JPMorgan pozytywnie ocenia JOYY (JOYY.US): cel cenowy 98 USD, rekomendacja „kupuj”
Ostatnio międzynarodowy bank inwestycyjny J.P. Morgan opublikował najnowszy raport badawczy, w którym przyznał notę „przeważaj” dla akcji światowego lidera technologicznego JOYY.US, ustalając cenę docelową na 98 dolarów.
Aplikacja Finansowa Zhihui uzyskała informację, że niedawno międzynarodowy bank inwestycyjny J.P. Morgan opublikował najnowszy raport badawczy, w którym przyznał akcjom wiodącej światowej firmy technologicznej JOYY.US rekomendację „kupuj”, z ceną docelową 98 dolarów. Biorąc pod uwagę cenę zamknięcia z 12 sierpnia wynoszącą 74,16 USD, cena docelowa implikuje około 32% potencjalnego wzrostu.
W raporcie wskazano, że od stycznia 2025 r. kurs akcji JOYY wyraźnie przewyższył indeks KWEB (JOYY wzrosło o 101%, KWEB wzrosło o 6%). Według banku, za tymi wynikami stoją dwa kluczowe czynniki: znaczące zwroty dla akcjonariuszy oraz stabilny wzrost działalności reklamowej BIGO Ads, które wspólnie napędzają wzrost kursu akcji spółki.
Roczna stopa zwrotu dla akcjonariuszy około 15%, solidne rezerwy gotówkowe wspierają długoterminowe zwroty
Raport zwraca uwagę na politykę zwrotów dla akcjonariuszy firmy JOYY. Z danych wynika, że od 2020 roku firma zwróciła akcjonariuszom ponad 2 mld dolarów, co stanowi ponad 50% obecnej kapitalizacji spółki; w 2025 roku JOYY poprzez dywidendy i skup akcji przeznaczyła na zwroty dla akcjonariuszy łącznie 332 mln dolarów, czyli 9% wartości firmy. W maju 2026 r. firma zaktualizowała plan zwrotów dla akcjonariuszy, planując do końca 2028 roku przeznaczyć łącznie 1,5 mld dolarów na zwroty, z czego 60% trafi w formie kwartalnych dywidend, a 40% będzie na skup akcji. J.P. Morgan szacuje, że ten plan „oznacza roczną stopę zwrotu dla akcjonariuszy w wysokości 15%”.
Raport wskazuje, że podstawą dla tych zrównoważonych zwrotów są duże rezerwy gotówki netto oraz silna zdolność firmy do generowania przepływów pieniężnych. J.P. Morgan przewiduje, że wolne przepływy pieniężne JOYY w 2026 i 2028 roku wyniosą odpowiednio 220 mln USD i 317 mln USD. Na tej podstawie analitycy uznają, że JOYY ma wystarczający kapitał do utrzymania zrównoważonych zwrotów dla akcjonariuszy po 2028 roku, a jeśli kurs akcji wzrośnie o 50% względem obecnego poziomu, firma nadal będzie mogła zapewnić 10% roczną stopę zwrotu.
Dochody z BIGO Ads wzrosły ponad pięciokrotnie, rozbudowa branży i przewaga danych podkreślają potencjał wzrostu
Na poziomie biznesowym J.P. Morgan bardzo wysoko ocenia perspektywy wzrostu BIGO Ads.
Według raportu, dochody BIGO Ads od 2023 roku wzrosły ponad pięciokrotnie i nadal szybko rosną; w pierwszym kwartale 2026 roku odnotowano wzrost rok do roku o 56%. W tym samym czasie, powiązane działalności Mobvista i AppLovin wzrosły odpowiednio o 33% i 59%, co pokazuje, że globalny rynek programatycznej reklamy w otwartym internecie pozostaje w dobrej kondycji. J.P. Morgan uważa, że w związku z dalszą rozbudową branży oraz dzięki własnym kompetencjom w zakresie danych i algorytmów, dochody BIGO Ads w latach 2027-2028 osiągną 39% złożoną roczną stopę wzrostu, a jednocześnie napędzą wzrost całkowitego zysku netto i zysku operacyjnego firmy na poziomie odpowiednio 19% i 30% rok do roku.
J.P. Morgan dodatkowo podkreśla, że BIGO Ads korzysta ze specjalistycznych danych z branży rozrywki cyfrowej (Likee/Bigo Live) i e-commerce (SHOPLINE), które stanowią unikalną podstawę dla modeli reklamowych, a także zapewniają strategiczną przewagę BIGO Ads w zakresie wzrostu. Ponadto, wraz z ciągłą optymalizacją algorytmów i wzrostem efektywności reklam, BIGO Ads ma szansę dalej poprawić efektywność monetyzacji, jednocześnie utrzymując wysoki ROAS dla reklamodawców, co przełoży się na wzrost dochodów z reklam oraz ogólnego zysku grupy.
Raport wskazuje, że BIGO Ads stworzyło samonapędzające się koło rozwoju: rosnący ruch generuje więcej danych użytkowników, co pozwala na optymalizację modeli AI, zwiększa zwrot z wydatków reklamowych dla reklamodawców, przyciąga większe budżety reklamowe i ponownie napędza wzrost ruchu.
Na tej podstawie J.P. Morgan zastosował metodę sum-of-the-parts (SOTP), przyznając JOYY cenę docelową 98 USD. Działalność rozrywki cyfrowej wyceniono na podstawie spodziewanego wskaźnika cena/zysk (PE) 6x za 2027 rok, BIGO Ads na bazie wskaźnika cena/sprzedaż (PS) 1x (wyższy niż Mobvista, gdzie wskaźnik wynosi 0,7x), przy czym ta wyższa wycena wynika z szybszego wzrostu BIGO Ads; jednocześnie duże rezerwy gotówkowe firmy stanowią znaczące wsparcie wyceny, odpowiadając za 64% wartości w SOTP. J.P. Morgan podsumował w raporcie, że główną przesłanką pozytywnego spojrzenia na JOYY jest obecny plan zwrotów dla akcjonariuszy gwarantujący ok. 15% roczną stopę zwrotu, ample rezerwy gotówkowe oraz stabilne przepływy pieniężne zapewniają wsparcie długoterminowe; jednocześnie BIGO Ads, dzięki przewadze w danych i algorytmach na szybko rosnącym rynku programatycznej reklamy, staje się nową siłą napędową wzrostu firmy.
Zastrzeżenie: Treść tego artykułu odzwierciedla wyłącznie opinię autora i nie reprezentuje platformy w żadnym charakterze. Niniejszy artykuł nie ma służyć jako punkt odniesienia przy podejmowaniu decyzji inwestycyjnych.
Może Ci się również spodobać
Rentowność 10-letnich obligacji skarbowych USA przekroczyła 5% osiągając najwyższy poziom od prawie 20 lat, a reputacja Fed w walce z inflacją stoi przed poważnym wyzwaniem.
Rentowność 10-letnich obligacji skarbowych Stanów Zjednoczonych wzrosła do najwyższego poziomu od prawie 20 lat, stając się najnowszym kamieniem milowym w globalnej fali wyprzedaży obligacji.
Globalny rynek obligacji dotknięty "idealną burzą"! Rentowność 10-letnich obligacji USA przekroczyła 5%, osiągając najwyższy poziom od 2007 roku, giełdy japońskie i koreańskie notują spadki, a cena ropy Brent wzrosła o kolejne prawie 2%.
Za wzrostem rentowności amerykańskich obligacji powyżej 5% stoi nałożenie się trzech czynników: gwałtownie rosnących cen ropy, ekspansji zadłużenia rządowego oraz boomu finansowania sztucznej inteligencji. JPMorgan ostrzega, że jeśli rentowność wzrośnie do 5,25%, rynek akcji doświadczy „wyraźnej niestrawności”. Uwaga rynku skupia się na środowej decyzji Fed, gdzie prawdopodobieństwo podwyżki stóp przekroczyło już 90%. Analitycy przewidują, że rentowność 10-letnich obligacji może dalej zmierzać w kierunku 5,5%.
Dyrektor funduszy hedgingowych w Goldman Sachs: „Zero-Day Options” tłumią zmienność amerykańskich akcji, technologia i energia pozostają najlepszym wyborem
S&P 500 odnotował już przez 27 kolejnych sesji dzienną zmienność poniżej 1%, ustanawiając najdłuższy rekord niskiej zmienności od czasu pandemii. Goldman Sachs ostrzega, że za tą „ciszą” stoi strategia opcji zerowego terminu, która sztucznie blokuje rynek – gdy pojawi się katalizator, skumulowana energia zmienności zostanie gwałtownie uwolniona. Tymczasem rosną oczekiwania dotyczące podwyżki stóp procentowych we wrześniu, nastroje spadły do najniższego poziomu w tym roku, a ryzyko fiskalnej trwałości pozostaje wysokie – jak długo ta gotująca się woda pozostanie przed wrzeniem?
Ceny krypto
Więcej
