Spotowe wzrosty Bitcoin ukrywają pułapkę lewarowania altcoinów niewidzianą od 2025 roku

Altcoinowe kontrakty perpetual futures osiągnęły wyższy otwarty wolumen niż Bitcoiny 6 września, po raz pierwszy od grudnia 2024 roku, według danych Coinalyze. Ta zmiana nastąpiła nawet wtedy, gdy wzrost Bitcoina pozostaje oparty na popycie na rynku spot, a nie na lewarowaniu altcoinów. Michael Bucella, współzałożyciel i partner zarządzający Neoclassic Capital, określił wzrost Bitcoina mianem zdrowej rotacji. Stwierdził, że początkowy wzrost był wynikiem pokrywania krótkich pozycji. Popyt na rynku spot oraz rosnąca przewaga opcji call przejęły kontrolę, gdy pozycjonowanie na rynku futures się uspokoiło.

Dźwignia altcoinów zbliża się do poziomów ostatni raz widzianych przed krachem w 2025 roku
Zcash napędził większość przesunięcia. Portfel instrumentów pochodnych ZEC wzrósł do rekordowego poziomu około 2,4 miliarda dolarów podczas dekadowego rajdu Zcash. Sprzedający na krótko musieli zamknąć przymusowo około 34 miliony dolarów pozycji, gdy token gwałtownie zyskał na wartości. Wzrost Zcash przyciągnął dodatkową uwagę, gdy Grayscale złożył wniosek o konwersję swojego ZEC trust w spot ETF. Wniosek ten wnosi nowy wymiar popytu nawet przy rosnącej dźwigni. Zcash wzrósł o niemal 150% w ciągu miesiąca.

Ether oraz tokeny powiązane z nowym blockchainem Robinhood również notowały lepsze wyniki. Pons, platforma uruchamiania memecoinów zbudowana na tym samym łańcuchu, zainicjowała nową falę startów tokenów. Traderzy przesuwają dźwignię coraz niżej w hierarchii ryzyka, w miarę jak wzrost Bitcoina dojrzewa.

Przechodź do altcoinów z ostrożnością
Bucella powiedział w programie Halftime Report CNBC, że kumulacja przypomina sytuację z października 2025. Tuż przed gwałtowną, ogólnorynkową likwidacją. Jego zdaniem ruch Bitcoina wygląda relatywnie zdrowo. Jest napędzany zakupami na rynku spot, a nie wyłącznie pokrywaniem krótkich pozycji.
Nie twierdzę, że ten ruch jest nie do utrzymania. Po prostu uważam, że należy zachować dużą ostrożność.
Michael Bucella, CNBC
Oferta Bitcoina wspierana przez ETF utrzymała się mimo krótkiej fali wypływów pod koniec sierpnia, według wrześniowych sygnałów ostrzegawczych BeInCrypto. Otwarte pozostaje pytanie, czy dźwignia na altcoinach wycofa się równie spokojnie w dalszej części września.