Jen japoński: ceny ropy utrzymują USD/JPY blisko oporu na poziomie 160 - BBH

Elias Haddad z Brown Brothers Harriman (BBH) wyjaśnia, że USD/JPY odrobił połowę spadku po interwencji, a różnice stóp procentowych między USA a Japonią już się zmniejszają na korzyść japońskiego jena (JPY). Haddad uważa, że główną przeszkodą dla wzrostu jena są gwałtowne wzrosty cen ropy naftowej i argumentuje, że interwencja na rynku walutowym może ograniczyć wzrost USD/JPY, ale nie spowoduje trwałego spadku, wskazując na kluczowy opór przy poziomie 160.00.

Wzrost jena ograniczony przez wysokie ceny ropy

"Różnice stóp procentowych między USA a Japonią już się zmniejszają na korzyść JPY i widzimy możliwość dalszej kompresji. Stopa polityczna Bank of Japan znajduje się blisko dolnego poziomu szacowanego neutralnego przedziału (1,10%-2,50%), podczas gdy gospodarka Japonii działa powyżej swojego potencjału. Dla porównania polityka Fed jest restrykcyjna (zakładając neutralną stopę na poziomie 3,00%), a gospodarka funkcjonuje w okolicach potencjału."

"Większą przeszkodą dla wzrostów JPY są gwałtowne wzrosty cen ropy naftowej. Dopóki ceny ropy nie zaczną spadać, interwencja na rynku walutowym może ograniczać wzrost USD/JPY, ale nie wymusi trwałego ruchu w dół. Kolejny kluczowy poziom oporu dla USD/JPY wyznaczony jest na 160.00."

"USD/JPY konsoliduje wczorajsze wzrosty, odrabiając 50% spadku po interwencji od 30 lipca."