Matapos itaas ng CoreWeave(CRWV.US) ang revenue guidance nito, plano nitong mangalap ng hindi bababa sa 4 na bilyong dolyar: AI computing power supplier nagsisimula ng pag-angat mula “junk level” patungo sa “investment grade” na kredibilidad

Nabatid ng Jinse Finance APP na ang AI compute supplier na CoreWeave (CRWV.US), matapos itaas ang taunang sales forecast at mabawasan ang pangamba ng mga investor ukol sa mabigat nitong modelo ng utang, ay nagpaplanong mangalap ng hindi bababa sa 4 na bilyong US dollars sa pamamagitan ng isang investment-grade na loan.

Ayon sa mga nasa loob ng kumpanya, ang Morgan Stanley at Mitsubishi UFJ Financial Group (MUFG) ang namumuno sa potensyal na financing na ito, at ang loan ay ipamamahagi sa mga miyembro ng investors' syndicate sa magkakahiwalay na yugto. Maaaring pumasok ang transaksyon sa merkado nang kasing-aga ng susunod na linggo, ngunit hindi pa pinal naisasapinal ang plano at maaari pang magkaroon ng pagbabago. Dahil hindi pinahihintulutang maglabas ng impormasyon, humiling ng pagiging anonymous ang mga impormante. Tumanggi namang magbigay ng komento ang CoreWeave at tagapagsalita ng Morgan Stanley, at hindi tumugon ang MUFG sa hiling na magkomento.

Bakit nakakakuha ng “investment-grade” na interest rate ang kumpaniyang “junk-rated” pa rin

Ang kumpaniyang may “junk” na credit rating ay dating labis na umaasa sa high-yield bonds market para pondohan ang pagpapalawak ng data center nito. Ngunit nakuha nito ang mas mababang gastos sa pangungutang gamit ang mga chips at may kaugnayang kontrata bilang collateral ng utang — at inaasahang gagamitin pa rin ang ganitong istruktura sa bagong financing na ito.

Hindi komplikado ang lohika: Nagbibigay ang CoreWeave ng compute power sa mga kompanya gaya ng Meta Platforms, at ang mga pangmatagalang kontrata sa malalaking kliyente ay nagbibigay ng tiyak na cash flow na suporta para sa mga creditors. Noong Marso ngayong taon, nakakuha ang kumpanya ng 8.5 bilyong US dollars na investment-grade na loan gamit ang endorsement ng customer contract ng Meta. Ang loan ay hinati sa dalawang bahagi: Ang bahagi na may floating rate ay may spread na 2.25 percentage points higit sa Secured Overnight Financing Rate (SOFR), at ang bahagi na may fixed rate ay may gastos sa financing na mga 5.9%.

Patnubay ng kita mas mataas sa inaasahan, sabay na umakyat ang stock at bonds

Noong Martes, inaasahan ng CoreWeave na ang revenue ngayong taon ay aabot sa 13 hanggang 13.3 bilyong US dollars, hindi lang lampas sa dating guidance ng kumpanya kundi higit din sa average expectation ng Wall Street na 12.9 bilyong US dollars. Idinagdag ng mga executive ng kumpanya na malapit na silang makakuha muli ng loan na may investment-grade na rating, na magpapahintulot sa kanilang manghiram sa mas mababang interest rate.

Sa gitna ng tumitinding pagkabahala sa merkado kung kikita ba ang napakalaking investment sa AI infrastructure—at nasa sentro ng alon ng pangambang ito ang CoreWeave—magiging tuwirang pagsubok sa investor appetite para sa utang ng kumpanya ang transaksyong ito. Pagkatapos ianunsiyo ang financial report, tumalon nang malaki ang presyo ng stock ng kumpanya noong Miyerkules, pati na rin ang presyo ng bonds nito.

Batay sa paunang talakayan, maaaring maging nasa pagitan ng 7% hanggang 7.5% ang yield ng bagong loan—isinapubliko ng kumpanya ang numerong ito noong Martes sa earnings call kasama ang mga analyst. Ang level na ito ay halos kalahati lamang ng yield sa kasalukuyang junk bonds ng kumpanya.