Goldman Sachs: Wydatki na AI nie powstrzymują presji sprzedażowej na akcje koreańskie, a wielkość lewarowanych ETF spadła o połowę od szczytu

Według informacji BlockBeats, 27 lipca Goldman Sachs w najnowszym cotygodniowym raporcie dotyczącym rynku koreańskiego wskazał, że pomimo tego, iż inwestorzy zagraniczni w ostatnim czasie konsekwentnie kupują KOSPI, a Alphabet podniósł prognozy wydatków kapitałowych w związku z AI, wzmacniając narrację o popycie na półprzewodniki, koreański indeks giełdowy spadł w zeszłym tygodniu o około 2%. Wśród sektorów stosunkowo odpornie na spadki zachowały się budownictwo, oprogramowanie i telekomunikacja, natomiast największe zniżki zanotowały sekurty, motoryzacja oraz ubezpieczenia.

Na poziomie rynku, KOSPI 24 lipca pogłębił spadki, zamykając sesję z wynikiem -5,72% na poziomie 6690,62 punktów, a w ciągu dnia sięgnął nawet 6650,41 punktów; trading algorytmiczny doprowadził także do krótkiego zawieszenia handlu. Według Yonhap, zaostrzenie sytuacji na Bliskim Wschodzie ograniczyło apetyt na ryzyko – tego dnia inwestorzy zagraniczni i instytucjonalni łącznie sprzedali netto około 5,2 biliona wonów, podczas gdy inwestorzy indywidualni netto zakupili około 5,18 biliona wonów.

Goldman Sachs uważa, że napływ kapitału zagranicznego koncentruje się głównie wokół branży technologicznej, ale rynek koreański wciąż doświadcza znaczącej presji odpływu kapitału w średnim terminie, a zagraniczne udziały w sektorze półprzewodników pozostają blisko historycznie niskich poziomów. Jednocześnie oczekiwany EPS KOSPI na następne 12 miesięcy został obniżony o 0,4%, przy czym sektor motoryzacyjny napotyka największą presję dotyczącą korekty prognoz zysków.

Wygasza się również wykorzystanie dźwigni finansowej. Raport pokazuje, że saldo finansowania giełdowego inwestorów indywidualnych w Korei spadło z najwyższego poziomu 25 miliardów dolarów do 22 miliardów dolarów, a wielkość ETF z dźwignią zmniejszyła się z 53 miliardów dolarów do 26 miliardów dolarów. Dla koreańskiego rynku akcji wydatki kapitałowe związane z AI nadal pozostają główną siłą napędową, lecz w warunkach rewizji w dół prognoz zysków, niskich udziałów inwestorów zagranicznych i niestabilnego apetytu na ryzyko, krótkoterminowa zmienność indeksu może zostać dodatkowo zwiększona.