Pangulo ng Federal Reserve ng New York na si Williams: Maaaring magtaas pa ng interest rate ngayong taon, walang pangangailangan para sa patuloy na paghigpit sa 2027

Nalalaman ng APP ng Zigong Pinansyal na si John Williams, ang presidente ng Federal Reserve ng New York, ay nagsabi noong Martes na nananatili pa rin siya sa paniniwalang angkop para sa Federal Reserve na muling magtaas ng interest rate ngayong taon, ngunit sa kasalukuyan, hindi niya nakikitang kinakailangan pang dagdagan pa ang interest rate ng central bank sa 2027.

"Hindi nagbago ang aking pananaw, maaaring angkop na magtaas pa ng isa pang interest rate," sabi ni Williams sa isang panayam sa New York Fed noong Martes. "Sa tingin ko, pagkatapos nito ay hindi na natin kailangan ng karagdagang aksyon, sa ngayon ay wala akong nakikitang dahilan para dito."

Pahayag ni Williams na habang ang epekto ng tariffs at mga shock sa presyo ng enerhiya ay unti-unting nababawasan, may mga palatandaan pa rin na ang inflation ay makikita nating 'mababawasan nang malinaw' sa susunod na taon, at lalapit sa 2% na target ng Federal Reserve. Dagdag pa niya, kasabay ng iba pang mga senyales ng pagbawas ng base inflation, dapat ay sapat na ito upang mabawasan ang pressure sa presyo dulot ng pagtatayo ng AI (artipisyal na intelihensiya) na imprastraktura.

Matapos magsalita si Williams, bahagyang bumaba ang yield ng mga U.S. Treasury bonds, lalo na ang two-year bond yield na pinaka-sensitibo sa interest rate path ng Federal Reserve, ay nagbawi ng hanggang 3 basis points na pagtaas.

Ang pahayag ni Williams ay tugma sa median na forecast na inilabas ng mga opisyal ng Federal Reserve matapos aprubahan ang 25 basis points na pagtaas noong Setyembre. Gayunpaman, ang ilan sa kanyang mga kasamahan—kabilang sina Cleveland Fed President Beth Hammack at Dallas Fed President Lorie Logan—ay malinaw nang nagsabi na upang mapababa ang inflation sa 2%, maaaring kailanganin pang magtaas ng ilang ulit pa ng interest rate.

Ayon sa presyo ng federal funds futures, inaasahan ng mga namumuhunan na magtataas ng interest rate ang Federal Reserve sa Disyembre, at dalawang beses pa sa 2027.

Binigyang-diin ni Williams ang mataas na antas ng kawalang-katiyakan na kinakaharap ng kanyang pananaw, at sinabing patuloy siyang nagsusubaybay sa mga AI factor sa inflation. "Oktubre pa lang ngayon sa kalagitnaan," aniya, "Ang kasalukuyang ekonomiya ay naaapektuhan ng iba't ibang mga salik, kaya't kailangan naming patuloy na obserbahan ang mga datos."

Makatatanggap ang mga policymakers ng pinakabagong ulat ng consumer price index (CPI) inflation sa Miyerkoles, ito ang huling ulat na ganito bago ang pulong nila sa Oktubre 27-28.

Mula sa pag-iingat, tungo sa pagsuporta sa Setyembreng pagtaas ng rate

Bago ang Setyembreng pagtaas, hindi kabilang si Williams sa mga opisyal na malakas ang panawagan para magtaas. Ngunit aniya, pagkatapos mabago ng dalawang salik ang pananaw sa short-term inflation, "buong-lakas siyang sumuporta" sa Setyembreng pagtaas.

Una, dati ay inaasahang darating ang solusyon sa Iran conflict at bababa muli ang presyo ng langis, ngunit ang inaasahang ito ay napatunayang masyadong optimistiko; Ikalawa, lumawak nang malaki ang price gap sa pagitan ng crude oil at mga produktong langis nitong nakaraang ilang buwan.

"Sa tingin ko, nakakita tayo ng mga karagdagang shock, o ipinakita ng mga ito sa anyo ng malakihang pagtaas ng presyo ng product oil," aniya.

Gayunpaman, hindi nito binago ang kanyang pananaw sa pangmatagalang presyo. "Patuloy kong pinaniniwalaan na gumagana pa rin ang mga deflationary factor," pagbibigay-diin niya, "Talagang naapektuhan tayo ng tariffs at presyo ng enerhiya, at ngayon ay may dagdag na AI. Pero sa tingin ko, ang ilan sa mga factor na ito ay hindi nagpapahiwatig ng pagtaas ng base inflation. Sa katunayan, ang mga base inflation indicators ay bumababa na."

Kasinghalaga rin, idinagdag pa niya, walang palatandaan na ang imbalance sa labor market ay nagpapataas ng inflation. "Hindi ito isang over-heated economy sa kabuuan," aniya, "Ang kasalukuyang karagdagang inflation pressure ay hindi lumalagpas sa saklaw ng mga nakaranasang partikular na shock na ito."

Gayunpaman, inamin ni Williams na ang demand na may kaugnayan sa AI construction ay lumalampas sa supply, at mahirap itong mapantayan sa malapit na panahon. "May isang segment ng ekonomiya na tila full-speed ang takbo, at magpapatuloy ito nang ilang panahon, isang hindi pangkaraniwang sitwasyon," aniya, "Ngunit ang mahalaga ay ang kabuuang estado ng ekonomiya."

Optimistiko pa rin siya na magdadala ang AI ng deflationary na pagtaas ng productivity, ngunit ayon sa kanya, napakahirap hulaan kung kailan iyon mangyayari.

Sabi ni Williams, nitong mga nakaraang taon ay itinaas niya ang estimate niya ng neutral rate—ang lebel ng interest rate na hindi nag-stimulate o nagpipigil sa ekonomiya. Inilalagay niya ngayon ang real neutral rate, na binawas ang inflation, sa 1% o bahagyang mas mataas pa. Worth noting, si Williams ang co-author ng isa sa mga pinaka-madalas gamitin na modelo ng neutral rate estimate.

"Kung aayon sa aking inaasahan ang performance ng ekonomiya sa susunod na taon, hindi tayo malayo sa neutral rate," aniya.

Tungkol sa talumpati sa katapusan ng Setyembre at 'forward guidance'

Tinalakay din ni Williams ang kanyang talumpati noong Setyembre 29—isang pahayag na naging susi para pigilan ang merkado na asahan ang panibagong pagtaas ng rate ngayong buwan. Sinabi niya noon na pagkatapos ng Setyembreng pagtaas, wala nang kinakailangang madaliin ang Federal Reserve. Inulit ni Federal Reserve Vice Chairman Philip Jefferson ang ganitong pananaw.

Maraming Fed watchers ang hula na ang mga pahayag na iyon ay koordinado, posibleng kasama si Fed Chairman Kevin Warsh, upang hindi mabigla ang mga namumuhunan.

Noong Martes, sinabi ni Williams na "kapaki-pakinabang na impormasyon" ang market pricing, ngunit ang kanyang talumpati ay sumasalamin lamang sa kanyang sariling pananaw. "Noong Setyembre, dalawang buwan ng datos ang hawak natin, at iyon ay isang pagkakataon upang tasahan at suriin ang mga pangunahing trend," aniya.

Ang presidente ng New York Federal Reserve ay may permanenteng karapatan bumoto sa monetary policy decisions, at nagsisilbing vice chairman ng Federal Open Market Committee (FOMC). Kasama ng chairman at vice chairman ng Federal Reserve Board, tradisyonal nang bahagi ng "troika" ang presidente ng New York Federa Reserve sa pamunuan ng central bank.

"Regular akong nakikipag-ugnayan sa chairman, madalas kaming magkita, ngunit ayokong magbigay pa ng ibang detalye tungkol dito," sabi ni Williams.