Odliczanie do odejścia Powell'a: od "niekonwencjonalnego przewodniczącego" do kryzysowego "strażaka", pozostawiając podwójne dziedzictwo wysokiej inflacji i łagodnego lądowania

BlockBeats News, 9 maja, Powell oficjalnie ustąpi ze stanowiska przewodniczącego Fed 15 maja. Ten "niekonwencjonalny" lider banku centralnego, który z wykształcenia nie jest ekonomistą, doświadczył skutków pandemii, najwyższej inflacji od 40 lat, agresywnego cyklu podwyżek stóp procentowych przez Fed oraz politycznej burzy wokół niezależności banku centralnego na przestrzeni ostatnich ośmiu lat.

Podczas swojej kadencji Powell początkowo kontynuował stopniowe podwyżki stóp procentowych oraz ograniczanie bilansu. Po wybuchu pandemii w 2020 roku poprowadził wdrożenie kombinacji "zerowych stóp procentowych + nieograniczonego luzowania ilościowego + awaryjnych instrumentów kredytowych", szybko stabilizując płynność na rynku, zapobiegając głębokiej recesji w gospodarce USA i napędzając późniejsze odbicie typu V.

Jednak gdy gospodarka USA ponownie się otworzyła, a bodźce fiskalne zostały uruchomione, Powell i Fed przez pewien czas uznawali inflację za "przejściową", co było postrzegane jako największy błąd polityczny jego kadencji. W 2022 roku CPI w USA wzrósł do 9,1%, osiągając 40-letnie maksimum. Następnie Fed rozpoczął najbardziej agresywny cykl podwyżek stóp procentowych od lat 80., przeprowadzając w sumie 11 podwyżek, które doprowadziły stopę procentową do poziomu 5,25%-5,5%.

Chociaż cykl zaostrzenia polityki pieniężnej na krótko wzbudził obawy o recesję, ostatecznie USA zdołały opanować inflację bez poważnego załamania gospodarczego, co zostało odebrane przez opinię publiczną jako "miękkie lądowanie". Dane pokazują, że roczny wzrost CPI w USA znacząco spadł od szczytu w 2022 roku, podczas gdy rynek pracy pozostał stosunkowo odporny.

Oprócz polityki pieniężnej, kolejną kluczową kwestią podczas kadencji Powella było utrzymanie niezależności Fed. Od dawna musiał zmagać się z presją opinii publicznej oraz żądaniami obniżek stóp procentowych ze strony administracji Trumpa, a nawet przeszedł dochodzenie karne związane z projektem renowacji budynku Fed w 2026 roku, co skłoniło wiele banków centralnych na świecie do wydania rzadkiego wspólnego oświadczenia poparcia.