Amerykański rynek pracy znacznie przekroczył oczekiwania, co może opóźnić obniżki stóp procentowych; przerwy w dostawach nawozów i rosnące koszty energii podnoszą ceny produktów rolnych, a sprzedaż złota przez niektóre banki centralne nie wpływa na długoterminowy trend wzrostowy złota --- 0407 Przegląd makroekonomiczny
W marcu liczba nowych miejsc pracy w sektorze pozarolniczym w USA wzrosła powyżej oczekiwań do 178 tys., przy czym największy przyrost odnotowano w edukacji i opiece zdrowotnej dzięki zakończeniu strajków. Stopa bezrobocia spadła o 0,1 punktu procentowego do poziomu 4,3%. W krótkim horyzoncie Fed nadal koncentruje się na obserwacji ryzyka inflacyjnego, okno obniżki stóp procentowych może się opóźnić.
Wskutek przerw w dostawach nawozów oraz wzrostu kosztów energii, ceny produktów rolnych są pod presją wzrostu. Choć w początkowych fazach konfliktu napływ środków na bezpieczne aktywa spowodował krótkoterminowe umocnienie dolara, to w wyniku narastającego ryzyka stagflacji oczekiwania dotyczące zacieśnienia polityki monetarnej w Europie są silniejsze niż w USA, prowadząc do rozszerzenia różnic stóp procentowych między Europą a USA i długoterminowego osłabienia dolara.
Od czasu konfliktu między USA a Iranem, niektóre banki centralne sprzedają złoto; banki centralne wykazują tendencję do podążania za trendami, mogą również z konieczności sprzedawać złoto, aby zwiększyć płynność lub rezerwy dewizowe. Jednak długoterminowy trend wzrostowy złota nie został odwrócony — w marcu globalne banki centralne netto kupiły 14,7 ton, a długoterminowe osłabienie wiarygodności dolara pozostaje niezmienne.
Zastrzeżenie: Treść tego artykułu odzwierciedla wyłącznie opinię autora i nie reprezentuje platformy w żadnym charakterze. Niniejszy artykuł nie ma służyć jako punkt odniesienia przy podejmowaniu decyzji inwestycyjnych.
Może Ci się również spodobać
Wszystkie oczy zwrócone na Walsh, czy w przyszłym tygodniu podczas „supertygodnia banków centralnych” G7 nadejdzie fala podwyżek stóp?
W obliczu rosnącej inflacji, konfliktów geopolitycznych oraz cen ropy przekraczających sto dolarów, banki centralne G7 wchodzą w kluczowy tydzień decyzji o stopach procentowych. Pod wpływem wyższej od oczekiwań inflacji bazowej, przewiduje się, że Fed dokona pierwszej podwyżki stóp od trzech lat; Bank Japonii ma podnieść stopy do poziomu 1,25%, co będzie najwyższym poziomem od 30 lat; banki centralne Wielkiej Brytanii, strefy euro oraz Kanada również wzmacniają swoje jastrzębie stanowiska. Globalna polityka monetarna stoi u progu istotnego zbiorowego zaostrzenia.
Czy Rezerwa Federalna będzie „podnosić stopy procentowe bez przerwy”? Czy powtórzy się „cykl zacieśniania polityki” z końca lat 80.?
Raport Citi wskazuje, że obecne środowisko makroekonomiczne jest bardzo podobne do okresu zacieśnienia polityki z lat 1988-1989, kiedy gospodarka wykazywała odporność, presja inflacyjna stopniowo narastała, a następnie aktywność gospodarcza spowolniła, co doprowadziło do zmiany polityki na bardziej luźną. W tamtym cyklu zacieśniania polityki, Fed podniósł stopy procentowe 16 razy z rzędu.
Rzadkie połączenie sił wrogów! Musk i Altman wspierają apel Dario Amodei o "globalne spowolnienie rozwoju AI"
Anthropic Amodei wezwał do „globalnego spowolnienia AI”, a jego rywale Musk i Altman niespodziewanie publicznie poparli tę inicjatywę. Trzej giganci zgodzili się na udostępnienie zewnętrznym stronom uprawnień do oceny na poziomie „pracowniczym” oraz na skoordynowane spowolnienie rozwoju. Altman nawet bezpośrednio ogłosił, że OpenAI nie przeprowadzi IPO w tym roku. Rezygnacja jednego z badaczy i fala zbiorowych „ucieczek” niekontrolowanych AI wywołały dawno nagromadzony niepokój w branży.
Najnowsza ocena Goldman Sachs: Wzrost stóp procentowych ≠ spadek amerykańskich akcji, wzrost zysków jest kluczem do hossy
Goldman Sachs uważa, że wysokie stopy procentowe stanowią przeciwny wiatr dla rynku akcji, ale nie zakończą hossy. Rentowność 30-letnich obligacji amerykańskich wzrosła do 5,3%, lecz dane historyczne pokazują, że w ciągu 12 miesięcy po podwyżce stóp średni zwrot z amerykańskich akcji wynosił aż +9%. Bilanse przedsiębiorstw są najsilniejsze od 20 lat, a inwestycje w AI i fala fuzji i przejęć nieustannie wspierają oczekiwania dotyczące zysków. Przewiduje się, że w 2026 roku zysk na akcję indeksu S&P 500 wyniesie 340 dolarów, co oznacza wzrost o 24% rok do roku.
Ceny krypto
Więcej
