Ang mga retail na mamimili ay nagpakita ng "malaking pagbawas"! Inilantad ng Morgan Stanley ang daloy ng pondo na nagpapakita ng pag-akit ng Nvidia at SanDisk sa kabila ng trend, habang bumalik ang US Treasury ETF sa paningin ng mga retail investors.
Ang mga retail investor ay nagkukumpol ng kanilang stock picks sa ilang piling kumpanya ng hash power, storage, at malalaking teknolohiyang target. Sa panig ng bonds, may isa pang malinaw na trend: Habang ang presyo ng long-term US Treasury ay patuloy na bumababa at mataas ang yield, ang long-term Treasury ETF ay nakatanggap ng netong pagbili na $260 milyon sa nakaraang linggo.
Nabatid mula sa APP ng Pinansiyal na Kaalaman ng Filipino na ang pinakabagong ulat ng pananaliksik na "Retail Radar" ng Wall Street financial giant na JPMorgan Chase ay nagpapakita na ang pagdaloy ng pera mula sa retail investors sa US stock market ay nagpapakita ng pinakabagong mga trends at direksyon, kabilang ang "paglamig ng kabuuang retail funds, lalo pang nakasentro ang stock buying sa piling AI compute giants, at pagtaas ng investment attractiveness ng long-term US Treasury bonds matapos ang record-breaking na pagbebenta."
Ipinapakita ng eksklusibong talaan ng retail fund flow ng JPMorgan hanggang Setyembre 30 na hindi sabay na pinalawak ng mga retail investor ang pagbili sa buong US tech sector at Philadelphia Semiconductor Index component stocks gaya ng ipinakita ng long-term flow simula noong taong ito: Ang pinakabagong pag-usbong ng cutting-edge AI agents/large models na kinakatawan ng Muse, Astra, at Anthropic Claude ay nagbigay ng mahalagang batayang teknikal para sa komersyal na pagpapalawak ng AI sa iba't ibang industriya at patuloy na paglakas ng AI compute demand. Kaya, nananatiling paborito ng retail funds sina Nvidia at Sandisk bilang nangunguna sa AI compute supply chain, ngunit sina Intel, SpaceX, at ilang AI infrastructure stocks ay hindi inaasahang nakaranas ng netong pagbebenta.
Ipinapakita ng retail fund flow estimate ng JPMorgan na, pagkatanggal sa Magnificent Seven na tech giants, ang sector ng teknolohiya pa rin ang tanging sektor na nakatanggap ng netong pagbili; sina Intel, SpaceX, Oracle, at iba pang kilalang AI stocks ay nabawasan, na nagpapakitang mayroong divergence ng pondo sa loob ng iisang AI compute supply chain. Mula Setyembre 24 hanggang 30, base sa pinakahuling kalkulasyon ng JPMorgan, netong bumili ang retail investors ng $4.1 bilyon, mas mababa ng halos 40% kaysa sa lingguhang average sa nakalipas na 12 buwan, kung saan $0.7 bilyon lang ang individual stocks; ngunit nakatanggap sina Nvidia at Sandisk ng $1.286 bilyon at $327 milyon na netong retail buy-in, o kabuuang $1.613 bilyon, ibig sabihin tinapatan ng netong pagbenta ng iba pang stocks na halos $913 milyon ang bahagi ng kamakailang retail buy-in.
Ang storage chips ng mga AI data center server cluster, gayundin ang AI GPU, ay nananatiling malinaw na supply bottleneck sa AI compute chain. Ayon sa TrendForce, inaasahan nilang tataas ang server DRAM contract price ng kabuuang 270% pagsapit ng 2026, at 235% naman sa enterprise SSD; sa 2027 posibleng tumaas pa ng 70%—140% ang HBM contract price, nangangahulugang tuluy-tuloy ang dobleng paglago. Pinapakita rin ng pagtataya ng TrendForce na mahigit 50% ang magiging year-on-year growth ng NVL72 rack shipments (Blackwell at Vera Rubin platforms) pagsapit ng 2027; ipinapakita sa survey na posibleng umakyat ang system value mula $226 bilyon noong 2026 sa $711 bilyon noong 2027, o 214% na paglago taon-taon.
Kaugnay naman, simula Setyembre, ang presyo ng long-duration US Treasuries ay patuloy na nasa ilalim ng pressure, ngunit nakapagtala ng mahalagang pagdami ng retail investor allocation, kung saan ang long-term US Treasury ETF, lalo na ang ETF na may code na TLT, ay naging pinaka-highlights ng retail funds. Ang "standardized buying tilt" ay nangangahulugan ng sukatan ng retail net buy relative sa historical norms gamit ang historical volatility; sa pinakabagong kalkulasyon, ang TLT na +6.1z ay nagpapahiwatig ng napaka-lakas na buying tendency ng retail investors tuwing bumabagsak ang presyo.
“Malaki ang pag-liliit ng stock buying range”, ito ang pinaka-angkop na paglalarawan sa retail fund flow—humihina ang incremental retail funds at nakasentro ang pagpili ng stocks sa piling AI compute super giants, mga leaders sa storage chips, at malalaking tech stocks na may matatag na cash flow. Sa bond market, lalong naging malinaw na nagkaroon ng focus sa long-term US Treasuries: Dahil sa lumalalang geopolitics sa Gitnang Silangan na nagpapataas ng energy inflation, na nagdulot ng pressure sa presyo ng long-maturity US bonds at pagpapanatili sa high yield ng 10-year at pataas na terma (reverse trajectory ang bond yield at price), kakaiba ang retail net buying ng mga long US Treasury ETF na umabot sa $260 milyon sa linggong iyon. Sa madaling sabi, nakikilahok ang retail investors sa parehong AI super bull run at long-duration yield trade: sa una, umaasa sa makinang na kita mula sa AI compute supply explosion; sa ikalawa, sinusubukang kunin ang pinakamataas na US bond yields sa mahigit dalawampung taon at ang price elasticity kapag bumaba ang yield sa hinaharap.
"Lumiliit ang retail buy coverage": Stocks pumipili ng super giants, bonds nakatuon sa severely-hit long-term US Treasuries
Ipinapakita ng "Retail Radar" research report ng JPMorgan na patuloy ang netong pagbili ng retail investors, ngunit malaki ang pagbaba ng incremental funds na nagpapalakas sa market.
Ang retail fund flow ang mas lalong pinapansin dahil nagbibigay ito ng marginal buying sa spot market, gayundin sa price elasticity sa pamamagitan ng options trading: Ayon sa report ng JPMorgan, ang brokers’ agency order indicators ay umabot sa 25% ng kabuuang US stock at ETF trading volume noong Hunyo 2026, at hanggang huling bahagi ng Setyembre, ang retail participation sa options market ay nananatiling malapit sa all-time high. Pinaka-importanteng senyales sa report ay sa kabila ng tuluy-tuloy na expansion ng AI compute demand, mas nakatuon ang retail stock buying sa AI compute giants, at long-term US Treasuries ang isa pang malinaw na allocation direction.
Ayon sa pinakahuling financial report ng Micron, ang Q4 revenue para sa 2026 fiscal year ay umabot sa $54.229 bilyon, up ng 379% taon-taon, at gabay sa susunod na quarter ay $61.5 bilyon, na may swing ng $1.5 bilyon; ang Philadelphia Semiconductor Index ay tumaas ng 1.59% noong Oktubre 1, sumasalamin sa matibay na industriya at presyo sa AI storage at compute. Bukod dito, inihayag ng executive ng Micron sa earnings call na "wala pa ring nakikitang end sa supply-demand imbalance" — may 26 long-term agreements na pumapalo sa $150 bilyon na orders, at asahan daw na mas magiging masikip ang storage chips supply-demand sa 2027 at 2028 kaysa sa record na 2026. Dahil sa matibay na cash flow, inanunsyo rin ng Micron na aabot sa $25 bilyon ang capex sa unang half ng 2027 financial year, at ipinangakong 100% ng excess cash ay ibabalik sa shareholders.
Ipinapakita sa estimate ng JPMorgan na mula Setyembre 24 hanggang 30, netong bumili ang retail ng $4.1 bilyon, halos 40% mas mababa kaysa $6.8 bilyon na weekly average sa nakaraang 12 buwan; dito, $3.4 bilyon ay ETF net buying, $700 milyon sa individual stocks. Ang total weekly retail fund flow sa US stock market ay nasa ika-12 percentil ng historical record, ETF at stock fund flow ay nasa ika-3 at ika-35 percentil; daily buying kadalasan ay nasa percentil 15—30, na kakaunti ang epekto sa price change, kaya nga Setyembre ang pinakamahinang buwan ng retail activity mula Disyembre 2024. Ang "hina" dito ay hindi pagbaba ng kabuuang pondo kundi kahinaan ng net buy intensity, pero nananatiling positibo ang funding direction.
Sa internal market allocation, ang malalaking broad-based stock ETF ay nakakuha ng tinatayang $1.4 bilyon mula sa retail funds, habang selling option strategy ETF, multi-cap broad-based ETF, at EAFE international stock ETF ay nagtala ng $188 milyon, $169 milyon, at $148 milyon. Bagama't mahina ang overall fund flow sa international stocks, crypto assets, at commodity ETFs kumpara dati. Sa kabilang dako, tinatayang $33 bilyon ang binili ng non-retail futures traders, concentrated sa S&P 500 at Nasdaq futures, nagpapahiwatig kung gaano kaimportante ang pagtingin sa iba't ibang grupo ng investors sa pagbasa ng market rally. Sa market structure, ang pagbagsak ng retail net buying ay nagpapahina sa suporta para sa paglawak ng market rally sa mas maraming stocks, kaya maaaring index at ilang heavyweights pa rin ang mag-drive ng market moves.
Long-term bonds ang naging prominenteng focus ng kontra-trend retail positioning, dahil sa muling pagpepresyo ng interest rates at financing costs. Ang netong retail purchase sa linggong iyon ng long-term US Treasury ETF ay $260 milyon, at naitala ang long end buying tilt sa +5.4z, TLT sa +6.1z. Ngunit tandaan, ang mga numerong ito ay tumutukoy sa historical intensity, hindi ito direktang tumutukoy sa yield, allocation ratio, o absolute dollar net inflow_records.
Sa environment na Sinabi ng JPMorgan sa report kung saan sinusubok ng US Treasury yields ang 22-year highs, ang pagbili ng TLT ay dagdag exposure sa long-term US bond yields at price rebound ng 10-year pataas, na essentially umiikot sa habol na mataas na interest income ngayon at posibilidad ng price rebound kapag bumaba ang yield, bagama’t hindi malinaw ang aktuwal na motibo batay lang sa fund flow.
Ang high-rate/high-yield curve ay nagtakda rin ng financing cost boundary sa loob ng stock market: Maliwanag na naapektuhan ang retail fund flow papunta sa mas maliit na companies na umaasa sa short-term/floating bank financing; ang trend ng retail net buying ng Russell 1000 at net selling ng Russell 2000 ay bumilis mula Marso; ang short-interest ratio median sa Russell 2000 at S&P 500 ay nasa historical 99.8 at 96.2 percentil, at natatanging stock measures ay parehong halos 92 percentil, inuulit ang stock selection divergence.
Samantala, nakaranas ng paglamig ang energy sector: Pagka-recover ng east-west pipeline ng Saudi, nagbago ang energy stock at ETF buying sa mild net selling; bagamat nasa $100 pa rin ang oil price at 98% na ng Middle East oil exports ay nakarekober na, 58% lang ang recovery sa refined oil exports kumpara pre-war. Ipinapahiwatig nito na hiwalay ang trading ng retail sa AI growth, bond yields rally expectation, at energy supply recovery—may malinaw na structural difference sa fund direction.
Demand para sa compute power lumalawak, pero retail stock buying nagko-converge—AI trading pumasok na ba sa "tawagan ng pangalan" era?
Ang AI compute theme, na backbone ng US super bull market simula 2023, ay nananatiling pangunahing stock focus ng mga retail investors, ngunit hindi na sapat ang "AI tech tag" para matukoy ang consumer buying list.
Binanggit sa report na mas pinapaboran ng retail sector ang semiconductors at hardware, rather than software; pagtanggal sa Magnificent Seven, nananatiling net buy ang technology sector ng $194 milyon, habang ibang sectors ay nakaranas ng malaking netong selling. Sa linggong iyon, top 5 retail net buy ay Nvidia $1.286 bilyon, Tesla $514 milyon, Sandisk $327 milyon, Alphabet $153 milyon, at Amazon $146 milyon; Sept 30, net buy ng Micron mula retail ay $19.8 milyon, walang nakita ang report na unusual position build-up bago earnings. Pinakamatingkad sa lahat, ang net buy sa Nvidia lang ay higit pa sa kabuuang net buy ng individual stocks na $700 milyon, nagpapakitang kinounter ng ibang stocks selling ang buying thrust ng AI super giants.
Kabaligtaran, sina Intel, SpaceX, Oracle, Nebius, at Bloom Energy ay netong binenta ng retail investors ng $199 milyon, $171 milyon, $88 milyon, $60 milyon, at $54 milyon; Apple, Microsoft, Meta nagpakita rin ng netong selling. Sa AI theme basket, AI compute core infra supply, data center construction/compute renting, electrification ng data centers, growth stocks, AI software monetization, at US companies na malaki ang exposure sa China, ay nananatiling long-term focus ng retail investors.
Sa derivatives market, ang isang buwang rolling average ng retail options market share ay bumaba na mula high pero nananatili sa historical 93.5 percentil, aktwal na market share mga 23% pa rin ay mataas. Focus pa rin ang options trading sa Tesla, Meta, Micron, Nvidia, AMD, at Sandisk. Nangunguna sa spot net buying si Nvidia, pero pasok din sa options Delta selling; netong bentahan sa SpaceX sa spot, pero aktibo pa rin sa options Delta buying, nagpapakita ng pagkakaiba ng trading tools.
Sinabi ng JPMorgan na ang pinakahuling usap-usapan ng retail investors sa social media ay nakasentro kina CIFR, WULF, HUT, AKAM, at CoreWeave, ngunit sa overall, bumaba ang squeeze risk dahil lumakas naman ang actual selling ng retail sa high short-interest stocks. Ang ALOY, EU, EVTL ay ipinasok bilang individual cases na dapat pagmasdan. Sa non-AI, kitang-kita rin ang sector divergence: Sumipa ng 13% ang presyo ni Carnival dahil sa positive earnings, pero netong bentahan pa rin ng retail ng $14.4 milyon; sa kabila ng proggress ng Veeva sa big pharma client at pagtaas ng stock, nabenta pa rin ito; nagresulta ang successful KOD clinical trial sa $5 milyon retail buying at +11.4z na abnormal intensity; binabalak ng MGM na bilhin ang 27% stake ng PPLI, naghudyat ng posibleng event trade na may repurchase effect.
"Lumalawak ang demand sa AI compute, pero nagko-converge ang retail stock buying"—ganito isinuma ng JPMorgan Research ang retail fund flow. Sila Nvidia at Sandisk bilang mga AI compute core infra at storage chips beneficiaries sa backdrop ng AI compute expansion ang sentro ng retail buying—Nvidia bilang AI compute at Sandisk sa NAND storage; kasabay nito, malakas ang retail reallocation sa long-duration US bonds na mababa ang presyo.
Aktibo ang OpenAI sa pag-uusap para sa pre-money valuation na $1.4 trilyong financing; tinatayang nasa $1.8–2 trilyong valuation ang ibinibigay ng Anthropic potential IPO investors, na may expectation din na matutumbasan o malalampasan pa ang laki ng SpaceX deal—lahat ito ay bahagi ng financing at Silicon Valley venture IPO anticipation.
Kumpara sa AI application valuation narrative, mas konkreto ang demand evidence sa AI compute supply chain: Ayon sa media, may $518 bilyong infra arrangement ang Anthropic sa susunod na dekada na 80% ay irrevocable o binding, 12x growth sa 2025 revenue ($4.6 bilyon) kumpara huling taon kasama ang $8 bilyon operating loss at $7.33 bilyon gastusin sa compute at infra, na 3x 2024 at 58% ng total $12.65 bilyong operating expense; Nvidia latest quarterly data center revenue na $89 bilyon, 117% growth; South Korea September semiconductor exports na $60.3 bilyon, up ng 262.8%, at opisyal na tumaas ang storage export volume at contract prices.
Mula sa perspektibo ng mass-scale AI inference workloads, ang tuloy-tuloy na background execution ng Muse, at improvement ng Astra sa complex computer tasks, ay nagpapalawak ng AI workload capacity; multi-step tasks, tools calling, at parallel agents ay maaaring magtulak ng mas mataas na model call at context usage per user. Natuklasan sa pananaliksik ng Anthropic na ang multi-agent task token usage ay mga 15x ng regular chat. Kaya, madaling suriin na sa masinsinang deployment ng tulad ng Muse, lalaki pang lalo ang AI compute demand sa GPU compute, HBM/DRAM capacity bandwidth, KV caching at SSD storage, CPU tools execution at network transmission; at ang kabuuang resource demand ay depende pa rin sa growth ng task volume at efficiency per task. Pinapaliwanag nito kung bakit may matibay pa ring fundamental appeal ang AI hardware pero hindi ibig sabihin na lahat ng kaugnay na stocks ay may dagdag pondo. Ang datos ng JPMorgan ay sumusuporta sa "pinipili pa rin ng retail stock investors ang AI compute at storage giants, sabay pinalalaki ang exposure sa long-duration US Treasuries"; wala pang ebidensya ng retail funds para bumalik nang buo sa tech, highly-elastic small caps, o lahat ng AI infrastructure stocks.
Disclaimer: Ang nilalaman ng artikulong ito ay sumasalamin lamang sa opinyon ng author at hindi kumakatawan sa platform sa anumang kapasidad. Ang artikulong ito ay hindi nilayon na magsilbi bilang isang sanggunian para sa paggawa ng mga desisyon sa investment.
Baka magustuhan mo rin
Lumabas sa loob ng 23 araw ang pagpapasiklab ng consumer-level Agent! Malalim na pag-aanalisa ni Morgan Stanley sa “Muse 6 pangunahing isyu”
Ayon sa Morgan Stanley, dapat magpokus ang Muse sa paglago ng user sa maikling panahon, habang sa pangmatagalang panahon ay may potensyal itong maging komersyalisado sa pamamagitan ng consumer transactions, enterprise services, at API. Ang mataas na gastos sa computing power ay parehong isang pressure at maaaring maging hadlang sa kompetisyon, at sapat ang kasalukuyang CPU reserves ng Meta para suportahan ang karagdagang pagpapalawak. Samantala, makakaapekto ang pakikipagtulungan sa Amazon sa e-commerce entry ng Agent, at nagbibigay naman ang enterprise market ng bagong oportunidad para sa kita. Ang kasalukuyang pagpapahalaga ay sumasalamin na sa ilang inaasahan, at ang susi pa rin sa hinaharap ay ang aktuwal na komersyalisasyon.
Ang alon ng AI ay haharap sa pagsubok ng "linya ng pagputol ng pagpopondo"? Babala ng kilalang strategist sa Wall Street: Hangga't hindi pa rurok ang dollar at ang yield ng US Treasury, mahirap mabawi ang risk appetite
Sinabi ni Michael Hartnett ng Bank of America na iiwasan muna ng mga mamumuhunan ang mataas na panganib na kalakalan hangga’t hindi pa malinaw ang senyales ng pagpepresyo ng dolyar. Ibinanggit din ng strategist sa isang ulat na maaaring magpatuloy ang kaguluhan sa merkado hanggang bumaba mula sa pinakamataas sa loob ng higit dalawampung taon ang mga kita ng bonds. Iminungkahi niya sa mga mamumuhunan na “bumili kapag mababa” ng mga asset na labis na naapektuhan, at mas dagdagan ang bahagi ng bonds sa kanilang investment portfolio.
Ang bilang ng bagong trabaho sa Setyembre ay tinatayang bababa sa 90,000: Ang tunay na "eksplosibong punto" ng non-farm ngayong gabi ay maaaring nasa kung malaki ang pag-revise pababa ng datos ng Agosto
Inaasahan ng Wall Street na ang mga bagong trabaho noong Setyembre ay bababa sa 90,000, at mananatili ang unemployment rate sa 4.1%. Ang malalakas na datos noong Agosto ay pangunahing naimpluwensyahan ng mga hindi pangkaraniwang salik na nauugnay sa seasonality, at ang pagwawasto nito ay direktang magpapasiya kung paano tatanggapin ang datos para sa Setyembre. Dahil sa mga kamakailang pahayag ng Federal Reserve officials, bumaba ang posibilidad ng rate hike sa Oktubre sa 25%, kaya’t ang pokus ng merkado ay lumipat na sa long-term interest rates. Sa kasalukuyan, ang mga systematic funds ay may hawak na mga short position sa global bonds na umaabot sa humigit-kumulang $390 bilyon. Kung mabigong umabot sa inaasahan ang datos ng trabaho, maaring magdulot ito ng matinding pag-ugoy sa merkado.
Nananawagan si Macron sa G7 na magtulungan sa pagharap sa pagtaas ng presyo ng diesel, bumagsak ang presyo ng langis, tumaas ang mga stock sa Europa nang sama-sama
Noong Oktubre 2, oras sa lokal, nanawagan si Pangulong Macron ng France sa G7 na magsagawa ng koordinadong aksyon upang maiwasan ang pagpataw ng mga export restriction at sama-samang pigilan ang pagtaas ng presyo ng fuel. Sa isang tawag ng mga gobyerno ng European Union noong Biyernes, tinalakay ng mga partido ang isang proposal mula sa France: ang European countries ay magpapalabas ng 50 milyong barrels ng diesel, habang ang mga miyembro ng International Energy Agency ay magpapalabas ng 50 milyong barrels ng crude oil.
Mga presyo ng crypto
Higit pa
