Ang pagbaba ng sigla sa AI trading at matinding kumpetisyon sa mga produkto ay nagresulta sa pag-liquidate ng SK hynix (SKHY.US) leveraged ETF sa US stock market matapos lang ang tatlong buwan.

Ayon sa Tradr 2X Long SK Hynix Daily ETF at Tradr 2X Short SK Hynix Daily ETF, dalawang US leveraged ETF na nakatali sa SK海力士 (SKHY.US), inaasahang matatapos ang kanilang pag-liquidate bandang Nobyembre 12, halos tatlong buwan lamang mula noong sila ay inilunsad noong Hulyo 28. Ayon sa pahayag ng issuer na Tradr, ang dahilan ng delisting ay ang “napakatinding kompetisyon sa pagitan ng mga kaugnay na ETF,” at binigyang-diin na wala silang nakikitang anumang problema sa SK海力士 bilang underlying asset. Gayunman, ang napakaikling buhay ng produkto at ang matinding pagliit ng assets ay nagsisilbing mas matapat na market commentary kaysa anumang pahayag: Kapag ang AI narrative ay lumilihis mula sa “bilhin lahat” patungo sa “oras ng pagsusuri,” ang mga leveraged tool na ginawa upang palakihin ang intraday volatility ang unang nawalan ng dahilan upang manatili.

Ang “mabilis na pagguho” ng leveraged tools: Sa likod ng liquidation ay sobrang siksikan, higit pa ay pag-urong ng merkado

Ang tuwirang dahilan ng liquidation ay tiyak na komersyal na “siksikan”. Pagkatapos ilista ang SK海力士 ADR noong Hulyo, mabilis na pumasok sa parehong track ang mga issuer gaya ng ProShares, Leverage Shares, at Direxion, dahilan upang agad na maubos ang naunang advantage ng Tradr sa loob lamang ng ilang linggo. Ang pinagsamang net asset ng dalawang produkto ay tinatayang 1.3 milyong US dollars lamang, bumagsak ng higit 60% mula sa peak, kaya’t halos natural na pinili ang liquidation bilang matalinong hakbang sa ekonomiya.

Ngunit ang mas mahalagang repleksyon ay kung ano ang nagaganap sa macroeconomic backdrop na pinagmumulan ng “labis na produkto” na ito. Ang Philadelphia Semiconductor Index ay bumaba na ng mahigit 26% mula sa high noong Hunyo, pumasok sa bear market, at kakaibang “seesaw” na pagkakahati ang nabuo sa loob ng US stocks sa pagitan ng AI at non-AI stocks. Ang leveraged ETF ay ginagawa ng maramihan sa panahon ng mabilis na pag-akyat ng merkado, at unang nililikwida kapag tumaas ang volatility at nag-alisan ang pondo—ang kanilang life cycle mismo ay nagsisilbing panukat ng antas ng kasiksikan ng AI trading.

Valuation gap bago ang malaking earnings report: Kita ay record high, presyo ng stock “nagpapasya gamit ang kanilang paa”

Ang pangunahing aspeto at presyo ng SK海力士 ay nagpakita ng bihirang malaking pagkakaiba nitong mga nakaraang taon. Noong Q2 2026, naabot ng kumpanya ang all-time high sa revenue na 79.3 trillion won, operating profit na 60.5 trillion won, at 76.3% EBIT margin—mas mataas pa kaysa sa TSMC. Ang HBM4 ay nagsimula nang mag-mass produce at magdeliver sa mga key clients noong ikalawang quarter, na may yield halos kasing taas ng matured phase ng HBM3E. Gayunpaman, ang presyo ng SK海力士 stocks sa Seoul ay bumagsak na ng 52% mula sa high ng katapusan ng Hunyo, at ang Samsung Electronics ay nabawasan din ng 36% sa kaparehong panahon.

Noong Oktubre 28, ilalabas ng kumpanya ang kanilang Q3 earnings, at inaasahang aabot sa 98 trillion won ang revenue at 77 trillion won ang operating profit, kasabay ng paglalathala ng bagong mga hakbang para sa shareholder returns—may bulong-bulungan na maaaring kasama rito ang special dividend na humigit-kumulang 12 billion US dollars. Ang earnings report na ito ang magiging mahahalagang sandali upang masagot ang sentrong tanong: Habang ang financing cost ng AI infrastructure ay lubos na binibigyang pansin, kaya pa bang suportahan ng “supercycle” na kita ng memory chips ang valuations na bumagsak na sa single digit? Malamang na positibo pa rin ang sagot sa una, ngunit sa huli—kung anong presyo handang bayaran ng market para sa mga kitang ito—ay tila malayo pang matapos ang repricing na iyon.