Pagsusuri bago ang ulat sa kita ng UBS: Malakas ang suporta mula sa AI gastos, pinapaboran ang Lam Research (LRCX.US) at Texas Instruments (TXN.US), nananatiling maingat sa Western Digital (WDC.US)

Naabisuhan ng APP ng Pinansiyal na Impormasyon ng Zhihui, ang Lam Research Group (LRCX.US), Texas Instruments (TXN.US), at Western Digital (WDC.US) ay maglalabas ng kanilang mga quarterly na ulat ng kita sa mga susunod na araw. Ayon sa UBS, dahil sa patuloy na mataas na paggasta sa artificial intelligence, inaasahan na lahat ng tatlong kumpanyang ito ay makikinabang mula rito.

Lam Research Group: “Napakalakas” ng ulat sa kita, maaaring mas maliwanag ang gabay sa hinaharap

Maglalabas ng kanilang ulat sa kita ang Lam Research sa Oktubre 21. Naniniwala ang mga analyst ng UBS na pinamumunuan ni Timothy Arcuri, na ang kumpanyang gumagawa ng semiconductor equipment ay magpapakita ng “napakalakas” na ulat sa kita, at mas magiging matatag pa ang performance guidance.

Sinabi ng mga analyst sa kanilang ulat sa pananaliksik: “Mahalaga, naniniwala kami ngayon na ang mga kumpanyang gumagawa ng semiconductor equipment ay nahihikayat na gamitin ang ‘maagang paghahanda’ na estratehiya, na nangangahulugang sinisikap nilang makuha hangga’t maaari ang kapasidad ng kanilang mga supplier ng subsystems—ang dinamikong ito ay inaasahang magdadala ng mas malaking pag-angat kaysa inaasahan sa naunang mga obserbasyon (noong nakaraang survey, iniulat na ang mga WFE supplier ay hinihikayat na ihanda ng kanilang mga subsystems supplier ang ±10% na pagbabago sa dami ng shipments kada quarter).”

Dagdag pa ng mga analyst, ang matibay na projection sa paglago ng produkto ng UCT, isang supplier ng applied materials, ay nagpapahiwatig din na maganda ang magiging performance ng Lam Research. Inaasahan nila na itataas ng pamunuan ng Lam Research ang forecast para sa wafer fabrication equipment spending sa 2026 sa mahigit US$150 bilyon at magbibigay ng “lalong optimistikong” pahayag para sa 2027, o kahit hanggang 2028.

Sa pananaw ng UBS, ang focus ng sektor ng semiconductor equipment para sa season ng ulat na ito (katulad ng nakaraang quarter) ay hindi sa panandaliang bilang ngunit sa pagpapalawak ng kapasidad at profitability trend. Inaasahan ng mga analyst na maaaring magpahiwatig ang Lam Research ng pagsisimula ng ikatlong manufacturing base—kaka-anunsyo pa lang nila ng ikalawang base noong nakaraang quarter, at nadagdagan pa ng ilang laboratoryo sa mga nakaraang buwan. Binigyan ng UBS ng "buy" rating ang Lam Research, na may target price na US$435.

Texas Instruments: Maaring maabot ang itaas na guidance, posibleng dumami ang market share ng analog chips

Maglalabas din ng kita sa Oktubre 21 ang Texas Instruments, at halos kapareho ng sitwasyon. Inaasahan ng mga analyst na ang third quarter revenue at earnings per share ay mapupunta malapit sa itaas ng guidance range, sa US$6.05 bilyon at US$2.48 ayon sa pagkakasunod.

“Para sa ikaapat na quarter, inaasahan naming bababa ng humigit-kumulang 4% quarter-on-quarter ang guided revenue ng TXN—mas maganda ito kaysa sa karaniwang 5-7% na bawas tuwing panahong ito—at ito ay kahit pa ang third quarter revenue ay maaaring tumaas ng mahigit 10% quarter-on-quarter,” ayon sa mga analyst. “Sa gayon, ang ipa-plano para sa ikaapat na quarter ay aabot sa US$5.8 hanggang US$5.9 bilyon, mas mataas kaysa sa Wall Street expectation na mga US$5.7 bilyon. Gayunpaman, kahit maayos ang fundamentals bago ang ulat, nananatiling malamig ang market sentiment para sa analog chips—ang inaasahan sa market para sa TXN fourth quarter guidance ay mga 200 basis points lang ang lampas sa pangmatagalang seasonal level.”

Binanggit din ng UBS na dahil sa patuloy na pag-aalala ng mga buyer tungkol sa supply shortage, at dahil sa malakas na kapasidad layout ng Texas Instruments, maaaring makakuha ng mas malaking market share ang kumpanya sa analog chip market. Binigyan ng UBS ang Texas Instruments ng "buy" rating at target price na US$380.

Western Digital: Binawasan ang uncertainty ng performance dahil sa Build-to-Order model, ngunit binaba ang rating

Maglalabas ng ulat ng kita ang Western Digital sa Oktubre 22. Inaasahan ng UBS na parehong lalampas sa inaasahan ang kita nito at ang guidance, dahil ang kumpanya ay gumagamit ng build-to-order (BTO) model, at sa esensya ay nakakakuha na ng malinaw na idea ng shipments kada quarter isang quarter ang advance.

Gayunpaman, nagbigay ng ibang pananaw ang UBS tungkol sa market: “Bagama’t hindi namin inaasahan ang anumang negatibong catalytic events sa maikling panahon, nakakabahala na ang market ay may mas istrukturang optimism sa HDD (mechanical hard drive) industry, ngunit hindi nakikita ang potential sa storage chips.” Patuloy umano nilang kokontrahin ang pananaw na ito, sapagkat naniniwala silang may ilang adjustment room sa valuation model para sa inaasahang downturn cycle pagsapit ng katapusan ng 2028 o simula ng 2029.

Idinagdag pa ng analyst ang posibilidad ng pagbabago sa industriya: Ang Western Digital, Seagate (STX), at maging Toshiba ay nagsimula nang bumili ng magnetic head mula sa TDK—isang pagbabago ng narrative sa kapasidad. Bukod pa rito, naghahangad ang Toshiba na maging mas competitive sa data center HDD market, na posibleng magdulot ng major shift mula sa kasalukuyang narrative ng “walang dagdag na kapasidad, tuloy-tuloy ang pag-angat ng presyo.”

Base sa mga obserbasyong ito, pinanatili ng UBS ang “neutral” rating para sa Western Digital, ngunit ibinaba ang target price mula US$525 patungong US$470.