Długoterminowe wytyczne finansowe Sandisk (SNDK.US) wzmacniają zaufanie rynku! Czy azjatyckie akcje producentów chipów pamięciowych mają szansę na odbicie?

Według informacji uzyskanych przez aplikację informacyjną Polish, dzięki optymistycznym prognozom wyników przedstawionym przez SanDisk (SNDK.US) podczas dnia inwestora w 2026 roku, które wzmocniły przekonanie rynku, że boom na sztuczną inteligencję (AI) przyniesie długoterminowe korzyści branży, azjatyckie akcje producentów chipów pamięci wzrosły w piątek. Bloomberg Azjatycki Indeks Akcji Spółek Półprzewodnikowych wzrósł chwilowo o 1,6%, jest na dobrej drodze do osiągnięcia piątej z rzędu sesji wzrostowej; obecnie indeks wzrósł o ponad 19% od lipcowego dołka, odrabiając straty po intensywnej wyprzedaży z ubiegłego miesiąca. Jeśli chodzi o poszczególne akcje, koreański gigant chipów pamięci SK hynix wzrósł o prawie 3%; partner SanDisk, japoński gigant chipowy Kioxia, chwilowo wzrósł o prawie 9%, a w chwili publikacji wzrósł o ponad 4%.

W czwartek SanDisk podczas dnia inwestora na rok 2026 zaprezentował długoterminowy model finansowy, przedstawiając szereg celów finansowych na lata fiskalne 2028–2030, w tym utrzymanie dwucyfrowego wzrostu przychodów w tym okresie. SanDisk rozwiał też wątpliwości rynku dotyczące wzrostu bitów, wskazując, że ilość bitów oferowanych do sprzedaży będzie dostosowywana zgodnie z optymalizacją rentowności, jednocześnie zobowiązując się, że po zakończeniu inwestycji biznesowych 100% pozostałej gotówki zostanie zwrócone akcjonariuszom.

Po ogłoszeniu tej informacji rynek szybko zareagował, a amerykańskie akcje producentów chipów pamięci solidnie wzrosły. SanDisk zakończył sesję ze wzrostem ponad 13%, Western Digital (WDC.US), SK hynix (SKHY.US) wzrosły ponad 7%, Seagate Technology (STX.US) o prawie 5%, a Micron Technology (MU.US) ponad 4%.

Największą uwagę rynku podczas tego dnia inwestora przyciągnął z pewnością długoterminowy model finansowy SanDisk. Firma przewiduje, że w latach fiskalnych 2028–2030 przychody będą rosły w tempie dwucyfrowym, a wzrost ten będzie odpowiadał wzrostowi wolumenu bitów; jednocześnie, w ujęciu nie-GAAP, marża brutto ma pozostać na poziomie około 80%, a marża operacyjna na poziomie około 75%.

W ramach tego modelu finansowego SanDisk zakłada, że wydatki operacyjne stanowią około 5% przychodów, a inne przychody i wydatki nie mają istotnego wpływu. Nawet biorąc pod uwagę podatki, nakłady inwestycyjne i kapitał obrotowy potrzebny do wspierania wzrostu biznesu, firma spodziewa się, że skorygowany wskaźnik rentowności przepływów pieniężnych osiągnie około 50%.

Dla wcześniej bardzo cyklicznej branży pamięci NAND, te cele są szczególnie ambitne. W rzeczywistości SanDisk przekazuje rynkowi jasne przesłanie: wzrost zapotrzebowania na pamięć napędzany przez AI może sprawić, że wzrost przychodów i rentowność firmy w najbliższych latach pozostaną znacznie powyżej średniego poziomu tradycyjnych cykli pamięci.

Jednym z istotnych powodów, dla których SanDisk wykazuje dużą pewność wobec powyższego długoterminowego modelu finansowego, jest zmiana tradycyjnego modelu biznesowego branży NAND. Firma ujawniła, że obecnie podpisała umowy na nowy model biznesowy (NBM) z 8 klientami. Umowy te obejmują zobowiązania zakupowe, wiążące ramy kontraktowe, minimalne gwarancje finansowe oraz zorganizowane mechanizmy cenowe, które mogą poprawić dopasowanie między zapotrzebowaniem klientów a planowaniem mocy produkcyjnych firmy i zmniejszyć wpływ cyklicznych wahań tradycyjnej branży pamięci.

Co więcej, skala objęta tymi umowami jest już znacząca: obecnie podpisane umowy NBM obejmują około 50% wolumenu bitów dostarczanych w roku fiskalnym 2027 oraz około dwie trzecie wolumenu bitów w roku fiskalnym 2028. SanDisk uważa, że taki model może przynieść bardziej przewidywalne przychody, wyższą przejrzystość przepływów pieniężnych i trwalszy wzrost rentowności.

Akcje producentów chipów pamięci, w tym SanDisk, były jednymi z największych beneficjentów rozrastających się transakcji na AI w tym roku. Niemniej jednak, zmienność tych akcji pozostaje wysoka, ponieważ inwestorzy pamiętają poprzednie cykle branżowe – po gwałtownym wzroście cen produktów zwykle następował równie nagły spadek.

Andrew Jackson, dyrektor ds. strategii akcji japońskich w Ortus Advisors, napisał w swoim raporcie: „Jeszcze kilka lat temu, nie do pomyślenia było, aby producent chipów pamięci NAND mógł przedstawić tak dokładne prognozy długoterminowe. W porównaniu z bardziej zmiennymi cenami na rynku spot pamięci, długoterminowe umowy mogą pomóc w wygładzeniu tradycyjnych cykli boom–bessa.”