Amerykański PPI za sierpień niespodziewanie gwałtownie spadł – czy Fed obniży stopy procentowe o 50 punktów bazowych?
Dane PPI mogą sugerować, że CPI również się ochłodzi, co dodaje złożoności w dyskusji na temat skali obniżki stóp procentowych przez Fed we wrześniu...
Raport dotyczący indeksu cen producentów (PPI) za sierpień, opublikowany w środę przez Bureau of Labor Statistics (BLS) w USA, pokazuje, że presja inflacyjna na poziomie hurtowym słabnie, co zmniejsza prawdopodobieństwo gwałtownego wzrostu cen konsumpcyjnych w nadchodzących miesiącach.
Roczny wskaźnik PPI w USA za sierpień wyniósł 2,6%, co jest najniższym poziomem od czerwca i znacznie poniżej oczekiwanych 3,3%. Wartość poprzednia została skorygowana z 3,3% do 3,1%. Miesięczny wskaźnik wyniósł -0,1%, co jest pierwszym spadkiem od czterech miesięcy, poniżej oczekiwanych 0,3%. Wartość poprzednia została skorygowana z 0,9% do 0,7%.
Indeks dolara amerykańskiego spadł w krótkim czasie o 26 punktów, osiągając minimum na poziomie 97,6. Złoto spot wzrosło w krótkim czasie o 8 dolarów, po czym nieco się cofnęło. Waluty inne niż dolar amerykański generalnie zyskiwały; euro do dolara wzrosło w krótkim czasie o ponad 30 punktów, osiągając maksimum na poziomie 1,1729. Dolar amerykański do jena spadł w krótkim czasie o 40 punktów, osiągając minimum na poziomie 147,11. Kontrakty terminowe na amerykańskie indeksy giełdowe wzrosły w krótkim czasie, kontrakty terminowe na indeks S&P 500 wzrosły o 0,44%.
Krótkoterminowe kontrakty terminowe na stopy procentowe w USA wzrosły po publikacji danych PPI, traderzy zwiększyli zakłady na obniżkę stóp procentowych przez Fed. Amerykańskie obligacje skarbowe odbiły, rentowność 10-letnich obligacji skarbowych USA spadła o 0,6 punktu bazowego do 4,068%. Rentowność 2-letnich obligacji skarbowych USA spadła o 1,1 punktu bazowego do 3,531%. Rentowność 30-letnich obligacji skarbowych USA wzrosła o 0,5 punktu bazowego do 4,722%.
Pomimo tego, że polityka celna Trumpa podniosła koszty przedsiębiorstw, w zeszłym miesiącu firmy nadal unikały znacznych podwyżek cen. Spadek PPI nastąpił po znacznym wzroście w lipcu, a wiele firm obawia się, że w obliczu utrzymującej się niepewności gospodarczej, znaczne podwyżki cen mogą odstraszyć klientów.
Najnowsze dane PPI dodają kolejny poziom złożoności do debaty politycznej Fed. Inwestorzy są już przekonani, że Fed obniży stopy procentowe w przyszłym tygodniu, ale skala obniżki pozostaje kwestią otwartą. Rynek powszechnie oczekuje obniżki o 25 punktów bazowych, jednak słabe dane z rynku pracy ponownie zwiększyły prawdopodobieństwo większej obniżki o 50 punktów bazowych.
Analityk portalu finansowego investinglive, Adam Button, wskazuje, że jutro zostanie opublikowany raport dotyczący indeksu cen konsumpcyjnych (CPI). Dane PPI są silnym sygnałem, że dane CPI mogą być niższe od oczekiwań. Jeśli wynik CPI będzie niższy od oczekiwań — zwłaszcza jeśli będzie to tak znaczna różnica — wówczas prawdopodobieństwo obniżki stóp procentowych przez Fed o 50 punktów bazowych będzie wyższe. Szczególnie podkreślił, że spadek PPI z wyłączeniem żywności i energii w ujęciu miesięcznym był największy od ostatnich 10 lat.
Stopień, w jakim firmy przenoszą ciężar ceł na konsumentów, będzie kluczowy dla kształtowania się stóp procentowych w tym roku. Chociaż urzędnicy Fed powszechnie oczekują, że cła importowe będą podnosić inflację przez pozostałą część 2025 roku, nie ustalili jeszcze, czy jest to jednorazowa korekta, czy też bardziej trwały wpływ.
Dane CPI, które mają zostać opublikowane w czwartek, dostarczą wglądu w to, w jakim stopniu cła wpłynęły na konsumentów w USA w sierpniu. Prognozy przewidują, że bazowy CPI, z wyłączeniem żywności i energii, ponownie wzrośnie w ujęciu miesięcznym.
Dla ekonomistów znaczenie raportu PPI polega również na tym, że niektóre jego składniki są wykorzystywane do obliczania preferowanego przez Fed wskaźnika inflacji — indeksu cen wydatków konsumpcyjnych (PCE), a odpowiednie kategorie w sierpniu miały mieszane wyniki: usługi zarządzania portfelem i ceny biletów lotniczych nadal rosły, natomiast wskaźniki usług medycznych były łagodniejsze.
Zastrzeżenie: Treść tego artykułu odzwierciedla wyłącznie opinię autora i nie reprezentuje platformy w żadnym charakterze. Niniejszy artykuł nie ma służyć jako punkt odniesienia przy podejmowaniu decyzji inwestycyjnych.
Może Ci się również spodobać
Wszystkie oczy zwrócone na Walsh, czy w przyszłym tygodniu podczas „supertygodnia banków centralnych” G7 nadejdzie fala podwyżek stóp?
W obliczu rosnącej inflacji, konfliktów geopolitycznych oraz cen ropy przekraczających sto dolarów, banki centralne G7 wchodzą w kluczowy tydzień decyzji o stopach procentowych. Pod wpływem wyższej od oczekiwań inflacji bazowej, przewiduje się, że Fed dokona pierwszej podwyżki stóp od trzech lat; Bank Japonii ma podnieść stopy do poziomu 1,25%, co będzie najwyższym poziomem od 30 lat; banki centralne Wielkiej Brytanii, strefy euro oraz Kanada również wzmacniają swoje jastrzębie stanowiska. Globalna polityka monetarna stoi u progu istotnego zbiorowego zaostrzenia.
Czy Rezerwa Federalna będzie „podnosić stopy procentowe bez przerwy”? Czy powtórzy się „cykl zacieśniania polityki” z końca lat 80.?
Raport Citi wskazuje, że obecne środowisko makroekonomiczne jest bardzo podobne do okresu zacieśnienia polityki z lat 1988-1989, kiedy gospodarka wykazywała odporność, presja inflacyjna stopniowo narastała, a następnie aktywność gospodarcza spowolniła, co doprowadziło do zmiany polityki na bardziej luźną. W tamtym cyklu zacieśniania polityki, Fed podniósł stopy procentowe 16 razy z rzędu.
Rzadkie połączenie sił wrogów! Musk i Altman wspierają apel Dario Amodei o "globalne spowolnienie rozwoju AI"
Anthropic Amodei wezwał do „globalnego spowolnienia AI”, a jego rywale Musk i Altman niespodziewanie publicznie poparli tę inicjatywę. Trzej giganci zgodzili się na udostępnienie zewnętrznym stronom uprawnień do oceny na poziomie „pracowniczym” oraz na skoordynowane spowolnienie rozwoju. Altman nawet bezpośrednio ogłosił, że OpenAI nie przeprowadzi IPO w tym roku. Rezygnacja jednego z badaczy i fala zbiorowych „ucieczek” niekontrolowanych AI wywołały dawno nagromadzony niepokój w branży.
Najnowsza ocena Goldman Sachs: Wzrost stóp procentowych ≠ spadek amerykańskich akcji, wzrost zysków jest kluczem do hossy
Goldman Sachs uważa, że wysokie stopy procentowe stanowią przeciwny wiatr dla rynku akcji, ale nie zakończą hossy. Rentowność 30-letnich obligacji amerykańskich wzrosła do 5,3%, lecz dane historyczne pokazują, że w ciągu 12 miesięcy po podwyżce stóp średni zwrot z amerykańskich akcji wynosił aż +9%. Bilanse przedsiębiorstw są najsilniejsze od 20 lat, a inwestycje w AI i fala fuzji i przejęć nieustannie wspierają oczekiwania dotyczące zysków. Przewiduje się, że w 2026 roku zysk na akcję indeksu S&P 500 wyniesie 340 dolarów, co oznacza wzrost o 24% rok do roku.
Ceny krypto
Więcej
