Pagkatapos ng anim na linggong pagbagsak ng presyo ng stock, magkakaroon ba ng pagkakataon? Goldman Sachs tumaya sa PepsiCo (PEP.US) para sa "sampung taong paglago," positibo sa kakayahan ng pangunahing tagapag-konsumo sa gitna ng hamon ng inflation
Kamakailan, naharap ang PepsiCo sa pagtaas ng gastos at hamon sa mga inumin na nagdudulot ng presyur sa margin ng kita, ngunit nananatili pa rin ang "buy" rating mula sa Goldman Sachs.
Napag-alaman ng Philippine Financial Intelligence APP na ang PepsiCo (PEP.US) ay inaasahang malalagpasan ang sunud-sunod na anim na linggong pagbaba ng presyo ng stock. Bagamat ibinaba ng Goldman Sachs ang target price para sa higanteng Amerikanong kumpanya ng inumin, pagkain, at meryenda, nananatili pa rin ang “buy” bilang pinaka-optimistikong rekomendasyon. Ang pagbuti ng benta at pangkalahatang operasyon sa ikatlong quarter, pati na ang potensyal sa paglago para sa susunod na dekada, ay nagbibigay suporta sa positibong pananaw; samantala, ang pagtaas ng gastos, presyur sa profitability at patuloy na mahahalagang hamon sa operasyon ng beverage business ang bumabatak sa panandaliang kita.
Sa pagsasara ng US stock market nitong Huwebes, ang presyo ng PepsiCo stock ay tumaas ng 3.73% sa humigit-kumulang $128, na may kabuuang pagtaas na halos 2% para sa linggong ito, at ang market value ay nananatili sa humigit-kumulang $175 bilyon. Simula noong katapusan ng nakaraang taon, ang presyo ng PepsiCo stock ay bumaba na ng halos 10%. Sa kasalukuyang closing price, ang pinakabagong target price mula sa Goldman Sachs, kahit na binaba, ay nagbibigay pa rin ng tinatayang 28.6% na potensyal na paglago.
Ang PepsiCo ay nasa yugto ng pagbabago kung saan sabay nagaganap ang pagbuti ng sales at pagliit ng kita. Sa ikatlong quarter, ang organikong sales ay lumago ng 3.1%, mas mataas kaysa sa konsensong pagtataya ng market na 2.9% at mas mataas din kaysa sa 2.4% noong nakaraang quarter; ngunit dahil sa pagtaas ng gastos, hindi kanais-nais na produkto sales mix, at kakulangan sa execution sa North America beverage business, napilitan ang kumpanya na ibaba ang buong taon na kita guidance nang hindi inaasahan.
Ang pinaka-kalaban ng PepsiCo na ipinakita sa pinakabago nitong quarterly financial report ay ang hindi pa sapat na pag-convert ng kita tungo sa pagtaas ng kita: ang kabuuang revenue ng kumpanya sa ikatlong quarter ay $25.274 bilyon, tumaas ng 5.6% taon-taon; ang core earnings per share ay $2.34, tumaas ng 2% taon-taon, ngunit ang core operating margin ay bumaba ng 35 basis points sa 16.9%. Inadjust ng kumpanya ang forecast para sa buong taon na organic sales growth mula 2%—4% sa about 3%, at pinanatili ang gitnang punto ng orihinal na range, ngunit ibinaba ang core earnings per share growth rate (fixed exchange rate) mula sa dating 4%—6% range pababa sa 1%—2%. Ang ibig sabihin nito, ang demand ay nagsisimula nang bumalik, ngunit ang pagtaas ng cost, marketing spend at sales mix ang sumasakop sa kita mula sa dumaragdag na kita.
Inaabangan ang pagtatapos ng anim na linggong pagbulusok ng PepsiCo! Binaba ng Goldman Sachs ang target price ngunit positibo pa rin sa “deka-dekadang paglago”
Ibinaba ni Goldman Sachs analyst Bonnie Herzog ang target price para sa PepsiCo mula $180 pababa sa $165 ngunit inulit ang “buy” na rekomendasyon. Sa kamakailang closing price, ang target price ay nangangahulugan ng halos 28% na potential upside. Ang ikatlong quarter na organikong sales growth na 3.1% ng PepsiCo ay tumalo sa consensus ng mga analyst na 2.9% at mas mataas pa sa 2.4% na naitala noong nakaraang quarter, na nagpapakita ng malinaw na positibong signal para sa sales growth ng kumpanya.
Naniniwala ang Goldman Sachs na ang PepsiCo ay may potensyal na makamit ang medium single-digit yearly organic sales growth sa susunod na sampung taon. Ang pangmatagalang pananaw na ito ay nagpapakita na habang unti-unting nareresolba ng kumpanya ang kasalukuyang mga operational challenges, puwedeng uminit ang momentum ng paglago.
Sa kasalukuyan ay inaasahan ng PepsiCo na ang fiscal 2026 organic sales ay lalago ng humigit-kumulang 3%, mula sa dating forecast na 2%—4%. Binaba rin ng management ang forecast para sa organic earnings per share growth (fixed exchange rate) sa 1%—2%; mula sa dating pagtataya na 4%—6%, at inaasahan na ang aktwal na paglago ay malapit sa mas mababang dulo ng range.
Sa ikatlong quarter earnings call, ipinahayag ni PepsiCo chief financial officer Hugh Johnston na ang kumpanya ay nagdadagdag ng investments para paigtingin ang sales ngunit kasabay nito nagbabala rin ukol sa tumataas na cost. Sinabi ng CFO na kasalukuyang sabay na hinaharap ng kumpanya ang tumataas na costs, hindi kanais-nais na product sales mix, at mga problema sa execution ng operations.
"Ang margin performance ay mas mababa sa aming inaasahan. Ang input costs ay tumataas at ang sales mix ay lalo pang nagpapahirap," aniya.
Plano ng PepsiCo na ipagpatuloy ang pagpopondo sa mahalagang business initiatives. Sinabi ni Johnston na tumaas ang gastos ng kumpanya sa advertising at marketing sa North America at international markets.
Sinabi ni PepsiCo chief executive officer Ramon Laguarta na ang paglago ng volume ay mas mababa sa orihinal na inaasahan ng kumpanya, na nagpapakita ng hamon sa consumer environment at operational execution.
"Sa kasalukuyan, hindi kami nasisiyahan sa performance ng aming beverage business. Gaya nang nabanggit sa aming earnings clarification, may matibay kaming competitiveness sa ilang larangan tulad ng hydration at energy drinks, ngunit mahina ang aming competitive performance sa carbonated soft drinks. Kaya't malaki ang aming urgency upang pagtuunan ang pagpapabuti ng performance ng carbonated soft drinks," aniya.
Sinusuri ng PepsiCo ang lahat ng gastusin ng organisasyon, kasama na ang headquarters at centralized allocation expenses. Sinabi ni Laguarta na ang natipid na pondo ay ilalaan para palakasin ang investments sa beverage business at North America food business.
Sa Stocktwits, isang retail investor discussion platform, ang sentiment ng retail investors ukol sa PepsiCo ay bumaba mula "extremely bullish" pababa sa "bullish."
Isang retail investor ang nagsabi: "Simula ngayon maliit muna ang posisyon ko. Gusto ko ang dibidendo ng stock na ito."
Isa pang retail investor ang nagsabi: "Kahit napakahirap ng kasalukuyang kalagayan, matibay pa rin ang kita ng kumpanya at mid-to-high single-digit revenue growth, ngunit binebenta ng todo ang stock. Walang lohika iyon. Kapag itinaas ng tariffs at high energy prices ang revenue, hanggang saan at hanggang kailan pa ito bababa? Hindi ko alam. Ang magagawa ko lang ay bumili kapag pababa ang market."
Pag-init ng benta bumabangga sa cost headwinds: Ang tuloy-tuloy na rebound ng presyo ng PepsiCo, naghihintay ng kita
Ibinaba ng Goldman Sachs ang target price mula $180 papuntang $165, ngunit pinanatili ang "buy" na rating, at inaasahang sa susunod na 10 taon ay maaring makamit ng PepsiCo ang medium single-digit organic sales growth bawat taon—dalawang pagtatayang sumasalamin sa magkaibang time horizon: panandaliang mas mabagal ang profit recovery kaysa inaasahan, pero pangmatagalang value ng brand at channels ay kinikilala pa rin.
Para sa mga namumuhunan, ang "buy" ng Goldman Sachs ay nagrerepresenta ng collective bet para sa brand repair, overseas growth, at tuloy-tuloy na cash return; ang susi sa tuloy-tuloy na re-rating ng share price ay kung magagamit ng North America business ang "volume recovery—sales mix improvement—margin recovery" path sa actual results.
Bukod sa hindi pa tuluyang naipapaloob ang revenue growth sa profit growth, maliwanag din ang pagkakaiba ng mga division ng PepsiCo. Sa ikatlong quarter, ang international business organic revenue ay lumago ng 8%, core operating profit ng 16%, at core margin ay tumaas ng 105 basis points; ngunit ang North America food and beverage organic revenue ay bahagyang bumaba, at North America food core operating margin ay bumaba ng 280 basis points. Ang paglago sa ibang bansa ay nagsisilbing tulong sa grupo, ang North America ay kailangan pang pagsabayin ang repair ng consumer willingness to buy at brand competitiveness. Kaya ang value ng investment sa PepsiCo ay nakasalalay kung masusustina ang international growth, at kung mababawasan ng North America sales recovery ang drag ng promosyon at marketing sa margin.
Ang pinakaimportanteng bagong impormasyon sa earnings call ng PepsiCo ay ang delay sa paglabas ng cost pressure. Ipinaliwanag ni CFO Johnston na karaniwan ay may 6—12 buwan na coverage ang hedging para sa procurement ng kumpanya, na pansamantalang nagpababa sa efekto ng cost increase; habang unti-unti na itong nadedeklara, papasok na ang mas mataas na input cost sa profit and loss. Bukod dito, ang tariff refund support na nakuha ng North America beverage business sa third quarter ay hindi na mauulit sa fourth quarter kaya lalo pang mapepressure ang margin.
Nangyayari ang biglaang pagbabagong ito sa panahon ng nananatiling mataas na energy inflation: Ang US August CPI month-on-month ay tumaas ng 0.4%, mas mataas kaysa 0.1% noong July; energy prices ay year-on-year na tumataas ng 16.3%. Ang pagtaas ng energy ay nagpapataas ng transportation at production cost ng mga kumpanya ng food and beverage, at binabawasan din ang budget ng mga consumer para sa snacks at inumin, na nagpapahirap para sa mga kumpanya na ipasa ang cost increase sa pamamagitan ng price hike.
Ang tugon ng management ay lalo pang putulin ang headquarters at non-growth expenses at ilipat ang resources sa brand, marketing, at sales execution. Malinaw na inihayag ni CEO Laguarta na malakas ang performance ng hydration at energy drinks, pero kulang sa carbonated soft drinks; nangangailangan ng dagdag na investment ang mga brand na Pepsi, Mountain Dew at Poppi at pagbutihin ang execution sa dulo. Nakipag-collaborate ang kumpanya sa Publicis Group, naghahangad na paghusayin ang marketing ROI gamit ang mas precise na consumer data. Ang susi sa recovery ng operations ay kung talaga bang magtutuluy-tuloy ang repurchase, volume growth at better product mix bunga ng dagdag na marketing. Kung ang mga improvement na ito ay mas malaki kaysa dagdag na cost, saka lang tuluyang mapapalitan ng sustainable margin recovery ang rebound ng revenue.
Ang shareholder returns ay isa pang mahahalagang batayan ng pangmatagalang investment logic. Ipinagpapatuloy ng PepsiCo ang plano na magbigay ng $8.9 bilyong cash returns para sa buong taon, kabilang na ang $7.9 bilyon sa dividends at $1 bilyon sa stock repurchase. Sa 2026, tataas ng ika-54 na beses na magkakasunod ang annual dividend, kasulukuyang annualized per share dividend ay nasa $5.92, base sa close noong October 8, ang dividend yield ay tinatayang 4.61%.
Disclaimer: Ang nilalaman ng artikulong ito ay sumasalamin lamang sa opinyon ng author at hindi kumakatawan sa platform sa anumang kapasidad. Ang artikulong ito ay hindi nilayon na magsilbi bilang isang sanggunian para sa paggawa ng mga desisyon sa investment.
Baka magustuhan mo rin
Optimistik ang Morgan Stanley sa SpaceX: Maliit ang pagtantiya sa potensyal ng “Tera’Merica”, binubuksan ng pagpapalawak ng enterprise AI at computing power ang espasyo para sa paglago
Naniniwala ang Morgan Stanley na ang growth logic ng SpaceX ay lumalawak mula sa aerospace at satellite communications patungo sa enterprise AI at computing power infrastructure. Bukod dito, ang muling pagtatayo ng advanced manufacturing sa Amerika ay maaaring magbukas ng mas malawak na pangmatagalang oportunidad. Ang commercialization ng enterprise AI at pagpapalawak ng computing power ay nagbibigay ng direkta at malakas na suporta sa paglago, habang ang “Tera’Merica” na sumisimbolo sa oportunidad sa manufacturing industry ay nagdadala ng karagdagang pangmatagalang growth potential para sa kumpanya.
Binaba ng Delta Airlines ang inaasahang kita dahil sa pagtaas ng gastos sa gasolina na mas mataas kaysa sa pagtaas ng presyo ng tiket
Dahil sa pagtaas ng gastusin sa gasolina ng $6 bilyon, binaba ng Delta Airlines ang taunang inaasahang kita. Malaking taas sa presyo ng tiket ang sumusubok sa kakayahan ng mga pasahero na magbayad. Inaasahan ng negosyo sa refinery na kikita ng $700 milyon, na makakatulong upang maipahupa ang epekto ng pagtaas ng presyo ng gasolina. Noong Oktubre 9, iniulat ng Reuters Chicago na binaba ng Delta Airlines ang panggitnang taunang kita nila ng halos isang-kapat dahil sa pagsirit ng presyo ng gasolina na nakansela ang positibong epekto ng malakas na demand sa paglalakbay at mataas na presyo ng tiket. Itinatampok nito ang hamon sa mga airline ng US: Kung patuloy na mataas ang presyo ng gasolina, handa pa bang tiisin ng mga pasahero ang mas mataas pang presyo ng tiket? Malaki na ang tinaas ng presyo ngayong taon, at ayon sa mga analyst, posibleng subukin pa ng karagdagang taas ang kagustuhan ng mga pasahero na gumastos. Inaasahan ng Delta, na nakabase sa Atlanta, na tataas ng humigit-kumulang $6 bilyon ang kanilang taunang gastos sa gasolina kumpara noong nakaraang taon. Sa ikatlong quarter, tumaas ng 62% ang gastos nila sa gasolina, umabot sa $4.1 bilyon—mahigit $500 milyon na mas mataas sa inaasahan noong Hulyo. Sinabi ni CFO Erik Snell na "puro problema ito sa gasolina" at tumaas ang presyo ng krudo at ng jet fuel mula pa ng tag-init. Ngayon, inaasahan ng Delta na ang taunang adjusted earnings per share ay $5.10 hanggang $5.60, mas mababa kaysa sa $6.50 hanggang $7.50 na inaasahan noong Hulyo. Ayon sa datos ng London Stock Exchange Group (LSEG), ang bagong median na $5.35 ay mas mababa sa average na $5.46 na inaasahan ng mga analyst. Inaasahan din ng kumpanya na sa 2026, aabot sa $4.5 bilyon ang adjusted pre-tax earnings nila. Sa ikatlong quarter, ang adjusted earnings per share ay $1.72, bahagyang mababa sa inaasahang $1.76, at ang operating profit margin ay bumaba mula 11.1% patungong 9.4%. Ang Delta ang unang major airline na naglabas ng Q3 report; ang mga karibal tulad ng United Airlines, American Airlines, at Southwest Airlines ay maglalabas ng kani-kanilang ulat sa mga susunod na linggo. Pagtaas ng Presyo ng Tiket Ayon sa US Bureau of Transportation Statistics, sa unang walong buwan ng 2026, $42.9 bilyon ang ginastos ng US airlines sa fuel para sa regular flights, halos $13.2 bilyon na mas mataas kahit na bahagyang bumaba ang konsumo ng gasolina. Malakas ang demand at mabagal ang pagdagdag ng flights kaya naipapasa sa mga pasahero ang mas mataas na gastos. Sa una hanggang Agosto ng taon, tumaas ng halos 25% ang average na presyo ng tiket kumpara noong nakaraang taon, batay sa consumer price index ng US Bureau of Labor Statistics. Dahil patuloy na mataas ang presyo ng gasolina, at mas bibilis pa ang pagdagdag ng flight capacity sa Q4, binabantayan ng mga analyst kung makakaya pa ng airlines tulad ng Delta na itaas pa ang presyo ng tiket nang hindi bumababa ang demand sa paglalakbay. Ayon sa Deutsche Bank, posibleng bumaba muna ang porsyento ng gastos sa fuel na nababawi nila sa kita ngayong Q4 at inaasahang sa simula pa ng 2027 fully mare-recover. Ayon sa Delta, malakas pa rin ang demand. Sabi ni Snell, nasa halos 60% na ang booking para sa Q4, kaya inaasahan nila ang 20% annual revenue growth. Inaasahan ding nasa pagitan ng $1.15 hanggang $1.65 ang adjusted Q4 earnings per share, halos tugma sa expectations. Kalamangan sa Refinery May kalamangan ang Delta sa ibang major US airlines dahil pagmamay-ari nito ang refinery na malapit sa Philadelphia—na inaasahang kikita ng $700 milyon ngayong taon. “May refinery kami at ito ang nagsisilbing hedge—bagama’t bahagyang hedge lang—laban sa taas ng gasolina, at wala ng ibang may gano’n," pahayag ni Snell. Binili ng Delta ang Monroe refinery noong 2012 na kini-convert ang krudo sa jet fuel at iba pang produkto. Bagamat ang airline division ay nagbabayad pa rin ng fuel ayon sa market price, naiiwan sa kumpanya ang kita mula sa refinery. Sa tuwing malaki ang diperensya ng presyo ng krudo at ng produktong gasolina, napababa nito ang pressure sa gastos kumpara sa airlines na umaasa lang sa labas na supplier. Ngunit, depende ito sa refinery margins—kung bumaba man ang margin, posible rin silang malugi. Gayunpaman, kakayanin lang ng refinery na bahagyang bawasan ang epekto ng mataas na presyo ng gasolina. Kahit na magdadala ito ng $0.40 kada galon na kita, inaasahan ng Delta na tataas pa rin sa $4.25 kada galon ang kanilang fuel cost sa Q4 mula sa $3.61 kada galon noong Q3. Ayon kay Snell, posibleng manatiling mataas ang presyo ng gasolina sa ilang panahon. “Balang araw bababa rin ang presyo ng gasolina, pero di pa natin alam kung kailan.”
“Nabigo ang teorya ng katapusan ng SaaS”? Autodesk (ADSK.US) at Intuit (INTU.US) ang nangunguna sa kabila ng trend, muli tinataya ng Wall Street ang kwento ng “AI na lumalamon sa software”
Ngayong linggo, inaasahan na makakamtan ng Autodesk at Intuit ang pinakamalakas na lingguhang pagtaas sa loob ng ilang buwan. Sa kabila ng kabuuang presyur sa sektor ng teknolohiya, tumaas ang kanilang halaga, nagpapahiwatig ng muling pagkakaroon ng optimismo sa merkado tungkol sa paglago ng industriya ng SaaS (Software as a Service).
Ang Starlink ay tumutok sa merkado ng mobile komunikasyon ng Amerika, binuksan ng SpaceX (SPCX.US) ang bagong espasyo para sa paglago: Nakatuon ang Wall Street sa pagbabago ng istruktura ng industriya ng telekomunikasyon
Pinagsama ang kasalukuyang kapasidad ng satellite, ang SpaceX ay pinupunan ang kakayahan mula sa "paminsang-paminsang koneksyon para sa emergency" patungo sa "pang-araw-araw na mobile na serbisyo." Nagbibigay ang satellite network ng malawak na saklaw at nagsisilbing suplemento sa mga lugar na hindi naaabot ng ground network, habang ang low-frequency ground network ay nagpapabuti ng koneksyon sa loob ng mga gusali at sa mga kumplikadong lugar na may sagabal; magsisilbing komplementaryo ang dalawang sistema.
Mga presyo ng crypto
Higit pa
