Walmart właśnie przestraszył rynki jak Nvidia: czy amerykański konsument jest już wyczerpany?

Akcje Walmart (WMT) spadły o niemal 6% przed czwartkowym otwarciem giełdy, co oznacza utratę wartości rzędu 50 miliardów dolarów. Rzadko spotykane rozminięcie się ze sprzedażą ujawniło najwolniejszy wzrost Walmart w Stanach Zjednoczonych od sześciu lat. Rynki potraktowały to jak niepokój związany z Nvidia. Walmart obsługuje około 280 milionów klientów i członków tygodniowo. Gdy klienci tej sieci zaczynają ograniczać wydatki, zazwyczaj reszta amerykańskiej gospodarki podąża ich śladem.Wyniki akcji Walmart (WMT).Dlaczego rozminięcie się Walmart ze sprzedażą zaniepokoiło Wall StreetPorównywalna sprzedaż w USA, czyli sprzedaż w sklepach działających co najmniej rok, wzrosła o 2,6%. Wall Street oczekiwała lepszego wyniku. Bloomberg odnotował, że to najsłabsze tempo wzrostu krajowego Walmart od 2020 roku.Zgłoszenie samej spółki pokazuje, gdzie pojawia się problem. Liczba wizyt klientów wzrosła o 1,5%, ale wydatki na pojedyncze zakupy wzrosły zaledwie o 1,1%. Ludzie nadal przychodzą. Po prostu kupują mniej.Koszty paliwa częściowo tłumaczą tę sytuację. Dane AAA pokazują, że średnia krajowa cena benzyny wynosi 4,09 dolarów za galon, czyli o prawie 1 dolar więcej niż rok temu. Reuters poinformował, że klienci ograniczali wydatki, gdy ceny paliw rosły.Nie wszędzie nastąpiło spowolnienie. Sams Club, magazynowa sieć członkowska Walmart, odnotowała 4,4% porównywalnego wzrostu. Łowcy okazji robiący zakupy hurtowe nadal wydają pieniądze.Wyniki nagłówkowe faktycznie przewyższyły oczekiwania. Przychód sięgnął 187,9 miliarda dolarów, a skorygowany zysk na akcję wyniósł 0,81 dolara, zgodnie z oficjalnym komunikatem. Mimo to inwestorzy sprzedawali akcje. Jedyna liczba bezpośrednio związana z popytem konsumenckim zawiodła oczekiwania.Stawka sięga znacznie dalej niż jednego detalisty. Wydatki konsumentów napędzają około dwie trzecie amerykańskiego PKB. To sprawia, że Walmart jest swoistą transmisją na żywo portfeli Amerykanów, tak jak księga zamówień Nvidia odzwierciedla boom na AI.Zwroty ceł podnoszą zyski, jednocześnie maskując presjęDochód operacyjny wzrósł o 28,8% do 9,4 miliarda dolarów. Zwroty ceł miały największy wpływ, podnosząc marżę brutto o 96 punktów bazowych. Zarząd planuje przekazać te środki klientom w postaci niższych cen w drugiej połowie roku.Perspektywy pozostają umiarkowane. Walmart szacuje, że w trzecim kwartale skorygowany zysk na akcję wyniesie od 0,62 do 0,64 dolara przy wzroście sprzedaży w stałej walucie od 3% do 3,75%.Sytuacja makroekonomiczna wzmacnia sygnał ostrzegawczy. Rentowności obligacji skarbowych pozostają blisko wieloletnich maksimów, gdy dług publiczny USA sięga 40 bilionów dolarów. To sprawia, że karty kredytowe i kredyty samochodowe są kosztowne. Świeże sygnały słabszych wydatków mogą wpłynąć na oczekiwania wobec stóp procentowych Rezerwy Federalnej przed wrześniem.Traderzy kryptowalut również się przyglądają. Spadające rentowności obligacji wsparły czwartkowy rajd na rynku krypto. Słabsze dane konsumenckie mogłyby dodatkowo napędzić narrację o łagodzeniu polityki.Jednak kondycja konsumenta wydaje się być napięta, ale nie złamana. Liczba wizyt nadal rosła, eCommerce wzrósł o 23%, a Walmart utrzymał całoroczne prognozy. Więcej raportów detalicznych i wrześniowe posiedzenie Fed pokażą, czy konsumenci są już wypaleni, czy tylko łapią oddech.