Ang pagsusuri ng Deutsche Bank sa pagtaas ng interest rates: Ang kapital ng malalaking bangko sa Amerika ay nasa presyon, at maaaring sabay-sabay na huminto ang stock buybacks.

Nalaman ng Zhihui Finance APP na kamakailan ay naglabas ng ulat sa industriya ang Deutsche Bank na tumutok sa kapital na presyon na nararanasan ng malalaking bangko sa Estados Unidos sa harap ng inaasahang malaking pagtaas ng interes sa ikatlong quarter ng 2026. Gumamit sila ng dalawang modelo ng pagkalkula para suriin ang epekto ng pagbabago sa interes sa Core Tier 1 Capital (CET1) sa pamamagitan ng Accumulated Other Comprehensive Income (AOCI) at pinag-aralan din ang pagbabago sa polisiya ng stock buyback ng mga bangko.

Noong nakaraan sa kanilang ikatlong quarter earnings preview report, tinantiya ng Deutsche Bank na ang pagtaas ng interes ay magdudulot ng average na pagbaba ng 51 basis points sa na-aadjust na book capital ng mga bangko na may kasamang AOCI. Para mapahusay ang lohika ng pagkalkula, nagpakilala ang ulat ng pangalawang paraan ng pagtantiya: sa halip na suriin lamang ang kita at lugi sa Available-for-Sale Securities (AFS), ginamit ang aktuwal na datos ng pagbabago sa AOCI noong unang kalahati ng 2026, at isinama ang katotohanang halos 3 beses mas malaki ang pagtaas ng interes sa ikatlong quarter kaysa sa unang kalahati upang i-multiply ng 3 at mahulaan ang posibleng pagkawala ng kapital sa ikatlong quarter. Magkalapit ang average na resulta ng kapital na epekto ayon sa dalawang metodo para sa industriya, ngunit may malalaking pagkakaiba sa bawat bangko.

Sa bagong modelo, bumaba ang kapital pressure para sa mga investment banks (Goldman Sachs, Morgan Stanley), JPMorgan, Bank of America, at Wells Fargo kumpara sa lumang modelo, na ang Morgan Stanley at Wells Fargo ang may pinakamanaking adjustment; sa mga malalaking regional banks, magkapareho lamang ang average shock (2 basis points), ngunit malaki pa rin ang pagkakaiba sa loob: kapansin-pansing bumaba ang kapital pressure ng CFG, FITB, at USB, samantalang mas mataas naman ang naitala para sa MTB, RF, at TFC.

Posibleng bumagal o pansamantalang itigil ng mga bangko ang stock buyback hanggang sa maging matatag ang interest rate

Kahit na ipinapakita ng kalkulasyon na sapat pa rin sa regulatory requirements ang kapital ng bawat bangko, dahil sa mabilis na pagtaas at mataas na kawalang-katiyakan ng interest rates, kasabay ng malakas na loan growth, tinataya ng Deutsche Bank na karamihan sa mga bangko ay pababagalin o ititigil muna ang stock buyback. Upang muling simulan at iakyat ang buyback sa mid-single digit na antas, kailangang hintayin muna ang stability ng interes. Sa mas mahabang panahon, kung maipapatupad ang mga bagong regulatory capital rules at magkakaroon ng kaunting pagluluwag at higit na transparency sa taunang stress test ng Federal Reserve, maaaring lumaki pa ang volume ng buyback.

Magkakaroon ng pagkakaiba sa mga grupo ng bangko: Ang mga currency center bank gaya ng JPMorgan, Bank of America, at Wells Fargo ay babagal ang buyback ngunit hindi tuluyang titigil. Ito ay dahil sa sapat na kapital sa pagtatapos ng Hunyo, malakas na kita, at pangangailangang palawakin ang corporate at consumer lending upang paglingkuran ang mga institusyonal na kliyente para sa kanilang mga pangangailangan sa transaksyon at financing.

Samantala, sa malalaking regional banks, 7 sa 9 na saklaw ng Deutsche Bank ay nagpakita na ang simulated capital ay nasa o mas mababa pa sa 9.0% matapos isama ang epekto ng AOCI, kaya malamang na ititigil muna nila ang buyback. Ang MTB ay may sapat na kapital buffer kaya maaaring ituloy pa ang buyback; ang USB ay malapit na sa capital threshold, kasabay ng paglawak ng negosyo at pagbabago ng kategorya, kaya mas mabigat ang capital constraints dito.

Pinag-usapan din ng bangko ang mainit na isyu sa merkado kaugnay ng asset valuation: Sa kasalukuyan, tanging mga systemically important large banks lamang ang nagsasama ng AOCI sa regulatory capital, ngunit maaaring lawakan pa ito sa hinaharap; ang unrealized loss sa Held-to-Maturity (HTM) securities ay hindi kinikilala ng mga regulator o credit rating agencies bilang bahagi ng capital calculation, kundi ginagamit lamang ito ng market investors bilang sanggunian; ang mababang cost deposits sa liability side ay hindi nire-reprice sa market value, subalit may tunay na halaga ang mga ito sa high interest rate environment.