"AI ay hindi ang tagapaglibing": Nagkaroon ng bullish na pananaw ang Bank of America sa Salesforce (CRM.US), naging sanhi ang $30 million na acquisition para muling suriin ang halaga ng software stocks

Napansin ng Zhitong Finance APP na ang Salesforce (CRM.US) ang naging sentro ng atensyon sa software sector ng US stock market ngayong Lunes: Inanunsyo ng kumpanya na nilagdaan na nila ang pinal na kasunduan para bilhin ang Israeli AI analytics startup na Loops, at balak isama ang teknolohiya at team nito sa Tableau; halos kasabay nito, hindi pangkaraniwang inakyat ng Bank of America ang rating ng stock mula sa "underperform" diretso sa "buy", at tinaasan ang target price mula $160 patungong $285.

Sa harap ng dobleng positibong balita, tumaas ang Salesforce sa kalakalan nang umabot sa 5.1%, at nagtapos pa rin nang may pagtaas na tinatayang 1.5%.

Kung titingnan ang transaksyon mismo, ito ay isang tipikal na "technology + talent" na uri ng acquisition. Hindi ibinunyag ng dalawang panig ang mga detalye, tinatantya ng merkado na ang halaga ng transaksyon ay mga $30 milyon, at inaasahang matatapos ito sa simula ng fiscal year 2027 ng Salesforce.

Itinatag ang Loops noong 2020 nina CEO Tom Laufer at CTO Ido Adiv. Kilala ang kanilang platform sa machine learning at causal analysis, na nakatuon sa pagsagot ng tanong na "Bakit nagbago ang mga indicator" at hindi lang "Ano ang nangyari"; noong nakaraang taon inilunsad nila ang AI agent Scout na kayang proactive na maghatid ng insights sa pamamagitan ng Slack at email. Sinabi ng Salesforce na palalalimin ng acquisition ang kanilang "agentic analytics" strategy, na magpapahintulot sa mga customer na mula pagsusuri ng ulat ay magamit ang AI para direktang hikayatin ang aksyon.

Ang pananaw ng mga analyst ang tunay na nagtulak ng kasalukuyang pag-init ng merkado. Tahasang sinabi ng BofA analyst na si Tal Liani sa ulat na ang AI ay hindi magdudulot ng disruption sa enterprise software, sa halip ay “palalalimin lamang ang pagdepende ng mga negosyo sa mga platform na ito”—ang mga platform na naglalaman ng business logic, data, workflow, at compliance system ay mahirap palitan ng mga kliyente.

Ipinunto ng BofA na gumamit ang Salesforce ng "two-pronged" na estratehiya: sa isang banda ay ginagamit ang Slack para kontrolin ang user interaction, habang sa kabilang banda ay binubuksan ang data at workflow access sa mga third-party na interface tulad ng Claude. Maaring bahagyang mahina ang Salesforce UI dahil dito. "Kaya naniniwala kami na ang ginagawa ng Salesforce ay isang pragmatic na hedging strategy—kontrolin hangga't maaari ang user interface gamit ang Slackforce, ngunit magbigay din ng external access, para manatili ang data at mga konteksto sa loob ng kumpanya," ayon sa mga analyst.

Inakyat din ng BofA ang forecast sa subscription revenue growth para sa fiscal 2028 at 2029, at itinakda ang valuation anchor sa 16x ng 2027 free cash flow. Dapat pansinin na nitong Mayo ay binalaan din ni Liani ang structural impact ng AI sa enterprise software, kaya't ang "pagbaligtad" na ito ay na-interpret bilang kolektibong pagsuko ng mga sell-side analysts sa pessimistic view sa enterprise software.

Ang mga pundamental ay nagbibigay rin ng suporta sa bullish case. Sa pagtatapos ng ikalawang quarter noong pagtatapos ng Hulyo, ang Agentforce annualized recurring revenue (ARR) ay lumampas sa $1.5 bilyon, tumataas ng mahigit 240% year-on-year; ang pinagsamang ARR ng Agentforce at Data 360 ay malapit sa $3.9 bilyon, tumaas ng mahigit 210%; ang kasalukuyang natitirang performance obligations ay tumubo ng tinatayang 14% year-on-year sa $33.5 bilyon. Nagpapatuloy din ang kumpanya sa bagong usage-based pricing model bilang pangontra sa pagkabahala na "AI ay papalit sa software seats."

Siyempre, naroroon pa rin ang mga maingat na pananaw. Itinuro ng mga bearish na maliit pa rin ang proporsyon ng AI-related revenue, at kung bumagal ang pag-adopt ng kliyente ay maaantala ang pagkamit ng financial results; ang medyo mataas na short interest ay sumasalamin din na may mga bahagi ng pondo na nagmamasid pa rin.

Sa pangkalahatan, ang acquisition na nagkakahalaga ng $30 milyon ay hindi sapat upang baguhin ang revenue curve ng Salesforce, ngunit ito ay dumating sa isang kritikal na turning point ng sentiment ng mga sell-side. Nabubuo na ang consensus sa merkado: ang AI ay hindi “grave digger” ng enterprise software, kundi posibleng bagong pinanggagalingan ng pricing power—ang susunod na earnings report ang siyang magsusuri kung maisasakatuparan ang optimismong ito.