Pierwszy tydzień lutego przyniósł brutalną rzeź na rynku, narażając inwestorów na ogromne straty, gdy Bitcoin [BTC] spadł poniżej 60 000 USD po raz pierwszy w 2024 roku.
Nic dziwnego, że nastroje rynkowe pogorszyły się do poziomu „skrajnego strachu”, a konsensusowy indeks pokazał, że wszyscy analitycy w tym tygodniu przeszli na niedźwiedzią stronę. Zaczynają się jednak pojawiać kontrariańskie nastroje po niepewnym, ale dającym ulgę odbiciu wokół poziomu 60 000 USD.
Źródło: Unbias
Czy poziom 60 000 USD utrzyma się stabilnie?
Z perspektywy analizy technicznej, strefa cenowa powyżej 60 000 USD, która pokrywa się ze szczytem poprzedniego cyklu, może złagodzić korektę.
Podobne stanowisko zajął Jurrien Timmer, dyrektor ds. globalnych makro w Fidelity. Timmer określił przedłużający się, gwałtowny spadek jako reakcję BTC na potwierdzenie Kevina Warsha jako nowego prezesa Fed.
„Rynki jasno przemówiły w zeszłym tygodniu w sprawie ogłoszenia nowego prezesa Fed. Jeśli chodzi o Bitcoin, nadal uważam poziom 65 tys. dolarów za atrakcyjny punkt wejścia.”
Źródło: Fidelity
Jednak lepsze wyniki złota mogą utrzymać rynek w stagnacji. Timmer przewidział, że złoto może utrzymać swoją przewagę rynkową, dopóki napływy do BTC ETF nie zostaną wznowione.
Czynnik napływów do ETF
Zgodnie z wykresem udostępnionym przez Timmera, napływy do BTC ETF osiągnęły szczyt w październiku, a następnie się skurczyły.
Dla porównania, napływy do ETF na złoto i srebro wzrosły, ponieważ inwestorzy zwracali się ku metalom i bezpiecznym przystaniom w obliczu zwiększonej niepewności makro przed wyborem nowego prezesa Fed w maju.
Źródło: Fidelity
Mimo to analitycy z firmy zarządzającej aktywami Bitwise pozostawali zdecydowanie nastawieni niedźwiedzio, ostrzegając, że sygnały spoza łańcucha, szczególnie ETF na BTC, sugerują, że spadki jeszcze się nie skończyły.
Analitycy pod przewodnictwem Andre Dragoscha stwierdzili, że krach na rynku nie przyciągnął masowych odpływów z ETF, ale ta odporność nadal może stanowić problem.
„Historycznie rzecz biorąc, utrzymujące się odpływy z ETF zwykle pokrywały się z wydarzeniami kapitulacyjnymi, co oznacza, że zdecydowana zmiana w napływach ETF może nadal służyć jako moment kulminacyjny dla szerszej kapitulacji rynkowej.”
Niedawny raport AMBCrypto wykazał, że ilość BTC trzymanych przez ETF spadła tylko o 6,6%, mimo ponad 50% spadku cen od końca 2025 roku, co podkreśla odporność wspomnianą przez analityków Bitwise.
Czy jednak rynek przetestuje tę odporność?
Strach na rynku osłabł, ale nie zniknął
W chwili publikacji, wnioski z rynku opcji także wskazywały na podobną ostrożną perspektywę. Warto zauważyć, że 25-deltowe odchylenie lekko wzrosło po osiągnięciu minimum -28 w indeksie zmienności, ale pozostało ujemne.
Oznaczało to, że negatywny sentyment rynkowy osłabł po odbiciu na poziomie 60 000 USD, ale ostrożność utrzymywała się. Innymi słowy, gracze opcyjni nadal kupowali więcej opcji put (niedźwiedzie zakłady na ochronę przed spadkami) niż call (bycze zakłady).
Źródło: Amberdata
Końcowe przemyślenia
- Analityk Fidelity uznał poziomy poniżej 60 000 USD za świetną okazję do zakupu BTC, powołując się na wcześniejsze schematy korekt rynkowych.
- Jednak rynek pozostał ostrożny mimo ponownego testowania poziomu 60 000 USD, a dalsze odpływy z ETF mogą zepchnąć BTC jeszcze niżej.
