Trader Goldman Sachs: główna logika się nie zmieniła, nie należy „nadinterpretować” gwałtownego spadku z ostatnich dwóch dni, zwłaszcza biorąc pod uwagę silny wzrost w styczniu

格隆汇2月1日｜Szef działu handlowego Goldman Sachs, Mark Wilson, stwierdził, że mimo ostatnich gwałtownych wahań na rynku, inwestorzy nie powinni nadinterpretować tej „czystki pozycji”, ponieważ kluczowe czynniki napędzające rynek od początku roku nie uległy istotnym zmianom. W tym tygodniu rynek ustanowił kilka rekordów ekstremalnych. Microsoft odnotował drugą co do wielkości jednodniową stratę wartości rynkowej w historii, a srebro spadło o 30% w ciągu jednego dnia. Nominalny wolumen obrotu srebrnym ETF SLV przekroczył 32 miliardy dolarów, a wartość transakcji złotym ETF GLD przez dwa kolejne dni przekraczała 30 miliardów dolarów. Zmienność srebra wzrosła do poziomów obserwowanych jedynie podczas globalnego kryzysu finansowego i lockdownów związanych z pandemią COVID-19. Wilson w cotygodniowym raporcie podkreślił, że oceniając skalę tej korekty, należy ją porównywać z wcześniejszymi wzrostami od stycznia. Zaznaczył, że kluczowe zmienne, takie jak kontynuacja trendu dolara, niezmienna gorączka inwestycji w AI, silny wzrost gospodarczy USA oraz geopolityczne przekształcenia, pozostają bez zmian. Wyniki rynku od początku roku nadal odzwierciedlają te podstawowe trendy — metale ziem rzadkich wzrosły o 35%, akcje energii jądrowej o 21%, a europejska obrona o 20%. Bezpośrednią przyczyną tej korekty było nadmierne zatłoczenie pozycji inwestorów. Całkowita ekspozycja osiągnęła ekstremalny poziom 99. percentyla, a wyniki strategii ilościowych pokazują, że zatłoczenie stało się wyraźnym problemem. Wilson uważa, że to szybkie cofnięcie jest bardziej techniczną korektą niż zmianą fundamentalnej logiki.