Inihayag ng mga eksperto sa industriya: Patuloy na tataas ang ani ng U.S. Treasury, pangmatagalang depresasyon ng pera ay pabor sa ginto

Filipino News Network Oktubre 16 — Ipinunto ng dating London bond broker na si Mario Innecco na natapos na ang 40-taong bull run ng mga bono, at ang mga nag-iimpok ay magdaranas ng pagkalugi. Sa US, ang CPI noong Setyembre ay umabot sa 3.7%, at naniniwala siyang mayroong manipulasyon sa presyo ng precious metals. Ipinagpalagay niya na ang yield ng US Treasury ay pansamantalang bababa bago muling tumaas, na ang malaking utang ay nagpapahina sa kakayahan ng Federal Reserve, na hindi na maaaring ulitin ang agresibong pagtaas ng rate ni Volcker. Sa pagtagal ng pagbaba ng halaga ng pera, magiging kapaki-pakinabang ito para sa ginto, at posibleng magkaroon ng opisyal na revaluasyon ng ginto.

Noong Miyerkules (Oktubre 14), inilabas ang US September inflation report: ang CPI ay tumaas ng 3.7% year-on-year, dahilan upang bumagsak ang presyo ng ginto ng halos $80 hanggang sa paligid ng $4073. Ngunit matapos ipahiwatig ng mga opisyal ng Federal Reserve na hindi sila nagmamadali sa dagdag na rate hike, ang Dollar Index at US bond yields ay bumaba mula sa pinakamataas na antas, dahilan upang makabawi ang presyo ng ginto — noong Biyernes (Oktubre 16) Asian session, umakyat ang spot gold ng 0.35% hanggang $4186.41/oz.

Bilang dating government bond futures broker sa London ng halos 20 taon, at bumili ng unang ginto pa noong 2002, binigyang-diin ng beteranong trader na si Mario Innecco na ang mas malaking kwento ay nasa bond market. Sa pananaw niya, tapos na ang 40-taong bull market ng mga bonds at tataas na ang interest rates, na ikakapahamak ng savers. Sa harap ng mataas na inflation at utang, iginiit niyang hindi na kayang ulitin ng Federal Reserve ang matinding pagtataas ng rate na ginawa noon ni Volcker.

Mataas ang Inflation, Bagsak ang Presyo ng Ginto

Noong Miyerkules, ipinakita ng datos na ang CPI ay tumaas ng 3.7% nitong Setyembre kumpara sa 3.4% noong Agosto; tumalon ang presyo ng gasolina ng 9.1% sa loob ng isang buwan, at higit sa kalahati ng pagtaas ng CPI ay mula dito. Pagkatapos ilabas ang datos, ang spot gold ay bumaba ng $82 kumpara sa nakaraang close, bumaba hanggang $4078.80; mahigit 5% din ang ibinaba ng silver. Kasabay nito, tumaas din ang US bond yield: dalawang-taong yield ay umakyat ng 15 basis points sa 4.94%, habang ang 10-taon ay tumaas ng 11 basis points hanggang 5.32%. Ipinapakita ng CME FedWatch Tool na ang tsansa ng rate hike sa Oktubre 28 ay dumoble sa isang araw, umabot ng mga 50% ayon sa futures traders.

Ipinahayag ni Innecco na binabasa ng mga professional trader ang mataas na inflation bilang palatandaan na magpapatuloy ang Federal Reserve sa paghigpit, dahilan upang lumaki ang opportunity cost ng paghawak ng ginto kumpara sa US bonds o bank deposits.

Nagtapos na ang Bull Market ng Bonds, Yields Posibleng Tumalbog at Kumambyo

Naniniwala si Innecco na ang mas malaking turning point ay nasa bond market. Noong Agosto 2020, ang yield ng 10-year US Treasury ay bumagsak sa istorikal na low na 0.52% at ang presyo ng ginto ay unang lumagpas sa $2000; ngunit noong Oktubre 7, bumalik ang yield sa 5.36%, pinakamataas mula 2002, ngunit ang presyo ng ginto ay nananatili pa rin sa itaas ng $4000. Ayon sa kanya, mula 1981 hanggang 2021, ang bull market ng bonds ay nakita ang tuloy-tuloy na pagbaba ng interest rates — nagbibigay-daan sa pamahalaan at mga may mortgage na mag-refinance ng mas mura, kaya gumagana ang ekonomiya; ngunit

Pinaniniwalaan niyang sa susunod na 3 hanggang 6 na buwan, maaaring magkaroon ng panandaliang rally ang 10-year yield sa 4.5% o kahit 4.25%, bago tumaas patungong 6%. Iminumungkahi niya sa mga naghahanap ng mas mataas na kita na mag-invest sa US Treasury na mas mababa sa 1 taon ang maturity. Kung tataas ang yield sa 6.25%, ang 10-year bond na binili ngayon sa 5.3% yield ay magiging 94 cents to the dollar lang ang halaga pagkalipas ng 2 taon. Sabi niya, noong dekada '70, tinatawag ang bonds na “certificates of confiscation”, na posibleng muling mangyari ngayon, at hindi ito problema para sa US government at Federal Reserve dahil parang binubura lang ang utang.

Umiiral ang Hinalang Manipulasyon at Pagdagsa ng Bultuhang Bili ng Physical

Diretsong sinabi ni Innecco na may nagsasadyang nagpapatumba ng presyo ng gold at silver, lalo ng silver dahil mas madaling ibagsak ang presyo. Minamanipula ng traders ang paper prices, at alam nilang kung anong presyo papasok ang mga buyers. Dagdag niya, tuwing Golden Week holiday ng mga Asian countries — kung kailan sarado ang gold market — madalas ginagawang oportunidad ng bullion banks na magbentang malaki at pababain ang presyo. Noong 2020, napatawan ng parusa ang ganitong gawain, nang magbayad ang JP Morgan ng higit $920 milyon upang resolbahin ang US investigation sa radar ng spoofing sa trade ng gold, silver, at treasury futures.

Sa kabila nito,

Tunay na Gastos ng Inflation at Pangmatagalang Panganib ng Pagdevalue ng Dollar

Ikinategorya ni Innecco ang inflation bilang pagdami ng supply ng pera at credit, at hindi lang simpleng CPI data. Tantiya niya, ang broad money na M2 ay lalaki ng 6.7% annualized ngayong taon. Hindi siya lubusang nagtitiwala sa opisyal na inflation data, dahil dini-disguise umano ng gobyerno ang mahal na presyo sa CPI basket sa pamamagitan ng pagpapalit ng barang murang alternatibo at quality adjustment. Sa parehong araw, inanunsyo ng US Social Security Administration na ang adjustment sa cost of living para sa 2027 ay 3.6% — tumataas ng $75 kada buwan ang mga retirado, hanggang $2,170 kada buwan. Pero ayon kay Innecco, hindi ito sapat upang mapantayan ang totoong inflation.

Sabi niya, ang bagong imprentang pera ay unang napupunta sa Wall Street at malalaking kumpanya; pagdating sa bottom 50% ng populasyon, devalue na ang pera, at sobrang konti na ng kayang bilhin. Diretsahan niyang,

Hirap ang Federal Reserve na Ulitin si Volcker; Posibleng Game Changer ang Revaluation ng Ginto

Sa pananaw ni Innecco, ang Federal Reserve mismo ang gumagawa ng inflation — kinokontrol lang nila ang public perception tungkol dito. Noong Setyembre 16, itinaas ng Fed ang policy target range sa 3.75% hanggang 4%, unang beses na nagtaas mula Hulyo 2023, at unang rate hike sa ilalim ni Kevin Warsh bilang chairman. Sabi niya, mas independent si Warsh, at hindi siya magugulat kung muli pang magtaas ng rate ang Fed. Ngunit iginiit niyang, ang lakas ng rate hike na kayang pumatay ng inflation ay tiyak na papatay din sa ekonomiya.

at sa panahong iyon, lahat gustong maghawak ng kahit anong bagay — maliban lang sa pera mismo.

Binigyang-diin din niya ang posibleng revaluation ng US Treasury gold. Ang ginto ng Treasury ay nakalista sa libro na may presyong $42.2222 kada ounce, halos $11 bilyon lang, ngunit kung gamiting sa market price, lagpas $1 trilyon ang halaga niyon. Ipinapaalala niyang noong 1933, sapilitang pinakolekta ni Franklin Roosevelt ang gintong hawak ng publiko, at biglang nagtaas ang presyo ng ginto. Puwede raw magbago ang sitwasyon overnight — kahit pa sa loob lang ng isang weekend.

Pangwakas

Sa kabuuan, ang perspektiba ni Innecco ay nagpapakita ng isang mundo ng mataas na inflation, malaking utang, at patuloy na pagbaba ng halaga ng pera: tapos na ang bond bull market, tataas ang rates na magpapahirap sa mga nag-iimpok; may manipulasyon sa precious metals, ngunit patuloy ang bultuhang pagpasok ng pambili; at dahil sa presyon ng utang, hindi kayang maghigpit ng Federal Reserve — kaya’t tuloy ang pag-imprenta ng pera na posibleng magtulak sa mga extraordinary na hakbang tulad ng revaluation ng gold. Sa 24 na taon ng pagtatago ng ginto, pagbabahagi ni Innecco, nagulat siya na natagalan ng mga awtoridad, salamat sa 40-taong bull market sa bonds.

Ngayon, nag-iba na ang ihip ng hangin — at magiging mas mahirap ang paglalakbay sa hinaharap.


Lingguhang chart ng spot gold, Pinagmulan: Filipino News Network

GMT+8 Oktubre 16, 12:12, Spot Gold, Presyo: 4177.62 USD/oz