Najważniejsze punkty raportu finansowego za II kwartał 2026 roku TSMC: przychody w wysokości 40,2 miliarda dolarów osiągnęły historyczny rekord i przekroczyły oczekiwania, marża brutto wyniosła 67,7%, a marża operacyjna 60,3% - oba wskaźniki osiągnęły nowe maksima; zaawansowane procesy technologiczne stanowiły 77%, a silny popyt na AI był głównym czynnikiem wzrostu.
2026/07/16 07:091. Główne wnioski
Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC) odnotował silne wyniki finansowe za drugi kwartał 2026 roku – skonsolidowane przychody wyniosły 1,2703,8 mld TWD (około 40,2 mld USD), ustanawiając nowy rekord kwartalny, wzrost kwartalny o 12,0%, a roczny o 36,0% (przychody w USD wzrosły o 33,7% rok do roku), wyraźnie przekraczając wcześniejsze prognozy spółki (US$39.0–40.2 mld). Marża brutto wyniosła 67,7%, a marża operacyjna 60,3%, ustanawiając jednocześnie nowe historyczne rekordy i znacznie przewyższając oczekiwania rynku (rynek prognozował marżę brutto 67,1%). Zysk netto po opodatkowaniu wyniósł 706,56 mld TWD, wzrost o 77,4% rok do roku, a EPS 27,25 TWD (wzrost o 77,4% r/r). Wzrost ten wynika głównie z silnego globalnego popytu na chipy AI, pełnego wykorzystania zaawansowanych procesów technologicznych i optymalizacji portfolio produktów, udział zaawansowanych technologii wzrósł do 77% (rekord, w tym N2 po raz pierwszy wnosi 3%). Dynamika Q2 przyspiesza (przychody +12%, zysk netto +23,4% vs Q1), rynek reaguje pozytywnie.
2. Szczegółowa analiza
- Ogólne wyniki w zakresie przychodów i zysków
- Skonsolidowane przychody: 1,2703,8 mld TWD (US$40,20 miliarda), wzrost kwartalny o 12,0%, roczny o 36,0% (przychody w USD wzrost o 33,7% r/r, kwartalny o 12,0%); rekord single-quarter, przekraczający górne granice wytycznych.
- Zysk netto po opodatkowaniu: 706,56 mld TWD, wzrost o 77,4% r/r, kwartalny o 23,4%.
- EPS: 27,25 TWD (ADR ok. US$4,31), wzrost o 77,4% r/r, kwartalny o 23,4%.
- Obie marże na historycznych rekordach:
- Marża brutto 67,7% (rekord, wyraźnie powyżej Q1 – 66,2% i prognozy rynku 67,1%).
- Marża operacyjna 60,3% (rekord, wyraźnie powyżej Q1 – 58,1%).
- Marża zysku netto po opodatkowaniu 55,6%.
- W porównaniu z oczekiwaniami i poprzednim kwartałem: przychody w USD wyraźnie powyżej mediany i górnych wytycznych; Q2 vs Q1 przychody +12%, zysk netto +23,4%, co pokazuje przyspieszającą dynamikę.
- Czynniki wzrostu: silny globalny popyt na chipy AI, pełne wykorzystanie zaawansowanych procesów, optymalizacja portfolio produktów.
- Wyniki zaawansowanych procesów (struktura przychodów według technologii)
- Udział zaawansowanych procesów (7nm i nowsze) stale rozszerza się, osiągając 77% (nowy rekord, wobec 74% w Q1).
- Konkretny podział:
- 2nm (N2): 3% (po raz pierwszy znaczący wkład, początek masowej produkcji, od 0% w Q1; wskazuje na udane wdrożenie i postęp przyjęcia przez klientów).
- 3nm: 30% (wobec ok. 25% w Q1).
- 5nm: 33% (wobec ok. 36% w Q1).
- 7nm: 11%.
- Czynniki wzrostu: Apple, Nvidia, AMD i inni duzi gracze utrzymują silny popyt na 3nm/2nm oraz zaawansowane opakowania CoWoS; rola HPC/AI stale rośnie.
- Wyniki pozostałych segmentów biznesowych
- Rdzeniem jest produkcja wafli, z dominacją zaawansowanych technologii (77% udziału).
- Miesięczne i półroczne uzupełnienia: przychody za czerwiec sięgnęły 442,68 mld TWD, wzrost miesiąc do miesiąca o 6,2%, rok do roku o 67,9% (rekord), co wspiera wysoki wynik Q2; przychody narastająco za półrocze: 2,404 bln TWD, wzrost o 35,6% rok do roku.
- Ogólna dynamika: trwały wzrost zapotrzebowania na AI/HPC wspiera przyspieszający wzrost przychodów i zysków.
- Wydatki inwestycyjne i plany na przyszłość
- Kompletny plan inwestycyjny, rozlokowanie fabryk za granicą (USA/Europa/Japonia), wydajność i postępy masowej produkcji N2, tempo rozbudowy CoWoS, strategie cenowe dla zaawansowanych procesów zostaną szczegółowo omówione podczas dzisiejszej konferencji wynikowej (czas Tajwanu 14:00–15:30).
- Pięć kluczowych tematów przyciągających uwagę rynku:
- Postęp masowej produkcji N2 (2nm) i wydajność.
- Tempo rozbudowy zaawansowanego opakowania CoWoS (wciąż wąskie gardło dla AI).
- Skala korekty prognoz przychodów na cały rok (wcześniej podniesiona do "przychody w USD wzrost >30% r/r", rynek oczekuje kolejnej korekty w górę).
- Układ wydatków inwestycyjnych na budowę zagranicznych fabryk i ich efekt rozcieńczenia marży.
- Strategie cenowe dla zaawansowanych procesów (utrzymująca się premia AI).
- Aktualne dane uzupełniające: plan wydatków na kapitał w 2026 roku zbliża się do rekordowych 56 mld USD (wcześniejsze wytyczne US$52–56 mld); ceny AI oraz wysokie wykorzystanie mogą wspierać wysoką marżę brutto, pomimo presji związanej z rampem N2 i rozcieńczeniem przez zagraniczne fabryki.
- Prognoza na kolejny kwartał (prognoza wyników 2026 Q3)
- Oficjalnie ogłoszone:
- Przychody: US$44,6–45,8 mld (mediana ok. US$45,2 mld, wzrost o ok. 12,4% kwartał/kwartek).
- Marża brutto: 65,0%–67,0%.
- Marża operacyjna: 56,0%–58,0%.
- Założenie kursowe: USD/TWD 32,0.
- Konsensus rynkowy: zagraniczni inwestorzy spodziewają się dalszych korekt w górę prognoz rocznych przychodów/EPS; mimo presji rampu N2 i rozcieńczenia przez zagraniczne fabryki, ceny AI oraz wykorzystanie mogą podtrzymać wysoką marżę.
- Oficjalnie ogłoszone:
- Tło rynkowe i obawy inwestorów
- Główne zalety: przychody, zysk, marża brutto, udział zaawansowanych procesów – wszystko ustanawia nowe rekordy i przekracza oczekiwania, AI napędza wzrost.
- Wyzwania rynku i obawy inwestorów: wydajność na wczesnym etapie masowej produkcji N2, wąskie gardło dla rozbudowy CoWoS, wpływ wydatków inwestycyjnych na zagraniczne fabryki na marżę brutto, skala korekty prognoz na cały rok i trwałość premii AI.
- Reakcja inwestorów: dane znacznie przekraczają oczekiwania, rynek reaguje pozytywnie; konferencja wynikowa będzie kolejnym kluczowym punktem obserwacji.
Limitowana akcja na akcje trwa:Lipcowe benefity dla nowych użytkowników: kup akcje amerykańskie i otrzymaj Nvidia gratis! Teraz handel akcjami jest jeszcze bardziej korzystny!
Zastrzeżenie: Treść niniejszego materiału ma charakter wyłącznie informacyjny i nie stanowi żadnej rekomendacji inwestycyjnej.
Zastrzeżenie: Treść tego artykułu odzwierciedla wyłącznie opinię autora i nie reprezentuje platformy w żadnym charakterze. Niniejszy artykuł nie ma służyć jako punkt odniesienia przy podejmowaniu decyzji inwestycyjnych.
Może Ci się również spodobać
Wszystkie oczy zwrócone na Walsh, czy w przyszłym tygodniu podczas „supertygodnia banków centralnych” G7 nadejdzie fala podwyżek stóp?
W obliczu rosnącej inflacji, konfliktów geopolitycznych oraz cen ropy przekraczających sto dolarów, banki centralne G7 wchodzą w kluczowy tydzień decyzji o stopach procentowych. Pod wpływem wyższej od oczekiwań inflacji bazowej, przewiduje się, że Fed dokona pierwszej podwyżki stóp od trzech lat; Bank Japonii ma podnieść stopy do poziomu 1,25%, co będzie najwyższym poziomem od 30 lat; banki centralne Wielkiej Brytanii, strefy euro oraz Kanada również wzmacniają swoje jastrzębie stanowiska. Globalna polityka monetarna stoi u progu istotnego zbiorowego zaostrzenia.
Czy Rezerwa Federalna będzie „podnosić stopy procentowe bez przerwy”? Czy powtórzy się „cykl zacieśniania polityki” z końca lat 80.?
Raport Citi wskazuje, że obecne środowisko makroekonomiczne jest bardzo podobne do okresu zacieśnienia polityki z lat 1988-1989, kiedy gospodarka wykazywała odporność, presja inflacyjna stopniowo narastała, a następnie aktywność gospodarcza spowolniła, co doprowadziło do zmiany polityki na bardziej luźną. W tamtym cyklu zacieśniania polityki, Fed podniósł stopy procentowe 16 razy z rzędu.
Rzadkie połączenie sił wrogów! Musk i Altman wspierają apel Dario Amodei o "globalne spowolnienie rozwoju AI"
Anthropic Amodei wezwał do „globalnego spowolnienia AI”, a jego rywale Musk i Altman niespodziewanie publicznie poparli tę inicjatywę. Trzej giganci zgodzili się na udostępnienie zewnętrznym stronom uprawnień do oceny na poziomie „pracowniczym” oraz na skoordynowane spowolnienie rozwoju. Altman nawet bezpośrednio ogłosił, że OpenAI nie przeprowadzi IPO w tym roku. Rezygnacja jednego z badaczy i fala zbiorowych „ucieczek” niekontrolowanych AI wywołały dawno nagromadzony niepokój w branży.
Najnowsza ocena Goldman Sachs: Wzrost stóp procentowych ≠ spadek amerykańskich akcji, wzrost zysków jest kluczem do hossy
Goldman Sachs uważa, że wysokie stopy procentowe stanowią przeciwny wiatr dla rynku akcji, ale nie zakończą hossy. Rentowność 30-letnich obligacji amerykańskich wzrosła do 5,3%, lecz dane historyczne pokazują, że w ciągu 12 miesięcy po podwyżce stóp średni zwrot z amerykańskich akcji wynosił aż +9%. Bilanse przedsiębiorstw są najsilniejsze od 20 lat, a inwestycje w AI i fala fuzji i przejęć nieustannie wspierają oczekiwania dotyczące zysków. Przewiduje się, że w 2026 roku zysk na akcję indeksu S&P 500 wyniesie 340 dolarów, co oznacza wzrost o 24% rok do roku.
Ceny krypto
Więcej
