Bitget App
Trade smarter
Kup kryptoRynkiHandelFuturesEarnAICentrumWięcej
TSMC zalega z realizacją zamówienia Apple o wartości 1 miliarda dolarów z powodu niedoboru pamięci? Ming-Chi Kuo: Obniżenie planu dostaw przez Apple nie oznacza zalegających produktów

TSMC zalega z realizacją zamówienia Apple o wartości 1 miliarda dolarów z powodu niedoboru pamięci? Ming-Chi Kuo: Obniżenie planu dostaw przez Apple nie oznacza zalegających produktów

华尔街见闻华尔街见闻2026/08/11 06:06
Pokaż oryginał
Przez:华尔街见闻

Ming-Chi Kuo obalił pogłoski o tym, że TSMC zalega z 2 nm chipami Apple o wartości 1 miliarda dolarów, podkreślając, że Apple z wyprzedzeniem planuje tempo produkcji w oparciu o dostępność pamięci. Wzrost zapasów w TSMC wynika z wdrażania 2 nm oraz przygotowań do dostaw dla wielu klientów, a nie z biernego gromadzenia zapasów. Zarząd Apple potwierdził jednak, że w wyniku ograniczeń w dostawach, takich jak niedobór pamięci, dostawy wielu linii produktów w czwartym kwartale są pod presją.

Napięta podaż pamięci wywiera realną presję na dostawy sprzętu Apple, jednak twierdzenie o "nagromadzeniu przez TSMC procesorów Apple o wartości 1 miliarda dolarów w trakcie produkcji" zostało jednoznacznie zakwestionowane przez renomowanego analityka łańcucha dostaw.

11 sierpnia renomowany analityk łańcucha dostaw Apple, Ming-Chi Kuo, napisał na platformie X, że Apple faktycznie w tym roku obniżyło plany dostaw niektórych urządzeń z powodu niedoboru pamięci, lecz sytuacja ta jest zupełnie inna od opisywanego przez opinię publiczną "biernego nagromadzenia" w łańcuchu dostaw. Według niego, Apple zwykle planuje tempo produkcji procesorów TSMC z co najmniej trzymiesięcznym wyprzedzeniem, opierając się na prognozowanej dostępności pamięci, a nie na poleceniu TSMC, by masowo produkować procesory w trakcie produkcji z wyprzedzeniem.

Ming-Chi Kuo podkreślił, że jego badania branżowe nie wykazały sytuacji, w której TSMC najpierw nagromadziło procesory o wartości 1 miliarda dolarów, czekając na pojawienie się pamięci; "Zarówno TSMC, jak i Apple są światowej klasy pod względem efektywności łańcucha dostaw, obie firmy od dawna utrzymują ścisłą współpracę, a pojawienie się na taką skalę biernego nagromadzenia półproduktów jest bardzo rzadkie."

Równocześnie kierownictwo Apple oficjalnie potwierdziło istnienie presji podażowej. CFO Apple, Kevan Parekh, stwierdził, że ograniczenia w dostawach "znacząco się nasilą" w czwartym kwartale fiskalnym, wpływając na trzy główne linie produktowe: iPhone, Mac i iPad; CEO Tim Cook uznał kluczowy problem za wynikający z niedoboru zdolności produkcyjnych system-on-chipów na zaawansowanych węzłach technologicznych, zwracając przy tym uwagę, że wynika to z błędnej prognozy popytu, a nie z typowych ograniczeń podażowych.

TSMC zalega z realizacją zamówienia Apple o wartości 1 miliarda dolarów z powodu niedoboru pamięci? Ming-Chi Kuo: Obniżenie planu dostaw przez Apple nie oznacza zalegających produktów image 0

Pochodzenie plotki: dane o zapasach TSMC powiązane bezpośrednio z nagromadzeniem Apple

Źródłem powyższych pogłosek były dane o zapasach ujawnione w raporcie finansowym TSMC za drugi kwartał.

Z raportu wynika, że czas obrotu zapasami TSMC wzrósł do 87 dni, wobec 80 dni w pierwszym kwartale i 76 dni rok wcześniej; w tym samym okresie, proces produkcyjny 2nm przyniósł około 3% przychodów ze sprzedaży wafli. Na tej podstawie źródła podały, że TSMC w pełni zwiększało moce produkcyjne, by wyprodukować procesor Apple A20 Pro (w technologii 2nm), lecz z powodu niedoboru DRAM, procesorowe wafle o wartości 1 miliarda dolarów zostały nagromadzone i muszą czekać na dostawę DRAM, aby dokończyć ostateczne opakowanie. Niezależny dziennikarz technologiczny Tim Culpan również podkreślił, że wydajność i moce produkcyjne TSMC dla procesu 2nm są wystarczające, a brak DRAM jest faktycznie wąskim gardłem dla dostaw iPhone’ów.

Ming-Chi Kuo: potrójna logika odrzuca powiązanie zapasów z Apple

Ming-Chi Kuo szczegółowo zakwestionował powyższe wnioski, przedstawiając trzy kontrargumenty na bazie publicznych informacji.

Po pierwsze, w fazie wstępnej wdrażania każdego nowego zaawansowanego procesu technologicznego TSMC, czas obrotu zapasami zwykle wzrasta; tak samo było przy technologii 3nm i 5nm, więc nie jest to zjawisko unikalne dla 2nm.

Po drugie, definicja "zapasy" w raporcie finansowym TSMC jest szeroka i obejmuje produkty w trakcie produkcji, wyroby gotowe, surowce, materiały i zapasy części zamiennych; procesory w trakcie produkcji to tylko część tej kategorii i nie można z całości przyrostu zapasów wywnioskować nagromadzenia półproduktów procesorowych.

Po trzecie, w tym roku klientami korzystającymi z procesu 2nm TSMC nie jest wyłącznie Apple; również AMD, MediaTek i inni producenci chipów używają tego procesu, więc ich potrzeby magazynowe także odbijają się na ogólnym poziomie zapasów TSMC.

Na poziomie logiki łańcucha dostaw Ming-Chi Kuo uznał, że jeśli obecne wąskie gardło nie leży po stronie TSMC, masowa produkcja półproduktów w trakcie produkcji nie przyniosłaby Apple realnych korzyści, firma nie miałaby też podstaw, by za to dodatkowo płacić. Jednocześnie zaznaczył, że nie oznacza to, iż TSMC nigdy nie buduje zapasów produktów w trakcie produkcji z wyprzedzeniem, ale przy obecnym modelu współpracy prawdopodobieństwo masowego biernego nagromadzenia jest bardzo niskie.

Presja podażowa Apple oficjalnie potwierdzona

Choć stwierdzenie o nagromadzeniu produktów o wartości 1 miliarda dolarów jest wątpliwe, presja podażowa, z którą mierzy się Apple, została oficjalnie potwierdzona przez kierownictwo. Prognoza Apple dotycząca przychodów za czwarty kwartał zakłada wzrost rok do roku o 9-11%, czyli mniej niż przewidywane wcześniej przez analityków około 12,1%; firma wskazała na wahania kursów walut i ograniczenia podażowe jako dwie główne przeszkody.

Kevan Parekh stwierdził, że z powodu ograniczeń podażowych, wzrost sprzedaży odpowiednich produktów znajdzie się w zakresie dwucyfrowym około 15%; po wykluczeniu wpływu kursów walut (około 2,5%), tempo wzrostu usług biznesowych szacowane jest na poziomie zbliżonym do 12% z trzeciego kwartału. Tim Cook opisał sytuację jako rezultat popytu przekraczającego oczekiwania i znacznego spadku elastyczności łańcucha dostaw: "Zarówno iPhone, jak i Mac wypadły znacznie lepiej niż przewidywaliśmy, przez cały czas staraliśmy się szybciej zwiększać dostawy, lecz w pewnym momencie jest to ograniczone."

Według doniesień, aby złagodzić braki pamięci, Apple niedawno rozpoczął testowanie chipów pamięci od firmy Changxin Memory, mając na celu ich wykorzystanie w części iPhone’ów i MacBooków sprzedawanych w Chinach, i odbyły się już wstępne rozmowy z Changxin Memory.

0
0

Zastrzeżenie: Treść tego artykułu odzwierciedla wyłącznie opinię autora i nie reprezentuje platformy w żadnym charakterze. Niniejszy artykuł nie ma służyć jako punkt odniesienia przy podejmowaniu decyzji inwestycyjnych.

PoolX: Stakuj, aby zarabiać
Nawet ponad 10% APR. Zarabiaj więcej, stakując więcej.
Stakuj teraz!

Może Ci się również spodobać

Wszystkie oczy zwrócone na Walsh, czy w przyszłym tygodniu podczas „supertygodnia banków centralnych” G7 nadejdzie fala podwyżek stóp?

W obliczu rosnącej inflacji, konfliktów geopolitycznych oraz cen ropy przekraczających sto dolarów, banki centralne G7 wchodzą w kluczowy tydzień decyzji o stopach procentowych. Pod wpływem wyższej od oczekiwań inflacji bazowej, przewiduje się, że Fed dokona pierwszej podwyżki stóp od trzech lat; Bank Japonii ma podnieść stopy do poziomu 1,25%, co będzie najwyższym poziomem od 30 lat; banki centralne Wielkiej Brytanii, strefy euro oraz Kanada również wzmacniają swoje jastrzębie stanowiska. Globalna polityka monetarna stoi u progu istotnego zbiorowego zaostrzenia.

华尔街见闻2026/09/13 05:46

Czy Rezerwa Federalna będzie „podnosić stopy procentowe bez przerwy”? Czy powtórzy się „cykl zacieśniania polityki” z końca lat 80.?

Raport Citi wskazuje, że obecne środowisko makroekonomiczne jest bardzo podobne do okresu zacieśnienia polityki z lat 1988-1989, kiedy gospodarka wykazywała odporność, presja inflacyjna stopniowo narastała, a następnie aktywność gospodarcza spowolniła, co doprowadziło do zmiany polityki na bardziej luźną. W tamtym cyklu zacieśniania polityki, Fed podniósł stopy procentowe 16 razy z rzędu.

华尔街见闻2026/09/13 03:11

Rzadkie połączenie sił wrogów! Musk i Altman wspierają apel Dario Amodei o "globalne spowolnienie rozwoju AI"

Anthropic Amodei wezwał do „globalnego spowolnienia AI”, a jego rywale Musk i Altman niespodziewanie publicznie poparli tę inicjatywę. Trzej giganci zgodzili się na udostępnienie zewnętrznym stronom uprawnień do oceny na poziomie „pracowniczym” oraz na skoordynowane spowolnienie rozwoju. Altman nawet bezpośrednio ogłosił, że OpenAI nie przeprowadzi IPO w tym roku. Rezygnacja jednego z badaczy i fala zbiorowych „ucieczek” niekontrolowanych AI wywołały dawno nagromadzony niepokój w branży.

华尔街见闻2026/09/13 02:16