Azjatyckie giełdy pod presją, koreańskie akcje ograniczają spadki do 0,3%, ceny ropy gwałtownie rosną w związku z napiętą sytuacją na Bliskim Wschodzie

Globalne rynki kontynuują spadki pod wpływem jastrzębiej wypowiedzi przewodniczącego Fed, Walscha, co nagle podniosło oczekiwania dotyczące podwyżek stóp i wywarło presję na giełdy oraz złoto. Tymczasem gwałtowne zaostrzenie napięć na Bliskim Wschodzie spowodowało znaczący wzrost cen ropy, komplikując perspektywy inflacyjne.

Walsch w zeszły piątek podczas wystąpienia w Jackson Hole stwierdził, że inflacja nie wykazuje istotnego spowolnienia, a decydenci mają jeszcze „pracę do wykonania”. Według danych z rynku swapów zgromadzonych przez Bloomberg, prawdopodobieństwo zakładów na podwyżkę stóp przez Fed we wrześniu wzrosło z około 34% przed wystąpieniem Walscha do 60%, a rynek już zdyskontował oczekiwanie co najmniej jednej dodatkowej podwyżki w ciągu najbliższego roku. Tymczasem amerykańska armia w niedzielę przeprowadziła nalot na stanowiska rakietowe Iranu, po czym Iran natychmiast odpowiedział atakiem odwetowym – ceny ropy Brent wzrosły o 2,5% w ciągu dnia.

Na rynkach azjatyckich indeks MSCI Asia Pacific spadł o 0,7%, indeks KOSPI w Korei południowej obecnie traci 0,1%, choć wcześniej zniżkował nawet o 3,6%. Roy Lim, trader akcji w Samsung Securities, poinformował, że fundusze emerytalne wyraźnie kupowały akcje KOSPI pod koniec sesji, głównie skupiając się na sektorze technologicznym. Lim podał, że w ciągu 20 minut fundusze emerytalne netto kupiły akcje o wartości około 120 miliardów wonów. Kontrakty futures na indeksy europejskie oraz Nasdaq 100 wskazują na dalsze spadki. Złoto spadło do około 4437 USD za uncję, a bitcoin do poziomu około 77 500 USD.

Hebe Chen, starszy analityk rynku w Vantage Global Prime, skomentowała: „Azjatyckie rynki otworzyły ostatni dzień miesiąca z ostrożnym, wyczekującym nastawieniem. Jastrzębie sygnały wysłane przez Walscha w Jackson Hole ponownie postawiły podwyżki stóp na agendzie, a sektor technologiczny, wrażliwy na stopy procentowe, jest szczególnie podatny na spadki. W krótkim terminie rynek skoncentruje się bardziej na kontrolowaniu zmienności niż na dalszych wzrostach.”

• Indeks KOSPI w Korei Południowej chwilowo spadł o ponad 3%; akcje Samsung Electronics i SK Hynix przodowały w spadkach, ciągnąc w dół cały rynek.
• Jen zyskał lekko do poziomu około 159,77 za 1 USD.
• Rentowność dwuletnich obligacji USA spadła o dwa punkty bazowe do poziomu 4,32%, częściowo odzyskując straty z zeszłego tygodnia.
• Rentowność dziesięcioletnich obligacji japońskich wzrosła o 2 punkty bazowe do poziomu 2,940%.
• Rentowność dwuletek niemieckich osiągnęła najwyższy poziom od lipca 2024, notując 2,9014%.
• Brent wzrósł o 2,5%, wynosząc 90,25 USD za baryłkę; WTI wzrosła o 2,2%, do 85,23 USD za baryłkę.
• Złoto spadło do około 4437 USD za uncję.
• Bitcoin zniżkował do około 77 500 USD.

Jastrzębie sygnały z przemówienia Walscha stanowią główną siłę napędową obecnej zmienności rynku. Stwierdził, że obecne warunki finansowe nie są restrykcyjne, a stopy procentowe pozostają „najważniejszym narzędziem” Fed do realizacji celów polityki, jednak nie zajął jednoznacznego stanowiska popierającego wrześniową podwyżkę.

Takie sformułowania wywołały podziały wśród uczestników rynku co do terminu podwyżki. Inwestorzy obligacji z ABN AMRO Investment Solutions i Brandywine Global Investment Management wyrażają sceptycyzm wobec lawinowo rosnących zakładów na podwyżki, sądząc że Walsch może ponownie wstrzymać się z decyzją — jak podczas spotkań w czerwcu i lipcu. Taka niekonsekwencja, zdaniem obserwatorów rynku, już częściowo podkopuje wiarygodność polityki Fed, co z kolei podniosło rentowności długoterminowych obligacji do prawie dwudziestoletnich rekordów.

Oczekiwania na wzrost stóp bezpośrednio uderzyły także w tegoroczne wzrosty akcji związanych ze sztuczną inteligencją. Spółki technologiczne są przeciętnie wysoko wyceniane, a w otoczeniu rosnących stóp presja na korektę jest wyraźna — zeszłotygodniowa wyprzedaż w sektorze półprzewodników była tylko zapowiedzią dalszych ruchów.

Na koreańskim rynku KOSPI obecnie traci 0,1%, choć chwilowo zniżkował o 3,6%. Roy Lim, trader akcji w Samsung Securities, poinformował, że fundusze emerytalne wyraźnie kupowały akcje KOSPI pod koniec dnia, skoncentrowane głównie na technologiach. Lim twierdzi, że w ciągu 20 minut fundusze emerytalne netto kupiły akcje wartości około 120 miliardów wonów.

Ryzyko geopolityczne wyraźnie wzrosło w momencie otwarcia tygodnia. Według doniesień, wojsko USA w niedzielę zaatakowało irańskie stanowiska rakietowe — to pierwszy taki ruch wobec Iranu od ponad miesiąca. Islamska Gwardia Rewolucyjna Iranu natychmiast odpowiedziała w poniedziałek nad ranem atakiem rakietowym i dronowym na amerykańską bazę lotniczą w Jordanii.

Ropa Brent wzrosła o 2,5%, do 90,25 USD za baryłkę, kończąc wcześniej kilka tygodni względnej stabilizacji. Wzrost cen ropy dodatkowo zwiększa presję na i tak wysoką inflację, zawężając przestrzeń na działania Fed.

Chris Weston, dyrektor ds. badań Pepperstone Group, napisał w raporcie: „Na chwilę obecną najnowszy rozwój sytuacji praktycznie nie pomaga przyspieszyć negocjacji dyplomatycznych, ale traderzy nie okazują wielkiego zaskoczenia i rynek nadal handluje w rytmie nagłówków wiadomości.” Administracja Trumpa wcześniej postawiła na ekonomiczny nacisk wobec Iranu, aby zmusić go do powrotu do stołu negocjacyjnego; obecna akcja militarna postrzegana jest jako etap w tym strategicznym podejściu.

Na rynku walutowym indeks dolara Bloomberg w azjatyckiej sesji odnotował spadek, łagodząc największy od dwóch miesięcy jednodniowy wzrost po wystąpieniu w Jackson Hole w piątek. Jen wzrósł lekko do poziomu ok. 159,77 za 1 USD, po tym jak w zeszły piątek spadł do miesięcznego minimum w wyniku skokowej aprecjacji dolara. Rynek pozostaje czujny na możliwość silniejszych werbalnych interwencji ze strony japońskich władz.

Jeśli chodzi o amerykańskie obligacje, rentowność dwuletek podczas sesji w Azji spadła o dwa punkty bazowe do 4,32%, częściowo odrabiając straty z zeszłego tygodnia. Niemniej jednak, ogólna presja na re-pricing stóp nadal tłumi ryzykowne aktywa o wysokich wycenach.