Ang AI na pagbenta ay naapektuhan ang Anthropic IPO, ang inaasahang halaga ay bumaba sa 1.2 trillion—1.3 trillion US dollar

Ang plano ng IPO ng Anthropic PBC ay kasalukuyang nahaharap sa matinding pagsubok. Matapos ang malakas na pagbagsak ng mga stock sa teknolohiya at ang Nasdaq 100 index ay bumaba ng 6.4% sa isang araw, malaki ang ibinaba ng mga inaasahan ng posibleng mga investor sa halaga ng AI na kumpanyang ito, dahilan upang kuwestiyunin ang tamang timing at pagpepresyo ng paglabas nito sa merkado.

Ayon sa ulat ng Bloomberg noong ika-6, na tumukoy sa isang taong may alam sa usapin, ang ilang potensyal na investor ay kasalukuyang nag-uusap tungkol sa valuation range na bumaba na sa $1.2 trilyon hanggang $1.3 trilyon. Dati, pagkatapos ng financial briefing ng kumpanya noong Oktubre, ang mga investor ay nagbigay ng valuation na $1.4 trilyon hanggang $1.5 trilyon sa underwriting banks, habang ang inaasahang pinakamataas noong Oktubre ay umabot pa sa $2 trilyon. Ayon sa parehong source, nagpapatuloy pa ang mga talakayan at wala pang pinal na desisyon. Tumanggi ang tagapagsalita ng Anthropic na magbigay ng komento.

Ang kalagayang ito ay may mahalagang senyas para sa emosyon ng buong sektor ng AI. Nitong Huwebes, nabura ng Nasdaq 100 index ang $2.3 trilyong halaga ng market cap sa isang araw, na siyang pinakamalaking daily drop sa kasaysayan. Kasabay nito, ang Chicago Board Options Exchange Volatility Index (VIX) ay tumaas sa pinakamataas na antas mula pa noong Abril 2025, dahilan upang mas uminit ang pressure para sa mga nais mamuhunan sa malalaking IPO.

Nangyari ang pagbagsak ng merkado nitong Huwebes bago pa man formal na magsimula ang roadshow, dahilan upang lalong bumaba ang inisyal na inaasahang halaga na dati na ring naaapektuhan ng mga diskusyon sa batayang kalagayan ng kumpanya.

Ayon kay Stephan Kemper, Chief Investment Officer ng BNP Paribas Wealth Management Germany:

"Batay sa muling pagtatantiya ng valuation ng AI sector, inaasahan kong kailangang bumaba ang presyo ng Anthropic sa pinakailalim ng rumored na target range na $1.5 trilyon hanggang $2 trilyon, at posibleng mas mababa pa ng 10% hanggang 15%."

Ayon kay Michael Alfaro, Chief Investment Officer ng Gallo Partners, bago pa man bumagsak ang merkado, sinabi niya sa Bloomberg na dapat itakda ng Anthropic ang target valuation nito sa pagitan ng $1.3 trilyon at $1.4 trilyon, "upang makabuo ng isang mataas na kalidad na order book".

Itinuro naman ni David Rainville, technology portfolio manager ng Sycomore Asset Management: "Kung itatakda nila ang valuation sa mababang dulo ng range—halimbawa $1.2 trilyon—hindi magiging problema ang paghahanap ng mga investor."

Si Max Kettner, Chief Multi-Asset Strategist ng HSBC Holdings ay mas maingat pa, na sinasabing mas ligtas para sa mga investor ang valuation na mas mababa pa sa $1 trilyon. Sa panayam ng Bloomberg Radio, kanyang sinabi:

"Hindi ko inaakalang kailangan nating mag-headline ng 'Diyos ko, ito ay isang trilyong dolyar na IPO'. Mas mahalaga ang takbo sa secondary market. Kung mangyari ang tulad ng sa SpaceX—na umangat sandali ang presyo pagkatapos bilhin sa secondary market at pagkatapos ay biglang bumagsak—sa kasalukuyang kalagayan ay yan ang pinakaayaw mong makita."

Ang direct na nagpapasimula ng pagbebenta sa AI stocks ay ang resulta ng eleksyon. Ang resulta ng halalan sa Kongreso ay nagdala ng mga AI policy skeptics sa sentro ng kapangyarihan, at ilang mga estado ang nagpasa ng mga moratorium na maaaring magpaliban sa pagtatayo ng data centers, na direktang sumasalungat sa investment logic ng AI infrastructure.

Partikular na negatibo ang senyales na ito para sa Anthropic. Ang presyur sa valuation ay bahagi ring nagmumula sa masusing pagbusisi ng mga investor sa pananalapi ng kumpanya—patuloy na nakakaranas ng quarterly na pagkalugi ang Anthropic, at may malawak na capital commitments sa mga partner sa AI infrastructure buildout.

Ayon sa Reuters, ilang investor ay naghihintay pa rin ng hindi pa inilalabas na October revenue data sa pinakabagong S-1 filing ng Anthropic upang matasa kung may pagbilis pa sa kamakailang paglago ng kumpanya. Ang kakulangan ng mahahalagang datos na ito ay nagpapahirap sa institutional investors na gumawa ng malalaking order sa kasalukuyang kalagayan ng merkado.

Ayon kay Alexandre Baradez, Chief Market Analyst ng IG Paris:

"Bagama’t may dagdag na risk para sa Anthropic IPO ang pagbebenta ngayon, sa kabilang banda, matapos mapawi ang bubble sa valuation, maaring mas mainam na pagkakataon itong pumasok sa merkado."

Ayon sa Saksi ng Wall Street na lumabas dati, sa harap ng mga balakid ng merkado, kailangang pag-isipan ng Anthropic at ng mga adviser nito ang tamang pagpipilian mula sa ilang landas.

Una, maglunsad ng pormal na roadshow sa isang konserbatibong valuation at laki, at mag-adjust batay sa inisyal na demand. Ang chip manufacturer na Cerebras Systems at design software na Figma ay gumamit ng istratehiyang ito, at pinalaki pa nila ang size matapos tumaas ang demand ayon sa banker—ngunit ngayon, parehong bumaba sa ilalim ng presyo ng IPO ang kanilang shares.

Pangalawa, ipagpaliban ang pag-lista. Ayon sa regulasyon, ang isang kumpanya ay kailangang hintayin ang hindi bababa sa 15 kalendaryong araw mula nang mag-semi-public ng IPO documents bago magsimula ng roadshow, ngunit ang ilang kumpanya ay naghihintay pa ng ilang linggo o kahit buwan upang i-update ang quarterly financial data. Ang pagkaantala ay maaaring makaiwas sa kaguluhan ng kasalukuyang merkado, ngunit maaari ding magpalalim ng mga alinlangan tungkol sa kabuuang kalusugan ng AI ecosystem, lalo na at malinaw na ang politika ay nagpapabagal na sa pagtatayo ng data centers.

Si Rick Meckler, partner ng Cherry Lane Investments, ay may "reserved optimistic" na pananaw para sa mahabang panahon, na naniniwalang "sa huli, ang mga kumpanyang ito ay parte parin ng hinaharap at nananatili ang interes ng mga investor". Ngunit sa kasalukuyang kondisyon ng merkado, kailangan pang makita kung kakayanin ng optimismong ito na dalhin ang Anthropic sa IPO sa presyo na ninanasa nito.