Ang threshold na 160 ay muling nasa panganib! Yen ay papalapit sa "intervention red line", posibleng muling maglabas ng pera ang Tokyo upang suportahan ang halaga ng kanilang currency

Natuklasan ng APP ng Zhihui Finance na ang yen ay lumalapit na sa mahalagang antas ng 1 USD sa 160, kaya muling nape-pressure ang mga tagagawa ng patakaran sa Tokyo na kumilos upang suportahan ang kanilang local na currency.

Ang yen ay bumagsak ng 0.8% sa overnight trading, umabot sa 1 USD sa 159.94 bago nag-stabilize, at nabasag ang makitid na trading range ng mga nakalipas na linggo. Ang galaw na ito ay na-trigger ng mas mataas na US inflation data kaysa inaasahan, na nagpalakas ng kumpiyansa ng merkado na maaaring magtaas pa ng interes ang Federal Reserve, kaya naging mas matatag ang USD.

Sinabi ng pinakamataas na opisyal ng Japan na namamahala sa foreign exchange affairs, si Jun Mimura, na malakas niyang nararamdaman na masyadong mabilis ang galaw ng yen nitong mga nakaraang araw at na sobrang maaga upang kalimutan ang interventions ngayong summer. Pagkatapos nito, tumaas ang yen ng 0.1% noong Huwebes, umabot sa 159.63.

Matapos magpanatili ng rate ang Bank of Japan Governor Kazuo Ueda sa oktubre meeting ng central bank, nananatili pa rin ang posibilidad ng karagdagang rate hike. Ngunit ang posibilidad ng mas mahigpit na monetary policy ng Federal Reserve ay maaaring magpalaki sa US-Japan interest rate gap at magdulot ng dagdag na downward pressure sa yen. Ang kamakailang paghinang ng yen ay nagpapahiwatig din ng reverse mula sa nakalipas na linggo—dati, sa panahon ng pagbagsak ng stock market, naibalik ng yen ang ilan sa tradisyunal nitong allure bilang safe haven currency.

Sinabi ng strategist ng Commonwealth Bank of Australia, si Carol Kong, “Ang kamakaila'y pagtaas ng USD laban sa yen ay nagpapakita kung gaano kalaki ang impluwensya ng nagbabagong expectations sa Federal Reserve. Kahit pa pabilisin ng Bank of Japan ang pagtaas ng interest rate, mahirap pa rin itong literal na maging mas ‘hawkish’ kaysa Federal Reserve.”

“Sa sandaling ang yen ay mabilis na lumagpas sa mahalagang antas na 160, siguradong mag-aalarma ang Tokyo. Malamang makikita natin na magpapalakas ang mga opisyal ng Japan sa kanilang babala tungkol sa paghina ng yen,” dagdag niya.

Kahit tuloy-tuloy ang pagtutok ng mga opisyal na ang triggers para sa intervention ay ang bilis at disorder ng galaw ng exchange rate, hindi isang tiyak na price point, ang paglampas sa 160 ay posibleng subukin ang pasensiya nila. Ilang market observers ang tumutukoy sa antas na ito bilang posibleng “bottom line” ng Japan—mas maaga ngayong taon, nang lampasan ng yen ang antas na ito, nagresulta ito sa intervention.

Noong July, ang Tokyo at Washington ay nagsagawa ng kanilang unang joint intervention mula noong 1998 para suportahan ang yen—matapos bumagsak ang yen sa pinakamababang antas mula pa noong dekada '80, mas lumaki ang panganib ng pag-short sa yen. Tatlong beses nag-intervene ang bansang Asyano na ito sa foreign exchange market noong summer para suportahan ang yen, na gumastos ng kabuuang 15.4 trillion yen (USD 96.4 billion).

Noong Setyembre, ipinahayag ni US President Trump ang kanyang concern tungkol sa kahinaan ng yen sa meeting niya sa New York kasama si Japanese Prime Minister Sanae Takichi. Parehong si Finance Minister Satsuki Katayama at US Treasury Secretary Bessent ay nagpapahiwatig na handa silang mag-intervene muli kung kinakailangan.

Madalas ipahayag ni Bessent ang suporta sa pagpapatibay ng yen, at hamon niya ang mga traders na subukan ang kanyang determinasyon; samantalang nagbabala si Satsuki Katayama sa mga speculators na handa siyang kumilos muli sa foreign exchange market kung kinakailangan.