Najwięksi górnicy Bitcoin praktycznie przestali sprzedawać wydobyte monety i przeszli na ścisły tryb utrzymywania, napędzani ogromną transformacją strukturalną w całej branży. W ciągu ostatnich sześciu miesięcy publiczni górnicy łącznie zredukowali swój zrealizowany hashrate o 15%, całkowicie wyłączając około 56 EH/s mocy obliczeniowej.
Raporty branżowe potwierdzają, że ten ruch nie był kapitulacją — firmy celowo przekierowują swoje zasoby w stronę wysokowydajnych obliczeń (HPC) oraz infrastruktury AI.
Wykresy „Biggest Unplug” wyraźnie pokazują, kto przewodził temu exodusowi: Cango i IREN odłączyli odpowiednio 29,5 EH/s oraz 21,9 EH/s w pierwszej połowie roku. Dwaj ci gracze odpowiadają za 68% całkowitego spadku mocy wśród spółek publicznych. Spadki odnotowano również u Cipher, Riot, TeraWulf i CleanSpark.
Jednak ta technologiczna transformacja odbywa się kosztem niespotykanym wcześniej w branży: łączne wydatki firm na przekształcanie centrów danych na potrzeby sztucznej inteligencji już przekroczyły 30 miliardów dolarów.
Wydatki inwestycyjne sześciu największych dostawców infrastruktury na tę transformację przewyższyły ich bieżące przychody operacyjne prawie piętnastokrotnie.
Pieniądze na superkomputery się skończyły. Ale to dobrze.
Ta ogromna luka w gotówce była dokładnie tym, co zmusiło górników do aktywnej sprzedaży wydobytego Bitcoin podczas letnich wzrostów. Wykresy z platformy CryptoQuant pokazują, że podczas sierpniowego wzrostu cen Bitcoin, Miner Position Index (MPI) na krótko skoczył do 2,8 — poziomu, który tradycyjnie sygnalizuje powszechne realizowanie zysków w celu pokrycia bieżących wydatków.
Jednak gdy główne transze zakupu sprzętu AI zostały pokryte i potrzeba opróżniania portfeli krypto zniknęła, górnicy natychmiast wstrzymali sprzedaż.
Wzrost sprzedaży okazał się jednorazowym epizodem, a indeks wrócił do głęboko ujemnych poziomów.
Dla rynku to silny sygnał fundamentalny: górnicy przestali zalewać giełdy nadmiarem monet, zajęli nowe pozycje i po prostu czekają na korzystniejsze ceny, tworząc efekt ściśle ograniczonej podaży na rynku.
