Opinia: Tether i USDC mają strukturę rezerw bardziej zbliżoną do funduszy hedgingowych wysokiego ryzyka
BlockBeats donosi, że 20 maja Christoph Hock, szef działu aktywów cyfrowych i tokenizacji w niemieckiej firmie zarządzającej aktywami Union Investment, podczas Digital Money Summit 2026 w Londynie stwierdził, że USDT i USDC nie są w prawdziwym znaczeniu „stablecoinami”, a ich struktura rezerw bardziej przypomina fundusze hedgingowe o wysokim ryzyku.
Hock zauważył, że rezerwy Tether obejmują znaczące ilości złota i aktywów Bitcoin, co oznacza, że nie są one czysto powiązane z dolarem amerykańskim jako niskoryzykowymi ekwiwalentami gotówki. Jego zdaniem, taka struktura przenosi ryzyko wahań rynkowych na finanse przedsiębiorstw oraz inwestorów instytucjonalnych.
Zwrócił szczególną uwagę na fakt, że USDC w przeszłości doświadczył odchylenia od kursu o 13%, podkreślając, że dla działów finansowych przedsiębiorstw oraz instytucji zarządzających aktywami, które polegają na stablecoinach do rozliczeń pieniężnych overnight, taka zmienność cen stanowi „katastrofalne ryzyko”.
Hock stwierdził, że inwestorzy instytucjonalni nie mogą sobie pozwolić na gwałtowny spadek wartości pozycji gotówkowych w krótkim czasie, a także skrytykował fakt, że niektóre stablecoiny odeszły już od pierwotnego założenia „cyfrowej gotówki powiązanej z walutą fiat”. Dane pokazują, że do stycznia 2026 roku rezerwy złota Tether wynosiły około 148 ton, o wartości około 23 miliardów dolarów, co już przekracza rezerwy złota niektórych państw.
Wraz z nasilającą się kontrolą nieautoryzowanych stablecoinów ze strony europejskich organów regulacyjnych, przejrzystość rezerw stablecoinów i ryzyko płynności stają się kluczowymi kwestiami dla tradycyjnych instytucji finansowych.
Zastrzeżenie: Treść tego artykułu odzwierciedla wyłącznie opinię autora i nie reprezentuje platformy w żadnym charakterze. Niniejszy artykuł nie ma służyć jako punkt odniesienia przy podejmowaniu decyzji inwestycyjnych.
Może Ci się również spodobać
Krajobraz EV w USA po wycofaniu dotacji: Tradycyjni producenci samochodów masowo ograniczają lub wstrzymują produkcję, a Tesla (TSLA.US) odzyskuje większość udziałów rynkowych dzięki Modelowi Y.
Wraz z tym, jak tradycyjni producenci samochodów ograniczają straty w swoich działach związanych z pojazdami elektrycznymi, Tesla (TSLA.US) odzyskała ponad połowę udziału na rynku samochodów elektrycznych w Stanach Zjednoczonych.

Stany Zjednoczone oszczędzają, a świat płaci? Badania branżowe ostrzegają: presja Trumpa na obniżenie cen leków może stać się zachętą dla firm farmaceutycznych do podwyżek za granicą
Badania opublikowane w „The Lancet” pokazują, że działania Trumpa mające na celu obniżenie cen leków w USA mogą zmusić firmy farmaceutyczne do podniesienia cen za granicą lub wycofania się z tamtejszych rynków, a oszczędności programu Medicare, które wynoszą około 11.6 miliarda dolarów rocznie, mogą zostać znacznie zmniejszone.


