Lalong lumala ang pananaw sa pananalapi ng France, binago ng Fitch ang rating outlook nito sa negatibo

Napag-alaman ng Jinse Finance APP na ang pananaw sa sovereign credit rating ng France ay binago ng Fitch Ratings sa negatibo. Ang hindi inaasahang hakbang na ito ay nagha-highlight ng bilis ng paglala ng pampublikong pananalapi ng bansa. Ayon sa pahayag ng Fitch noong Biyernes ng gabi, ang pagbabagong ito ay “sumasalamin sa paglala mula nang aming huling pagsusuri noong Agosto 2026, kabilang ang humihinang paglago, tumataas na gastos sa pagpapautang, at lumalaking depisit.” Ang rating ng France sa Fitch ay nananatiling A+, kapareho ng Portugal at Belgium, at anim na antas pa ang layo mula sa junk status.

“Ang mga ito ay lalong nagpapalala sa dati nang mahina na pundasyon ng dinamika ng utang,” dagdag pa ng Fitch, “Ang patuloy na pulitikal na pagkakahati-hati at kumplikadong panlipunang kalagayan ay nagpapahirap sa pagpapatupad ng pangmatagalang fiscal consolidation.”

Ang anunsiyong ito ay dumating bago sumiklab ang isa na namang serye ng mga protesta ngayong weekend, na isasagawa sa ilang lungsod kabilang ang Paris. Ang mga awtoridad ay sinusubukang pigilan ang karahasan—matapos ang malawakang kaguluhan sa unang bahagi ng buwan na ito.

Ayon sa pahayag, “Ang policy debate na umuusbong bago ang presidential election ay hindi talaga napalalakas ang kumpiyansa ng Fitch sa posibilidad ng matagalang pagbawas ng depisit. Ang malawakang protesta kaugnay ng public service at cost of living ay lalo pang nagpapakumplikado sa panlipunang sitwasyon ng fiscal consolidation.”

Ang desisyong ito ay isa pang pagpuna sa kawalan ng kakayahan ng France na makahanap ng paraan para mapigilan ang patuloy na paglobo ng bigat ng utang. Nitong mga nagdaang linggo, ang France ay nasa harap ng nerbiyos sa bond market. Sa buwang ito, ang pagtalon ng yield ng French sovereign bonds ay mas mataas kaysa sa alinmang developed market, at naabot ang pinakamataas na antas sa loob ng 24 na taon.

Ang Fitch ay maagang nagpakita ng matinding postura ukol sa France at sa pampublikong pananalapi nito, na dati nang nagbaba ng ratings bago pa man ang mga pangunahing karibal nito. Bilang paghahambing, ang Moody’s—na isang antas na mas mataas ang rating—ay piniling huwag magbaba ng rating noong nakaraang linggo ngunit pinanatili ang negatibong outlook.

Noong panahong iyon, ang pansamantalang pagka-antala ay tinawag ni Minister of Economy Roland Lescure bilang “pagkilala sa tibay ng ating ekonomiya at kredibilidad ng budget ng gobyerno.” Ngunit noong Biyernes, nagbago ang tono niya: ang “pagsusuri ng Fitch ay nagha-highlight ng napakahalagang pangangailangan na makapasa ng responsible budget bago matapos ang taon.”

Ayon sa Fitch, ang fiscal outlook ng bansa ay lumala na mula noong huling pagsusuri. “Tinataya namin na ang kabuuang fiscal adjustment na kailangan upang mapanatili ang utang ay tumaas mula 3.0% noong Agosto papunta sa halos 3.5% ng GDP,” ani Fitch.

Ang patuloy na paglobo ng utang ng France ay pinalalala ng depisit na ngayong taon ay lalawak pa sa 5.4% ng kabuuang produksyon ng ekonomiya. Ang deadlock sa pulitika, pagbagsak ng paglago, at pagtaas ng interes ay nagpapahinto sa mga pagsisikap na magpatupad ng reporma.

Ang mga hamon sa larangan ng ekonomiya ay lalo pang napansin noong Biyernes: ipinakita ng datos na bumaba ang produksyon sa ikatlong quarter, dulot ng patuloy na mababang antas ng pamumuhunan.

Nagpanukala na si Prime Minister Sébastien Lecornu ng batas ukol sa pampublikong pananalapi na layong bawasan nang husto ang gastusin at pataasin ang kita mula sa buwis upang makamit ang target na 5% na depisit sa susunod na taon. Ngunit dahil wala siyang mayorya sa parlyamento, hindi tiyak ang kinabukasan ng planong ito.

Ayaw makipagkompromiso ng oposisyon at ngayon ay tumutuon sila sa presidential election na nakatakda anim na buwan mula ngayon. Mula sa malalaking kandidato ng kaliwa at kanan, inilalako ang mga radikal na panukala—kabilang ang pagpapababa ng retirement age at malalaking buwis para sa mga negosyo.

Ang pagtaas ng kawalang-katiyakan ay nagtulak sa isang mahigpit na sinusubaybayang bond risk indicator sa pinakamataas na antas mula noong euro debt crisis. Ang yield gap sa pagitan ng 10-year sovereign bonds ng France at Germany—na siyang ligtas na asset ng rehiyon—ay umabot ng 178 basis points nitong buwan, mula lamang 85 basis points noong unang bahagi ng Setyembre bago nagsimula ang pagbebenta. Noong Biyernes, ang spread ay halos 165 basis points.

Ayon sa Fitch noong Biyernes, sapat ang mga pangyayari sa bansa upang magsilbing “off-schedule” na dahilan, kaya’t ginawa ang hindi inaasahang anunsiyo na ito. Dagdag pa nito, ang susunod na regular na pagsusuri para sa France ay inaasahang matatapos bago magwakas ang Pebrero.