UBS (US): Ayon sa simulasyon ng siklo ng chip, TXN ang pangunahing pagpipilian

Ayon sa ulat ng Woofun AI, tinutukoy ng UBS na ang pataas na siklo ng mga simulation chip ay nananatili, at itinuturing ang Texas Instruments (TXN.US) bilang pangunahing pagpipilian sa sektor. Bagaman mahina ang sentimyento ng merkado kamakailan, bumaba ang imbentaryo ng mga distributor ng 7% hanggang 10% kumpara sa nakaraan at tumaas ang presyo ng 9% hanggang 12%, kaya ang lumalalang istraktura ng suplay at demand ang nagiging pangunahing dahilan ng pagpapatuloy ng siklo.

Ang ulat sa semiconductor ng Estados Unidos na inilathala noong 16 Oktubre 2026 ay nagbunyag ng matinding pagbabago sa mikro-market. Ayon sa datos na inorganisa ng Woofun AI, ang True Analog inventory index ay 85, bumaba ng 7% buwan-sa-buwan at 15% taon-sa-taon; ang Power Analog inventory index ay 76, bumaba ng 10% buwan-sa-buwan at 18% taon-sa-taon; ang MCU inventory index ay 91, bumaba ng 5% buwan-sa-buwan at 3% taon-sa-taon. Nagpakita ng pagkakaiba ang paggalaw ng presyo: ang average selling price ng True Analog ay tumaas ng 12% buwan-sa-buwan, Power Analog ng 9%, discrete devices ng 34%, habang tanging ang MCU ang bumaba ng 7%.

Kinumpirma pa ng supply at demand survey ang masikip na kalagayan: ang netong expectasyon sa demand ay umabot sa +79%, ang kamakailang netong demand ay +75%, ang netong tumataas na presyo kamakailan ay 68%, ang netong inaaasahang pagtaas ng presyo ay 65%, at ang delivery lead time momentum ay 65%. Sa kakayahan ng suplay, 38% ng mga distributor at 26% ng mga direct buyer ang naniniwalang lampas sa target ang kasalukuyang supply, ngunit 70% ng mga distributor at 76% ng mga direct buyer ang nababahala sa posibleng shortage sa susunod na anim na buwan, tumaas ng 3 percentage points. Para tiyakin ang suplay, 73% ng mga respondente ang nagsagawa ng advance na pag-order o pangmatagalang kasunduan, 53% ang nagdagdag ng imbentaryo, at ang bilang ng mga dumaranas ng paghabang lead time ay tumaas mula 62% hanggang 65%.

Ipinapakita ng corporate profit forecast at malalim na pagsusuri ng imbentaryo ang pagkakaiba sa performance ng sektor. Sa ikatlong quarter, tumaas ang revenue ng TXN ng 10.7% kumpara sa nakaraang quarter (seasonal na 6.1%), ang ADI ay tumaas ng 8.5% (seasonal na 4.6%), ang MCHP ay tumaas ng 8.5% (seasonal na 4.3%), ang ON ay tumaas ng 5.4% (seasonal na 4.0%), habang ang ALGM ay 6.0% na mas mababa kaysa sa seasonal na 7.1%. Sa istraktura ng imbentaryo, ang finished goods inventory ng TXN ay nasa 75 araw, na mas mataas kaysa industry average na 39 araw at NXP Semiconductors (NXPI.US) na 43 araw. Ang datos sa ikalawang quarter ay nagpapakita ng 7% na pagtaas sa output, 11% na paglago sa revenue kumpara sa nakaraan, at steady na total inventory. Ipinatupad ng MCHP ang nine-point plan, binawasan ang inventory days ng 9 araw sa 175 araw; bumaba naman ang inventory days ng ON ng 11 araw sa 189 araw, at ang output ay halos 100% ng sales. Ang TXN, dahil sa potensyal na pagbalik ng market share at pagguho ng capital expenditure na nagreresulta sa pagtaas ng free cash flow, ay nakikita bilang may natatanging kondisyon para sa pagtaas ng bahagi sa merkado.

Itinakda ng UBS ang inaasahang quarter-on-quarter growth para sa ikaapat na quarter sa 200 hanggang 300 basis points, na mas mataas sa karaniwang antas ng panahon. Ang pataas na siklo ay pinapalakas ng apat na pangunahing signal: mababang distributor inventory, patuloy na pagtaas ng presyo, malakas na demand, at tumitinding kakulangan sa suplay. Gayunpaman, nahaharap ang technology sector sa mga panganib tulad ng mabilis na pagbabago ng teknolohiya, humihigpit na kumpetisyon, pagkakalantad sa macro cycles, at mataas na capital investment. Ang TXN ay apektado rin ng price pressure at cyclical na demand sa end market. Ang susi sa pagpapatuloy ng siklo ay ang timing ng restocking ng mga distributor at ang tagal ng masikip na suplay.