Limang beses na tumaas ang netong kita ngunit natatabunan ang pagbagsak ng pangunahing negosyo; may tagong panganib sa paglipat ng mga mining company tungo sa AI

Ayon sa Woofun AI, ang Nasdaq-listed mining company na Marathon Holdings (MARA.US) ay nagpakita ng matinding pagkakaiba sa ulat pinansyal para sa ikatlong quarter: tumaas ang netong kita sa 632.1 milyong US dolyar, samantalang ang pangunahing kita mula sa pagmimina ay labis na lumiit. Ang ganitong paglihis ay nagmula sa napakalaking kinita mula sa valuation ng mga asset, hindi mula sa aktuwal na pagbuti ng operasyon.

Ang netong kita ay halos 413% na mas mataas kumpara sa parehong panahon noong nakaraang taon na 123.1 milyong US dolyar, at ang netong kita kada share ay umabot sa 1.28 US dolyar. Batay sa datos na pinagsama ng Woofun AI, ang paglakas na ito ay pangunahing nanggaling sa hindi natutupad na nakasaad na kita na umabot sa 885.3 milyong US dolyar, sa halip na cash inflow.

Kasabay nito, ang kita ay bumaba sa 164.2 milyong US dolyar, 35% mas mababa year-on-year, pangunahin dahil bumagsak ng 37% ang average na presyo ng pagmimina. Bagaman nakapagmina sila ng 2,247 BTC sa quarter, hindi sapat ang kita dahil sabay na bumaba ang presyo at dami upang matakpan ang mga gastos. Upang paluwagin ang daloy ng cash, nagbenta ang kumpanya ng 13,597 BTC pagkatapos ng katapusan ng quarter (Oktubre), kumita ng humigit-kumulang 1.1 bilyong US dolyar sa average na presyong 81,000 US dolyar bawat isa. Dito, 750 milyong US dolyar ang ginamit para bayaran ang mga mortgage loan, at naalis ang pagkaka-pledge ng 17,477 BTC. Simula ngayong taon, kabuuang 1.4 bilyong US dolyar ang nabawas sa utang, katumbas ng 37% ng utang noong simula ng taon. Hanggang katapusan ng Setyembre, 34,012 BTC ang natitirang hawak nila.

Mabilis na inilipat ang estratehikong pokus ng kumpanya papunta sa mga data center na para sa artificial intelligence. Nakapirma ang subsidiary na Exaion ng apat na taong GPU service contract na nagkakahalaga ng 79 milyong US dolyar. Sa antas ng imprastraktura, nakuha ng kumpanya ang karapatan sa pag-develop ng lupa sa Texas na may maximum na demand ng 2 GW, at isinusulong din ang pagbili ng natural gas power plant sa Long Ridge, Ohio. Binanggit ni Chairman at CEO Fred T. Mara na layunin nilang pataasin ang kita kada unit ng kuryente sa pamamagitan ng supply ng kuryente at compute power services. Inaprubahan din ng Board of Directors ang 500 milyong US dolyar na stock buyback plan upang palakasin ang kumpiyansa ng merkado.

Ito ay isa na namang agresibong pagbabago kasunod ng pagsubok ng iba’t ibang mining companies sa pag-diversify. Subalit, kung ang kita ay mataas na nakadepende sa paggalaw ng presyo ng asset at hindi sa tunay na cash flow ng operasyon, nananatili pa ring may pagdududa sa kakayahang harapin ang panganib. Kung bumaba ang presyo ng BTC o hindi maging matagumpay ang AI business gaya ng inaasahan, ang ganitong “paper wealth” ay maaari agad maging pinansyal na problema.