Miedź: Zniekształcenia taryfowe zanikają, ceny mogą spaść – TD Securities

Analitycy TD Securities opisują obecną siłę miedzi jako napędzaną przez pozycjonowanie spekulacyjne, arbitraż związany z taryfami oraz nagłówki dotyczące zakłóceń w podaży, a nie przez rzeczywisty globalny niedobór. Patrząc w przyszłość, oczekują oni słabszego popytu, normalizacji przepływów handlowych i powrotu zdolności wydobywczych, co ma złagodzić napięcie i obniżyć ceny miedzi z obecnych wysokich poziomów, gdy nadwyżki pojawią się do 2027 roku.

Od spekulacyjnego napięcia do nadwyżki

„Nasze prognozy cen miedzi pozostają konstruktywne, ponieważ zarządzający kapitałem wciąż mocniej angażują się na rynku czerwonego metalu.”

„Przy niewielkiej jasności w sprawie taryf Section 232, wspierający arbitraż wciąż ściąga miedź do USA, przetasowując zapasy w różnych regionach zamiast odzwierciedlać jednoznaczny globalny niedobór metalu.”

„Nagłówki dotyczące zakłóceń w podaży, w tym natychmiastowego zakazu eksportu koncentratu przez DRC, dodały kolejny poziom niepokoju, pomagając windować ceny w górę i równoważąc słabnący popyt przemysłowy.”

„Patrząc w przyszłość, oczekujemy słabszego popytu oraz normalizacji przepływów handlowych napędzanych taryfami, co powinno złagodzić napięcie obecne w cenach miedzi.”

„W rezultacie, poprawiające się fundamenty rynkowe powinny obniżyć cenę miedzi z poziomów powyżej 14 000 USD za tonę, obserwowanych obecnie na rynku.”