Ang teknolohiya ay nagkakaroon ng mga pagbabago, sinasabi ng Bank of America na may panganib, at sinasabi ng Deutsche Bank na mag-overweight?

Deutsche Bank ay tumutok sa aktibong pondo, binigyang-diin na ang institusyonal na mga posisyon ay mabilis na bumaba mula sa mataas patungong neutral. Ang relatibong performance ng mga stock sa teknolohiya ay umabot sa ibabang hangganan ng dekadang trend channel, at sa nakaraang dalawang at kalahating taon, limang beses nang nagkaroon ng V-shaped rebound sa posisyong ito. Sa bawat cycle ng rotation, ang teknolohiya ay tumaas ng average na 32% at lumamang ng 30 percentage points, kaya’t itinuturing na sapat na ang pesimistikong inaasahan at ang mga posisyon, dahilan para itaas sa over-weight ang rekomendasyon. Ang Bank of America naman ay nakatutok sa mga sistematikong pondo. Ipinapakita ng BofA model na may babala pa ring hindi pa tapos ang de-leveraging ng mga “quantitative machine money” tulad ng CTA at volatility control; ang CTA ay nagbawas na ng stocks ngayong linggo, at kung magpapatuloy ang pagbaba ng merkado, maaaring muling sumiklab ang malakihang pagbebenta na aabot sa $63 bilyon ngayong linggo. Mag-ingat sa posibilidad ng negative feedback loop dulot ng pagbebenta at pagbaba ng leverage. Sa kasalukuyan, ang sistematikong posisyon ng global equities ay mas mataas kaysa sa median ng nakalipas na limang taon.Buod: Teknolohiya na mga posisyon ay na-clear na sa isang tiyak na antas, at maaaring natapos na ang paglilinis ng aktibong kapital. Ngunit may natitirang pagbebenta mula sa quantitative systematic funds, kaya may panandaliang pababang panganib.Pinagmulan ng ulat: Deutsche Bank “Investor Positioning and Flows”, BofA “selloff drives CTA de-risking, with further equity selling still possible”-Kumpletong nilalaman tingnan sa link sa ibaba-