Nananiniwala ang mga analyst ng JPMorgan na kung maresolba ang mataas na hedge positions sa Bitcoin ETFs, maaaring makahanap ang Bitcoin ng mas matibay na suporta kaysa sa gold sa mga darating na panahon.
Sa isang ulat na inilathala ng mga analyst ng JPMorgan na pinamunuan ni Nikolaos Panigirtzoglou, sinabi na bumilis ang mga pagpasok ng pondo sa Bitcoin at gold ETFs matapos ang Fed meeting sa pagtatapos ng Hulyo, at muling naging sentro ng usapan ang pag-hedge laban sa pagbaba ng halaga ng pera. Gayunpaman, ayon sa mga analyst, ang pagtaas ng real bond yields noong nakaraang linggo at ang kabiguan ng US Senate na ipasa ang Clarity Act ay nagpapahina sa trend na ito.
Napansin sa ulat na mas matindi ang pagbalik ng demand para sa gold ETFs kumpara sa Bitcoin ETFs. Nabawi na ng gold ETFs ang lahat ng kanilang pagkalugi mula sa unang bahagi ng taon, habang ang Bitcoin ETFs ay nakabangon lamang ng halos kalahati ng kanilang dating pag-agos palabas. Ang kamakailang pagbagal ng pagpasok ng pondo sa Bitcoin ETFs ay posibleng mag-iwan ng mas malaking puwang para sa pagbangon sakaling muling magbalik ang positibong balita.
Ayon sa JPMorgan, ang pananatiling mataas ng positioning sa parehong Bitcoin at gold futures ay nagpapahiwatig na patuloy ang suporta ng mga institutional na mamumuhunan sa parehong assets. Gayunpaman, ang tunay na pagkakaiba ng dalawang asset ay lumalabas pagdating sa mga short positions sa ETFs.
Ipinunto ng mga analyst na ang proporsyon ng short positions sa BlackRock's iShares Bitcoin Trust ETF (IBIT) ay nananatiling malapit sa pinakamataas na antas ngayong taon. Sa kabilang banda, ang short positions sa SPDR Gold Shares ETF (GLD) ay naitala na mas mababa kaysa sa historical average.
Ipinahayag ng JPMorgan na ang pagkakaiba na ito ay nagpapakita ng mas maingat na positioning ng mga mamumuhunan sa Bitcoin kumpara sa gold, na maaaring dulot ng mas mataas na demand sa pag-hedge sa Bitcoin. Ang mas mataas na put/call open position ratio sa IBIT kumpara sa GLD ay nagpapahiwatig, ayon sa mga analyst, ng mas mataas na konsentrasyon ng hedge positions sa paligid ng Bitcoin.
Dagdag ng mga analyst ng bangko na may iba pang mga salik na maaaring makaapekto sa galaw ng presyo ng Bitcoin at gold, na binibigyang-diin na ang mga short positions sa IBIT, na kasalukuyang mas mataas kaysa sa GLD, ay nagpapakita ng malaking potensyal. Ayon sa JPMorgan, kung babawasan ng mga mamumuhunan ang kanilang demand para sa hedging, ang pag-unwind ng mga posisyon na ito ay maaaring magbigay ng mas malaking suporta sa Bitcoin kaysa sa gold.
