Sinusuportahan ng Nvidia ang bagong umuusbong na cloud provider: Nagbigay ng garantiya para sa mahigit $5 bilyong financing sa pagtatayo ng Nscale

Nakikipag-negosasyon ang Nvidia sa bagong AI cloud service provider na Nscale, na layunin ay magbigay ng bilyon-bilyong dolyar na credit guarantee para sa utang ng huli sa pagtatayo ng 460-megawatt na data center sa West Virginia, Estados Unidos. Ang data center na ito ay nakatuon lamang para sa AI company na Anthropic, at nakapirma na ang magkabilang panig sa isang rental contract na nagkakahalaga ng $45 bilyon.

Ayon sa pinakabagong ulat ng The Information, inaasahang lalagpas sa $5 bilyon ang halaga ng guarantee na ito. Kapag natuloy ang transaksyon, lalo pang mapapalakas ang ugnayan ng Nvidia at Anthropic pagdating sa chip supply — si Anthropic ang isa sa pinakamalalaking user ng AI server chip sa buong mundo, ngunit kilala silang may diversified na chip procurement strategy at hindi lubos na umaasa sa Nvidia.

Sa ngayon, hindi pa napipirmahan ang kasunduan at maaari pang magbago ang mga detalye.

Istraktura ng Guarantee: Residual Value Guarantee, Hindi Chip o Lease

Ayon sa impormasyong nakuha ng media mula sa mga nakakaalam sa usapin, ang guarantee ngayon ay gagawin sa anyo ng “residual value guarantee”, na tinutukoy ang mismong pasilidad ng data center, at hindi ang lease o mga chip.

Sa estrukturang ito, maaaring makakuha ang Nscale ng investment-grade rating para sa financing ng proyekto. Kapag hindi napunan ng Nscale ang bayad sa konstruksiyon sa oras, papasok ang Nvidia para magbayad, at pansamantala nilang pamamahalaan ang pasilidad, pati na rin tumulong sa muling pagbebenta o pagrenta nito.

Ayon pa sa mga nakakaalam, naiiba ito sa dati nang mas malakihang credit support agreements ng Nvidia — karaniwan, sakop ng mga nakaraan nilang kasunduang iyon ang data center lease o chip financing ng kliyente, samantalang ngayon ay para mismo sa gastos sa kuryente at konstruksyon.

Sa Likod ng $45 Bilyon Kontrata: Ang West Virginia Project ng Nscale at Anthropic

Ibinunyag ng Nscale noong nakaraang buwan sa kanilang IPO prospectus na pumirma na sila ng $45 bilyon na kontrata kay Anthropic, para magpa-renta ng unang 460-megawatt na gusali sa Monarch data center site sa West Virginia. Ang pasilidad na iyan ay lalagyan ng pinakabagong Vera Rubin GPU ng Nvidia.

Ayon sa pagtataya ng industriya, ang gastos sa pagtatayo ng data center shell na may one-gigawatt na kapasidad ay nasa $12 bilyon, at dahil dito, malamang na lalagpas sa $5 bilyon ang credit support na ibibigay ng Nvidia para sa proyektong ito ng Nscale. Nauna nang naiulat na patuloy na tumataas ang nasabing gastos sa konstruksyon.

Bukod dito, ayon sa mga ulat, plano pa ni Anthropic na magrenta rin ng ikalawang pasilidad sa parehong West Virginia site, na halos katumbas ang halaga ng kontrata sa unang yugto.

Strategic na Lohika ng Nvidia: Kagipitan sa Anthropic, Pagtatanggol sa Bagong Cloud Ecosystem

Ayon sa analisis ng isang industry investor, ang pangunahing motibo ng Nvidia sa hakbang na ito ay siguraduhin ang tagumpay ng Nscale para mapanatili ang matibay nilang koneksyon kay Anthropic.

Hindi tulad ng maraming kakumpitensya, mas diverse ang chip procurement strategy ni Anthropic at hindi sila pangunahing umaasa sa Nvidia. Kung magtagumpay ang Nscale project sa tulong ng credit guarantee ng Nvidia, epektibong napapako ng Nvidia ang malakihang application scenario para sa sarili nitong Vera Rubin chip.

Sa mas malawak na pananaw, ang pinakamalalaking tradisyunal na kliyente ng Nvidia — Google, Microsoft, Amazon — ay bumibilis na ang pag-develop ng sarili nilang server chips para mabawasan ang pagdepende sa Nvidia. Dahil dito, lalong tumataas ang strategic value ng mga bagong cloud providers gaya ng Nscale, CoreWeave, at Firmus para sa Nvidia. Maging ang paraan ng revenue disclosure ng Nvidia ngayong taon ay inayos para bigyang-diin ang kontribusyon ng mga nasabing kumpanya — simula noong sumabog ang demand para sa GPU mula 2023, ang grupong ito ang isa sa pangunahing tinututukan at sinusuportahan ng Nvidia.

$170 Bilyon na Ecosystem Bet: Buod ng Cloud Strategy ng Nvidia

Hanggang ngayon, nakapagbigay na ang Nvidia ng mahigit $170 bilyon na credit support at investment para sa mga bagong cloud provider at iba pang malalaking kliyente.

Bukod sa Nscale, nakikipagnegosasyon din ang Nvidia na mag-invest ng daan-daang milyong dolyar sa Australian AI cloud service provider na Firmus. Noong unang bahagi ng buwan, biglaang umatras sa IPO filing ang Firmus; ayon sa ulat ng The Information noong nakaraang linggo, isa ang potensyal na investment ng Nvidia sa likod ng usapang ito.

Para suportahan ang ecosystem na ito, nagtayo sa loob ng Nvidia ng isang espesyal na team na pinamumunuan ni Nico Caprez, manugang ni Jensen Huang, upang tulungan ang mga bagong cloud provider maghanap ng data center site na may available na kuryente — isang napakabihirang resource, kung saan parehong matindi ang pangangailangan para sa sariling power generation o grid access.

Gayunpaman, mahigpit na pinipiga ng financial pressure ang mga bagong cloud provider: karamihan sa mga kumpanyang ito ay hindi pa napapatunayan sa merkado at kailangang malaki ang itaas ng kita para mabayaran ang kanilang utang sa pagbili ng Nvidia servers, at pinalalala pa ito ng patuloy na pagtaas ng interest rate. Naniniwala ang ilan sa mga exec ng industriya na papalapit na ang konsolidasyon. Ang pagpapatuloy ng suporta ng Nvidia sa ecosystem na ito ang siyang magtatakda kung sino sa mga bagong cloud provider ang magpapatuloy o malulugi.