USD/JPY spadł poniżej poziomu 158, osiągając najniższy poziom od czterech tygodni, ponieważ rynki gwałtownie zmieniają wycenę prawdopodobieństwa podwyżki stóp Bank of Japan (BOJ) na posiedzeniu zaplanowanym na 17–18 września.
Członek zarządu BOJ, Hajime Takata, nazwał rok 2026 „zmianą reżimu” w polityce, argumentując, że podwyżki stóp powinny być „elastyczne i oparte na danych”, a nie podążać za dawnym schematem ok. półrocznych ruchów. Taka zmiana sprawia, że jen staje się mniej atrakcyjny jako tania waluta do finansowania transakcji.
Wycenianie Overnight Index Swaps (OIS) obecnie wskazuje na ok. 96,5 punktu bazowego łącznego zacieśnienia BOJ w ciągu najbliższych 12 miesięcy, z prawdopodobieństwem wrześniowej podwyżki wynoszącym 84%.
Uczestnicy rynku pozostają ostrożni w pobliżu poziomu 160, który Ministerstwo Finansów Japonii i BOJ uważają za kluczowy punkt graniczny po lipcowej interwencji USA i Japonii. Oczekuje się, że urzędnicy ponownie podejmą działania, jeśli USD/JPY zbliży się do tego progu lub go przekroczy.
- Poziomy wsparcia: 157,19 w krótkim terminie, następnie strefa 154,76–155,01 w średnim terminie
- Poziomy oporu: najpierw 159,00, potem 160,00
Szacuje się, że około 6 bilionów dolarów znajduje się w transakcjach carry trade na jenie, pozycjach finansowanych tanio w jenach i inwestowanych gdzie indziej. Umacniający się jen zmusza inwestorów do sprzedaży aktywów, aby odkupić jena i zamknąć takie pozycje, a nawet nieznaczne ograniczenie tych transakcji może rozprzestrzeniać się na światowe rynki.
(adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});Piątkowy raport z rynku pracy w USA to kluczowy krótkoterminowy katalizator, a ryzyko pozostaje asymetryczne. Słabszy odczyt zmniejszy oczekiwania na podwyżki Fed, wzmocni zbieżność polityk Fed i BOJ oraz otworzy relatywnie klarowną drogę do poziomu 155. Silny odczyt może podnieść USD/JPY ponownie w okolice 159 czy nawet 160, ale zdecydowane przebicie 160 wymagałoby przezwyciężenia zarówno ryzyka interwencji, jak i przyspieszającego tempa zacieśniania polityki przez BOJ — podnosi to poprzeczkę względem wcześniejszych miesięcy tego roku.
Wysoka inflacja w USA, jastrzębie komentarze Fed lub decyzja Fed o utrzymaniu stóp na niezmienionym poziomie podczas posiedzenia 15–16 września mogą podtrzymać siłę dolara i spowolnić wzrost jena. Na ten moment eksperci prognozują stabilizację USD/JPY w przedziale 154–158 w krótkim terminie, zaś najbliższe dane z USA oraz posiedzenie BOJ będą najprawdopodobniej decydującymi wydarzeniami, które przesądzą, w którą stronę nastąpi wybicie.
