Następna altsezon w krypto może mieć mniej zwycięzców: Wintermute

Następny sezon altcoinów w świecie kryptowalut może przynieść mniej wygranych, ponieważ inwestorzy instytucjonalni koncentrują swoją aktywność na węższej grupie aktywów cyfrowych, według market makera Wintermute.

W swoim raporcie z rynku over-the-counter (OTC) za pierwszą połowę 2026 roku, Wintermute poinformował, że kontrahenci instytucjonalni wygenerowali 72% obrotów na rynku spot dla wszystkich tokenów na swoim biurze OTC, co stanowi najwyższy odnotowany udział. To wzrost z 61% w drugiej połowie 2025 roku i 59% w pierwszej połowie zeszłego roku. 

Skoro aktywność instytucjonalna koncentruje się na mniejszej liczbie tokenów i szybciej zanika po wzrostach cen, wyniki sugerują, że przyszłe rajdy altcoinów mogą stać się węższe i bardziej selektywne. Wintermute stwierdził, że płynność koncentruje się na aktywach preferowanych przez instytucje, podczas gdy aktywność na "długim ogonie" rynku słabnie.

Między pierwszą połową 2024 a pierwszą połową 2026 roku liczba unikalnych tokenów handlowanych przez kontrahentów instytucjonalnych Wintermute wzrosła tylko o 24%, w porównaniu do 76% wśród klientów detalicznych. Firma odkryła również, że aktywność instytucjonalna po wzroście ceny i wolumenu tokena zanikała po około jednym dniu. Dla porównania, aktywność detaliczna zazwyczaj utrzymywała się na podwyższonym poziomie przez około trzy dni.

Procentowy udział instytucjonalnych przepływów OTC na rynku spot. Źródło: Wintermute

Kapitał altcoinów już staje się bardziej skoncentrowany

Wyniki Wintermute uzupełniają dane z rynku OTC o sygnały, że kapitał skupia się wokół mniejszej grupy altcoinów na szerszym rynku.

20 czerwca, CEO CryptoQuant Ki Young Ju powiedział, że tradycyjna rotacja zysków z Bitcoin do mniejszych aktywów krypto „praktycznie zniknęła”. Dane CryptoQuant pokazały, że wolumen obrotu altcoinami w parach denominowanych w Bitcoin był bliski najniższego poziomu od 2021 roku.

Tymczasem 10 największych altcoinów (bez stablecoinów) stanowiło około 80,5% kapitalizacji rynku krypto nie licząc Bitcoin i stablecoinów.

Powiązane: Altsezon kryptowalut mało prawdopodobny w 2026 roku; „blue-chip survivors” mają zwyciężyć: Analityk

Kaiko zidentyfikowało podobną koncentrację wśród obrotów giełdowych. W lipcu 2025 roku dostawca danych poinformował, że dziesięć największych altcoinów odpowiadało za 63% wolumenu obrotu altcoinami, w porównaniu do około 50% kilka miesięcy wcześniej, gdy aktywność na mniejszych tokenach słabła. 

Partner zarządzający DWF Labs Andrei Grachev także argumentował, że szerokie rajdy altcoinów ustępują miejsca selektywnym ruchom sektorowym. 15 marca Grachev stwierdził, że zbyt wiele tokenów rywalizuje o ograniczony kapitał, podczas gdy inwestorzy instytucjonalni pozostają skoncentrowani na Bitcoin, Ether oraz tokenizowanych aktywach rzeczywistych.

Magazyn: Obsesja na punkcie 100x: Znaczenie fundamentów rośnie w miarę dojrzewania kryptowalut