Jen japoński: grozi mu powrót do poziomu 160 wobec dolara amerykańskiego – ING

Francesco Pesole z ING podkreśla, że łagodniejsze dane ze Stanów Zjednoczonych oraz bardziej gołębia perspektywa Fed powinny teoretycznie sprzyjać jenowi japońskiemu (JPY) ze względu na jego wysoką wrażliwość na stopy procentowe. Pesole ostrzega jednak, że po interwencji obserwuje się odbudowę krótkich pozycji na JPY, a ograniczony wpływ oczekiwań wobec Bank of Japan (BoJ) sprawia, że USD/JPY pozostaje podatny na zmienną sytuację i możliwy ponowny test poziomu 160,0 w tym miesiącu.

Odbudowa krótkich pozycji na JPY po interwencji

"Jen powinien teoretycznie pozostać jednym z głównych beneficjentów gołębich zaskoczeń ze strony USA, uwzględniając jego wysoką wrażliwość na stopy procentowe. Problemem jest wydające się nieuniknione skłonność do odbudowy krótkich pozycji na JPY po epizodzie interwencji."

"Ani ryzyko interwencji, ani rosnąca pewność w podwyżkę stóp przez Bank of Japan we wrześniu – przy czym dzisiejszy protokół był nieco bardziej jastrzębi – nie wydają się wystarczające, by przeciwdziałać temu trendowi. USD/JPY już powrócił do poziomu sprzed publikacji danych o zatrudnieniu, w rejonie 158,30–158,50."

"Przed nami mogą wystąpić wahania. Powrót do poziomu 160,0 w którymś momencie tego miesiąca pozostaje realnym ryzykiem, nawet jeśli wrzesień przyniesie zarówno podwyżkę stóp przez BoJ, jak i utrzymanie polityki przez Fed."

"Nasza prognoza gołębiego Fedu zyskuje na sile, podobnie jak nasza niedźwiedzia perspektywa dla dolara. Pomimo piątkowej korekty, w cenach na wrzesień pozostaje 11bp, na grudzień 28bp, a na kwiecień 40bp. Wciąż jest dużo miejsca na gołębią korektę, która może zaszkodzić dolarowi, jeśli mamy rację co do Fed. Dziś amerykański calendar jest pusty, ale wysłuchamy stanowiska naczelnej „jastrzębicy” Fed Beth Hammack."