parehong nagbawas ang Japan at China, habang kabaligtaran ay nagdagdag ng pondo ang United Kingdom.

Nalaman mula sa APP ng Pananalaping Matalino na noong Miyerkules, inilathala ng Kagawaran ng Pananalapi ng Estados Unidos ang datos na nagpapakitang ang kabuuang paghawak ng mga dayuhang mamumuhunan ng US Treasury noong Hulyo ay malinaw na bumaba, lumiit ng $50.4 bilyon kumpara sa Hunyo at naging $9.25 trilyon, na siyang pinakamababang antas mula Oktubre ng nakaraang taon. Kabilang dito, kapansin-pansin ang pagbagsak ng paghawak ng France at Canada, bumaba rin ang paghawak ng Japan at China ng US Treasury, samantalang kabaligtaran namang malaki ang idinagdag ng United Kingdom.

Dapat pansinin na ang datos ng paghawak ng US Treasury ng mga dayuhang mamumuhunan na inilalathala ng Kagawaran ng Pananalapi ng US ay hindi lang naapektuhan ng aktuwal na mga bili at benta, kundi pati na rin ng mga pagbabago sa halaga ng mga bono dahil sa pagbabago ng presyo. Kaya, ang pagbaba ng kabuuang paghawak sa loob ng isang buwan ay hindi awtomatikong nangangahulugang nagbenta nang katumbas na halaga ng US Treasury ang mga dayuhang mamumuhunan.

Noong Hulyo, ang mismong merkado ng US Treasury ay nagpakita ng kahinaan. Dahil sa banta ng digmaan sa Iran na nagpapataas ng panganib sa inflation at sa nagpapatuloy na pag-aalala sa fiscal deficit ng US, naging mas maingat ang pananaw ng mga mamumuhunan sa mga long-term bond, bumagsak ng mahigit 1% ang Bloomberg US Treasury Index noong buwan na iyon, at ang pagbaba ng presyo ng bond ay nagkaroon din ng negatibong epekto sa halaga ng paghawak ng mga dayuhan.

Bumaba ang paghawak ng Japan sa $1.1 trilyon, posibleng nagtulak ng pagbawas ng overseas asset dahil sa forex intervention

Bilang pinakamalaking dayuhang mamumuhunan ng US Treasury, ang paghawak ng Japan noong Hulyo ay nabawasan ng $12.8 bilyon, at bumaba sa humigit-kumulang $1.1 trilyon. Kapansin-pansin na noong Hulyo, nagsagawa ng hakbang ang mga awtoridad ng Japan upang suportahan ang yen. Ipinapakita ng mas kamakailang datos mula sa Ministry of Finance ng Japan na maaaring nagbenta ang mga opisyal sa Tokyo ng ilang overseas securities upang makalikom ng pondo para sa forex intervention.

Ikinonekta rin ni US Treasury Secretary Benson ang paghawak ng Japan sa US Treasury at ang forex intervention noong Martes sa pagdinig ng US House of Representatives. Sinabi niya na noong Hulyo 31, bihira silang nagsanib-puwersa ng Japan upang bumili ng yen, at isa sa mga potensyal na benepisyo ay ang pagbabawas ng pangangailangan ng Japan na magbenta ng US assets upang suportahan ang kanilang sariling currency. Sinabi ni Benson: "Ang paglakas ng yen ay nangangahulugang hindi kailangang magbenta ng US assets ang gobyerno ng Japan para pondohan ang forex intervention."

Sa madaling salita, kung patuloy na humina ang yen, maaaring kailanganin ng mga awtoridad ng Japan na gamitin ang ilan sa kanilang overseas securities assets upang makakuha ng dolyar na kailangan para sa market intervention; subalit kung tumulong ang US sa pagbili ng yen, maaaring bahagyang gumaan ang presyur sa Japan na magbenta ng US assets para makalikom ng dolyar.

Bumaba ng $15.4 bilyon ang paghawak ng China, kabaligtarang tumaas hanggang malapit $1 trilyon ang UK

Ayon sa datos ng Kagawaran ng Pananalapi ng US, noong Hulyo, lumiit ng $15.4 bilyon ang hawak ng China na US Treasury at naging $618 bilyon.

Kumpara sa Japan at China na nagbawas ng kanilang paghawak, kitang-kita naman ang pagdagdag ng United Kingdom sa US Treasury. Bilang ikalawang pinakamalaking dayuhang mamumuhunan ng US Treasury, tumatag ang paghawak ng UK ng $58.4 bilyon noong buwan na iyon, aabot sa $998.3 bilyon, halos sumapit na sa $1 trilyon.

Gayunpaman, dahil may malaki at pandaigdigang custodial at financial intermediary business ang financial market ng UK, ang datos ng US Treasury na hawak nito ay hindi nangangahulugang ito ang pinal at ultimate allocation ng assets ng mga lokal na mamumuhunan ng UK.

Malinaw ang pagbaba ng paghawak ng France at Canada

Mula sa pagbabago ng mga pangunahing dayuhang mamumuhunan noong Hulyo, ang France at Canada ang mga pangunahing pinagmulan ng pagbagal sa kabuuang paghawak ng US Treasury ng mga dayuhan.

Bumaba nang malaki ang hawak ng France na US Treasury ng $41.5 bilyon sa buwan na iyon, naging $348.4 bilyon; samantalang ang Canada naman ay nabawasan ng $33.3 bilyon, naging $426.3 bilyon. Ang kabuuang pagbaba ng paghawak ng France at Canada ay umabot ng $74.8 bilyon, mas malaki pa sa kabuuang pagbaba ng $50.4 bilyon ng mga dayuhang mamumuhunan, ngunit napabawas ito ng malaki ng pagdagdag ng UK.

Sa kabuuan, naging malinaw ang pagkakaiba ng pagbabago ng paghawak ng pangunahing dayuhang mamumuhunan ng US Treasury noong Hulyo: bumaba sa Japan, China, France, at Canada, habang malaki ang dagdag ng UK.

Nangyari ang pagbabagong ito habang nahaharap sa maraming presyur ang US Treasury market. Ang panganib sa presyo ng enerhiya at inflation na dulot ng digmaan sa Iran, pati na ang problema sa fiscal deficit ng US, ay parehong nagtutulak sa mga mamumuhunan na muling suriin ang panganib at kinikita ng pagkakaroon ng US Treasury sa mahabang panahon. Samantala, ang forex intervention ng Japan upang patatagin ang yen ay naglagay rin ng pansin sa malaking US asset reserve nito sa merkado.

Gayunpaman, dahil ang estadistika ng hawak ng Treasury ng Kagawaran ng Pananalapi ng US ay naapektuhan ng aktuwal na transaksyon, pagbabago ng presyo ng asset, at pagbabago ng lugar ng custodial, hindi maaaring basta-basta ipalagay mula sa iisang buwan ng datos na tuluyang umaalis na sa US Treasury ang dayuhang mamumuhunan. Ang susunod na pagbabago sa paghawak ng US Treasury ng mga foreign official at private investors ay mananatiling mahalagang indikator para mamasdan ang kumpiyansa ng pandaigdigang kapital sa fiscal at interest rate outlook ng Estados Unidos.