Ang netong kita ng Vale (VALE.US) para sa Q3 ay bumagsak ng kalahati taon-sa-taon sa $1.26 billion; parehong bumaba ang dami at presyo ng iron ore, ngunit ang kita ay lampas pa rin sa inaasahan.

Naibalita ng Zhihui Finance APP na ang Vale, isa sa pinakamalaking tagagawa ng iron ore sa mundo at higanteng kompanya ng pagmimina sa Brazil (VALE.US), ay naglabas ng financial report para sa ikatlong quarter ng 2026 noong lokal na oras, Oktubre 29 (Huwebes), pagkatapos ng trading. Dahil sa pagbaba ng naipatayang presyo ng iron ore at pagtaas ng gastusin sa pagpapadala, bumaba nang malaki ang netong kita ng kompanya ng 53% kumpara sa parehong panahon noong nakaraang taon, mas mababa kaysa sa inaasahan ng merkado; subalit, mas mataas sa inaasahan ng mga analyst ang netong kita, at kinumpirma rin ang taunang production guidance. Kapansin-pansin, simula ngayong quarter, binago ng Vale ang dating patakaran na inilalabas muna ang production at sales data bago ang financial report, at ngayon ay sabayang inilalathala ang production data at pangpinansyal na resulta upang magbigay ng mas pinagsama at malinaw na pananaw ng pagganap. Matapos mailabas ang ulat, malaki ang ibinaba ng kanilang US stock ADR.

Netong kita mas mababa sa inaasahan, kita mas mataas sa inaasahan

Ayon sa financial report, ang netong kita na nauukol sa mga shareholder ng kumpanya ay $1.26 bilyon, bumaba ng 53% mula sa $2.69 bilyon noong nakaraang taon sa kaparehong panahon, at ito ay mas mababa kaysa sa average na inaasahan ng mga analyst na nasa $1.7 bilyon. Ang netong kita ngayong quarter ay $10.6 bilyon, tumaas ng 1.7% year-on-year (kumpara sa $10.42 bilyon noong nakaraang taon), mas mataas kaysa sa tinatayang $10.56 bilyon ng merkado.

Sa bahagi ng kita, ang adjusted EBITDA matapos alisin ang mga once-off na item ay $3.51 bilyon, bumaba ng 20% year-on-year (kumpara sa $4.4 bilyon noong nakaraang taon), pangunahing sanhi ng pagbaba ng presyo ng iron ore at tumataas na gastos sa pagpapadala; gayunpaman, mas mataas ito sa average na inaasahan ng mga analyst mula sa Bloomberg na $3.32 bilyon. Tumutok ang cash flow sa katatagan: ang free cash flow ngayong quarter ay $2.23 bilyon, habang recurring free cash flow ay $1.37 bilyon; ang capital expenditure ay $1.25 bilyon, halos kapareho ng nakaraang taon. Bahagyang bumuti ang balance sheet, kung saan ang net debt ay bumaba sa $16.41 bilyon mula sa $16.68 bilyon noong katapusan ng nakaraang quarter.

Nagpababa ang Serra Norte mining area, iron ore output mas mababa sa inaasahan

Halo-halo ang resulta ng production data: ang iron ore output sa ikatlong quarter ay 88.35 million tonnes, bumaba ng halos 6% year-on-year, at mas mababa sa average na tinatayang 91.64 million tonnes ayon sa Bloomberg, pangunahing sanhi ng pagbaba ng produksyon mula sa pangunahing mining area na Serra Norte sa hilaga ng Brazil—bagamat patuloy ang pag-akyat ng output sa iba pang mining areas sa Brazil, hindi nito tuluyang napunan ang kakulangan; ang pellet output ay tumaas ng 7% year-on-year sa 8.6 million tonnes. Sa mga pangunahing metal, ang copper output ay 85.5 thousand tonnes, bumaba ng 6% year-on-year; samantalang ang nickel output ay tumaas ng 6% sa 49.7 thousand tonnes.

Sa presyo, tinatantya ng mga institusyon ng merkado na ang average realized price ng iron ore fines ngayong quarter ay mga $88 kada tonelada, mas mababa kaysa sa $95 noong nakaraang quarter at mga $94.4 noong nakaraang taon; dagdag pa ang pagtaas ng gastos sa pagpapadala, ang presyon sa volume at presyo ng iron ore business ay naging kapansin-pansin. Apektado rin ang copper business ng pagbaba ng sales volume, mahinang presyo ng nickel at pagtaas ng gastusin.

Kinumpirma ang buong-taong production guidance: iron ore na target ang lower range

Sa pananaw, pinanatili ng Vale ang production guidance sa iron ore para sa 2026 (335 million hanggang 345 million tonnes), at nagpahayag patuloy nilang tiwala na makakamit ang minimum ng guidance range; inaasahang malalagay sa mataas na bahagi ng guidance range ang copper at nickel output, at ang pellet target ay tinutukoy ang gitnang halaga ng guidance range (30 million hanggang 34 million tonnes). Ibig sabihin, kailangang pabilisin ang iron ore production sa ikaapat na quarter upang makahabol—ilang institusyon ang nagsabi na maaaring bumaba sa lower end ng guidance range ang buong-taon na iron ore outlook ng kumpanya, at susi ang muling pagtaas ng output sa ikaapat na quarter.

Sinabi ng mga analyst na ang quarterly financial report na ito ay nagpapakita ng tipikal na paghahati sa mining sector: nasuportahan ng realized prices ang performance ng kita, ngunit nabigo ang sales volume sa expectations; ang paghigpit sa supply ng iron ore ay nagbigay rin ng suporta sa presyo. Kasunod nito, tinututukan ng merkado ang seasonality ng demand ng steel mula sa China at kung makokontrol ng kumpanya ang total cost ng iron ore (tinatantya ng merkado sa mga $65 kada tonelada) at C1 cash cost sa loob ng guidance range.