Benchmark przewiduje ponad 150% wzrostu wartości Bitdeer dzięki perspektywom wydobycia bitcoinów i rozwoju sztucznej inteligencji

Benchmark Equity Research podtrzymał rekomendację Kupuj oraz cenę docelową Bitdeer Technologies Group na poziomie 22 dolarów, twierdząc, że negatywna reakcja rynku na zgłoszenie przez firmę shelf registration o wartości 1 miliarda dolarów była przesadzona po jej najnowszym raporcie finansowym.

Akcje Bitdeer (BTDR) spadły w poniedziałek o ponad 20%, kończąc dzień na poziomie 8,86 dolarów, według The Block's BTDR price page. Cena docelowa Benchmark na poziomie 22 dolarów oznacza potencjał wzrostu o około 153% względem tego poziomu.

Wyprzedaż po publikacji wyników nastąpiła po ujawnieniu przez firmę nowego shelf registration oraz przeniesieniu swojej at-the-market facility do tego shelf z kwotą 1 miliarda dolarów, co wzbudziło obawy dotyczące potencjalnego rozwodnienia udziałów — zauważa Benchmark.

W notatce dla klientów we wtorek analityk Benchmark, Mark Palmer, określił spadek ceny akcji jako „przesadną reakcję”, podkreślając, że Bitdeer podczas rozmowy dotyczącej wyników potwierdził zamiar korzystania z finansowania projektowego bez rozwodnienia udziałów wszędzie tam, gdzie zabezpieczone przepływy pieniężne pozwalają na to.

Analityk zaznaczył, że działalność Bitdeer związana z wydobyciem bitcoin pozostaje istotna dla strategii AI, mimo że część akcjonariuszy preferuje większy nacisk na centra danych. Dodał, że działalność wydobywcza obecnie generuje wszystkie przychody Bitdeer i opłaca jego rachunki, jednocześnie zmniejszając ilość kapitału własnego, który firma musi pozyskać na swój biznes AI.

Bitdeer odnotował 228,8 miliona dolarów przychodu w drugim kwartale, co oznacza wzrost o 47% rok do roku i 21% kwartalnie, natomiast skorygowany EBITDA wzrósł o 575% rok do roku, osiągając 31,1 miliona dolarów. Benchmark przypisał poprawę operacyjną działalności wydobywczej bitcoin.

Wydobycie jako pomost do przyszłości AI

„Uważamy, że segment wydobycia bitcoin BTDR należy rozumieć jako ważny pomost do lukratywnej, skoncentrowanej na AI przyszłości”, napisał Palmer w notatce. „Z biegiem czasu kolokacja i AI cloud powinny dominować w strukturze zysków i mnożniku. Jednak w tym kwartale wydobycie zapewniło gotówkę, sprzęt i zasilany teren, dzięki czemu możliwe było wykonanie kontraktu o wartości 4,7 miliarda dolarów”.

Palmer odniósł się do umowy na kolokację i usługi z Volta Tydal AS na 16 lat o wartości 4,7 miliarda dolarów. Kontrakt obejmuje 121 megawatów IT obciążenia krytycznego w czterech halach danych skonfigurowanych pod GPU NVIDIA, a końcowym klientem jest czołowe laboratorium AI.

Zgodnie z Benchmark, już wydano setki milionów dolarów na rozwój Tydal jako miejsca wydobycia bitcoin, zanim Bitdeer zdecydował się na jej przekształcenie, pozostawiając około 500 milionów dolarów na dalszy kapitał inwestycyjny.

Palmer poinformował, że wcześniejsza inwestycja Bitdeer w wydobycie w Tydal obejmowała stację transformatorową, podkład oraz przyłączenie, umożliwiające firmie realizację szansy AI zgodnie ze skompresowanym harmonogramem Volta.