Bumalik na ang “Malaking Tagapamahala ng Aluminyo”, ngayon ay tumataya naman sa tanso!
Ang beteranong metal trader na si Sonny McNess sa Hartree Partners ay malakihang bumili ng LME October copper contract at nag-short sa November, tumataya na ang pagpapataw ng taripa ni Trump sa refined copper ay magpapataas sa premium ng malapit na buwan. Sa kasalukuyan, ang posisyon na ito ang pinakamalaki sa merkado, at ang October contract ay minsan nagkaroon ng $91.99 premium kaysa sa November. Dati, ang malalaking operasyon ni McNess sa aluminum market ay direktang nag-udyok sa LME na baguhin ang mga patakaran nito.
Ang beteranong metal trader na si Sonny McNess, na minsang nagdulot ng alingasngas sa London Metal Exchange (LME) dahil sa malalaking taya sa merkado ng aluminyo, ay muling nagbabalik—ngayon ay may malaking posisyon, at ang target niya ay copper.
Ayon sa ulat ng Bloomberg noong Oktubre 21, ayon sa mga impormanteng pamilyar sa sitwasyon, si McNess ngayon ay Chief Metals Derivatives Trader ng Hartree Partners LP, malaking bumibili ng LME copper October delivery contracts kamakailan lang, habang nagso-short sell naman ng November futures, tumataya na ang kakapusan ng supply ng panandalian ay magtutulak sa premium ng near-month contracts. Ayon sa mga insayder, ang posisyon ng Hartree ay pinakamalaki sa mga malalaking hawak ngayon sa mga October delivery contracts. Ang pangunahing lohika ng hakbang na ito: kapag inanunsyo ni Trump ang karagdagang buwis sa refined copper, halos tiyak na magkakaroon ng short-term supply squeeze, at direktang kikita ang mga kaugnay na posisyon.
Nagdulot na ng ingay sa merkado ang pagtayang ito. Bago ang expiry ng October contract, matindi ang pagbabago ng presyo sa pagitan ng October at November, at umabot pa ang premium ng October contract sa $91.99 kada tonelada kumpara sa November, na nagpapakita ng backwardation na karaniwang nangyayari kapag may panandaliang kakulangan sa supply. Kasabay ng transaksiyong ito ay idinaos ang taunang LME Week sa London, kung saan malaking usapin ng mga lumahok ang malalaking posisyon at matitinding volatility.
Expectasyon sa Taripa ang Nagpapatakbo ng Labanan sa Copper Market
Kung magpapataw nga ba si Trump ng taripa sa copper, ito ang pinakapuso ng suspensang bumabalot ngayon sa merkado ng copper.
Ayon sa Bloomberg, mula Mayo ngayong taon, malaking nabawasan ang copper inventory sa LME global warehouse network—maagang inilipat ng mga trader ang maraming copper patungong United States para makaiwas sa posibleng dagdag-na-taripa sa import. Bukod dito, ang pagtaas ng import demand ng China ay lalo pang nagpasikip sa supply ng copper.
Ang patuloy na pagkakaubos ng imbentoryo ay nagtutulak ng presyo na laging pumapasok sa backwardation. Noong Agosto ngayong taon, umabot pa ang spot price ng copper sa premium na $545 kada tonelada kumpara sa three-month futures, na nagtatala ng isa sa pinakamalalang supply squeeze sa kasaysayan ng LME.
Sa ngayon, malaking bahagi ng LME metal inventory ay nakalagak sa mga warehouse nito sa Amerika. Kung matutuloy ang taripa, maaaring kumita ang mga trader sa pamamagitan ng pagbili ng near-month LME contracts, pagwi-withdraw ng metal mula sa exchange at pag-deliver nito sa New York futures contracts. Gayunpaman, wala pa ring malinaw na pahayag mula sa kampo ni Trump, kaya nagsisimula nang mangamba ang ibang trader: kung sakaling hindi matuloy ang taripa, maaaring dumaan sa matinding pagbagsak ang presyo ng copper.
Si McNess: "Habitwal na Malalaking Posisyon" ng LME
Si Sonny McNess ay kilala sa metal trading circle, bantog sa tapang na maglagay ng malalaking pusta na ilang beses nang nagpagulo sa LME, at minsang naging dahilan para magbago ng mga patakaran ang exchange.
Dati siyang nagtrabaho sa JPMorgan at Mercuria Energy Group, pangunahing nakatutok sa merkado ng aluminyo. Sa unang bahagi ng taong ito, umalis siya sa Mercuria at lumipat sa Hartree Partners upang maging Chief Metals Derivatives Trader.
Noong nakaraang taon, habang nasa Mercuria, nagtayo ng malalaking posisyon si McNess sa aluminum na naging sanhi ng paglabas ng LME ng tinatawag na "front-month lending rules"—isang bagong alituntunin na nagsasabing ang trader na may hawak na mas malaki pang posisyon kaysa available na spot inventories sa warehouse ng LME ay obligadong ipahiram nang walang bayad ang sobrang posisyon, upang maiwasan ang hindi patas na epekto ng malalaking posisyon sa presyo.
Kapansin-pansin, hindi lang Hartree ang naglalaban ngayon sa merkado ng copper. Ipinapakita ng datos mula sa LME na may dalawa pang relatibong mas maliit na long positions sa October contracts, bukod pa sa isang hindi kilalang trader na may hawak na malaking long position sa November delivery contract. Tahimik na nabubuo ang kumpetisyon ng malalaking posisyon sa copper market.
Ayon sa ulat, bilang tugon sa pansin ng merkado, sinabi ng LME na mayroon silang set ng mekanismo upang tugunan ang risk ng price distortion na dulot ng malalaking posisyon.
Sinabi ng tagapagsalita ng LME sa isang pahayag: “May ilang kaayusan ang LME upang pigilan ang hindi tamang epekto ng malalaking o dominanteng posisyon sa merkado, kabilang ang front-month lending rules, daily position reporting, at accountability level mechanisms."
Dagdag pa ng tagapagsalita: "Regular din kaming humihingi sa mga kalahok ng karagdagang impormasyon ukol sa position management, at may karapatan ang LME na hilingin ang tamang pamamahala sa mga kaugnay na posisyon."
Disclaimer: Ang nilalaman ng artikulong ito ay sumasalamin lamang sa opinyon ng author at hindi kumakatawan sa platform sa anumang kapasidad. Ang artikulong ito ay hindi nilayon na magsilbi bilang isang sanggunian para sa paggawa ng mga desisyon sa investment.
Baka magustuhan mo rin
Ang “bagong ulap” ng AI ay mabilis na lumamig matapos ang matinding rebound! CoreWeave ay mula sa pagtaas ay tumaas pansamantalang ngunit bumagsak, habang ang pagtaas ng IREN ay nabawasan ng kalahati
Noong Huwebes, nagkaroon ng matinding pagbebenta sa AI stocks sa US stock market: bumagsak ng humigit-kumulang 10% ang CoreWeave, 15% ang Nebius, at 17% ang IREN. Matapos ang trading sa Huwebes, lumampas sa inaasahan ang financial report ng IREN, na nagpakita ng malaking pagtaas sa kita mula sa AI Cloud business. Dahil dito at sa matinding rebound ng tech stocks noong Biyernes, tumaas ang CoreWeave ng 9.3%, IREN ng 24.6%, at Nebius ng 13.7% sa unang bahagi ng US stock market. Gayunpaman, sa kalagitnaan ng trading, iniulat ng media ng Amerika na hindi na muling magrerenta ang Microsoft ng bahagi ng computing power mula Oracle, na muling nagdulot ng negatibong epekto sa bahagyang gumagandang market sentiment, kaya't lumiit ang pagtaas ng Neocloud sector.
1998 VS 2000, Pinuno ng Goldman Sachs: Ang pagbebenta ng AI ay mas katulad ng krisis ng LTCM kaysa sa internet bubble, ngunit hindi pa nasasagot ang pangunahing tanong
Mas pinapaboran ni Privorotsky, ang Delta One trading head ng Goldman Sachs, na ihambing ang kasalukuyang malaking pagbaba sa isang liquidity shock na tulad noong 1998 Long-Term Capital Management (LTCM) crisis, kung saan nanatiling matatag ang pundasyon ng paglago ng ekonomiya ng Amerika. Kapag bumalik ang liquidity at babaan ng Federal Reserve ang interest rates, mabilis na nakakabawi ang merkado sa pagkalugi. Ngunit ngayon, walang suporta mula sa pagbaba ng interest rate ng Federal Reserve ang merkado. Dagdag pa ni Privorotsky, ang tunay na problema sa AI ngayon ay kung ang kita ay talagang makakatugon sa kapital na inilaan dito, at wala pa ring sagot sa usaping ito.
Oktubre Non-Farm Mulit na Nagsimula muli ang Inaasahan ng Pagtaas ng Interes sa Disyembre! Wall Street tumataya ng mahigit 80% na posibilidad, “Bagong Federal Reserve News Agency”: Maaaring Maging Policy Variable ang AI Sell-off
Matapos ang ulat sa nonfarm employment, umabot sa 85% ang taya ng mga trader sa posibilidad ng pagtaas ng interes rates sa Disyembre. Naniniwala ang mga tao sa Wall Street na nagbigay ng puwang ang ulat para sa karagdagang pagtaas, at sa gitna ng mga pangamba ng merkado na maaaring bumagal ang AI development pagkatapos ng eleksyon na maaaring humina ang inaasahan sa pagtaas, muling nadagdagan ang pressure para sa interest rate hike; pero may ilan ding nananatiling maingat ukol sa Disyembreng pagtaas dahil maaaring hadlangan ng volatility sa stock market at ng hinaharap ng AI investments ang Federal Reserve. Ayon sa “Bagong Tagapagbalita ng Federal Reserve,” hindi nabago ng ulat ang pananaw ng Fed sa paglago ng ekonomiya at implasyon, at ang pagbebenta sa AI assets ay maaaring maging bagong variable para sa desisyon sa Disyembre kung magbabago ba ang mga kondisyon sa pananalapi; dapat ding bigyang-pansin kung mas binibigyang halaga ni Waller ang lagging employment data o ang forward-looking market signals.
Tumaas nang 165,000 ang non-farm employment sa US noong Oktubre, lampas sa inaasahan! Walang inaasahang pagbaba ng unemployment rate sa 4.1%, umiinit ang inaasahan para sa rate hike ngayong Disyembre
Noong Oktubre sa Estados Unidos, nadagdagan ng 165,000 ang non-farm employment, na 2.5 beses ng mid-range expectation ng Wall Street na 65,000, at itinuturing itong halos limang standard deviation na malakas na paglihis, na lumampas sa itinatayang upper limit ng lahat ng institusyon. Ang unemployment rate ay hindi inaasahang bumaba mula 4.2% patungong 4.1%, habang ang inaasahan ng merkado ay walang pagbabago; ang average na paglago ng sahod bawat taon ay bumilis din sa 3.1%. Kasabay nito, inakyat din ang non-farm data ng nakaraang dalawang buwan ng kabuuang 84,000 katao. Pagkatapos mailabas ang datos, ang 2-year yield ng US Treasury ay tumaas ng 7 basis points, at ang posibilidad ng rate hike ng Federal Reserve sa Disyembre ay tumaas sa 70%.
Mga presyo ng crypto
Higit pa
