Podsumowanie badań ekspertów Marvell: opóźnienie CPO z powodu napotkanych trudności, NPO ratunkiem, zamówienia przesunięte nawet na dwa lata do przodu

Największy rywal Nvidia, AMD, właśnie zwrócił rozwiązanie CPO Marvella — ale nie spiesz się, by patrzeć pesymistycznie, ponieważ klienci nawet na „zamienniki” nie mogą się doczekać, a zamówienia na 1.6T DSP Marvella są już zaplanowane aż na dwa lata do przodu.

(Wyjaśnienie: ekspert od badań nie wskazał klienta bezpośrednio, ale z analiz wynika, że Meta i OpenAI są końcowymi nabywcami, a Marvell dostarcza do nich przez łańcuch dostaw AMD. Dlatego portal inwestycji na rynku amerykańskim spekuluje, że tym klientem jest najprawdopodobniej AMD.)

W tym badaniu specjalistów jest coś, co wydaje się sprzeczne z intuicją: zła wiadomość — technologia CPO się nie sprawdziła, dobra — popyt jest tak duży, że nikt nie zwraca na to uwagi.

Ten projekt został przygotowany przez AMD dla dużych klientów, takich jak Meta i OpenAI: rozwiązanie optycznej sieci CPO o przepustowości 6.4T i 32 kanałach, wraz z przełącznikiem ASIC Marvella — AMD nie posiada technologii optycznych ani chipów do przełączania, dostawca mógł być wybrany tylko pomiędzy Broadcom a Marvell.

Gdy na początku 2026 pojawiły się pierwsze próbki, okazało się, że parametry nie spełniają oczekiwań, a wskaźnik sprawności również był problematyczny. AMD zdecydowało natychmiast: przechodzą na NPO.

Jest tu krytyczny szczegół, łatwy do źle zinterpretowania przez indywidualnych inwestorów: prognozy wolumenów dostaw nie zostały zmienione, zmianie uległ tylko sposób realizacji zamówienia. Klientom takim jak Meta i OpenAI zależy tylko na jednym — terminowej dostawie.

CPO jest idealnym rozwiązaniem, ale NPO można dostarczyć, więc jest akceptowane. Wyższe zużycie energii i koszty NPO? W czasach gorączkowej budowy infrastruktury AI, to nie jest na liście priorytetów.

Więc nie daj się przestraszyć nagłówkom w stylu „CPO napotkało trudności”.

Słowa eksperta:

NPO to tylko produkt przejściowy na okres dwóch–trzech lat; w 2028 roku zapotrzebowanie rynkowe może osiągnąć 30 milionów sztuk — nawet rozwiązanie tymczasowe generuje tak duży popyt.

Dlaczego CPO się nie powiodło?

Idealnie CPO to moduł optyczny zintegrowany z GPU. Jednak w rzeczywistości Marvell i Broadcom stosują podejście „dwie firmy na jednej płycie głównej, przylutowane razem”.

200G sygnał elektryczny o wysokiej prędkości przechodzi przez wiele warstw płytki i punktów lutowniczych, straty sygnału są duże i nie można tego naprawić. Ostatecznie trzeba dodać układ retimer (uproszczony DSP) w celu kształtowania sygnału — 32 kanały i 4 układy, wszystkie te chipy oraz silniki optyczne upakowane są na jednej płytce.

Ten typ nazywa się NPO.

Co ciekawe, nie jest to tylko problem Marvella. Ekspert wyraźnie stwierdził: Broadcom, Nvidia, AMD, Google, Amazon — cała branża wpadła w pułapkę zbyt agresywnych planów. Nvidia postawiła na wspólne pakowanie układów w TSMC, wydajność była jeszcze niższa, a taki układ nie pozwalał na DSP. Po przejściu na NPO, podobno wydzielono tę część dla firmy Innolight.

Podsumowując: optyczna sieć to konieczność, CPO nie jest jeszcze możliwy, więc na razie stosuje się rozwiązanie NPO. Nikt jednak nie porzuca CPO — wszystkie firmy prowadzą prace dwutorowo, ponieważ CPO to docelowa technologia.

Patrząc na całą sytuację, widać dlaczego pozycja Marvella jest obecnie bardzo komfortowa.

Amazon to najbardziej pragmatyczny klient. Trainium 4 (druga połowa 2027) całkowicie przejdzie na optyczną sieć, jeśli CPO nie zdąży, przechodzą na NPO; projekt Trainium 5 już wystartował, rozwiązanie Celestial AI Marvella cieszy się dużym uznaniem.

Google deklaruje, że nie chce, ale w praktyce stale szuka rozwiązań CPO/NPO, nawet konsultowało się z Marvellem, a ostatnio zawarło duże porozumienie, by zrównoważyć wpływy Broadcom i Nvidia. Logika jest prosta: TPU może być rozwijany wewnętrznie, optyka już nie, ten segment trzeba kupić.

Microsoft to najpewniejsza podstawa: największy klient na moduły optyczne ZR, kolejna generacja już jest praktycznie zapewniona dla Marvella. Co do plotek o masowej produkcji dziesiątek tysięcy urządzeń MicroLED pod koniec 2027, ekspert stwierdził — „jasny harmonogram dostaw” jest zaskakujący, prace badawcze są na wczesnym etapie.

OpenAI zainicjowało ambitny projekt na 400G PAM4, ale zdaniem eksperta jest to nierealne w ciągu najbliższych dwóch–trzech lat, ponieważ cała linia technologiczna (TIA, Driver, SerDes) jest jeszcze niedopracowana.

Najcenniejsze liczby z tego badania

• 1.6T DSP: zamówienia przekładane na dwa lata do przodu. W branży krąży plotka, że wydajność jednego kanału tej generacji DSP jest gorsza, a firma pracuje nad wersją poprawioną (respin) — to prawda, ale nie ma to żadnego wpływu na zamówienia;

• Moduły ZR: miesięczna wysyłka na poziomie 40–50 tys. sztuk, cena jednostkowa 2000–3000 USD, największy przychód na świecie; Google składa otwarte zamówienia — każde wyprodukowane zgodnie ze standardem 800G ZR zostanie odebrane. Problemem jest niewydolność produkcji, wąskie gardło leży w całym łańcuchu dostaw;

• Niektóre firmy z Chin: zdolności montażu są światowej klasy, ale DSP, TIA, Driver — te wysokomarżowe kluczowe chipy prawie w całości muszą kupować od Marvell. Zamówienia mają firmy montujące moduły, ale większość zysków trafia do producentów chipów — to najprecyzyjniejszy komentarz eksperta dotyczący chińskich spółek optycznych.

Gdzie tkwi ryzyko?

Uczciwa analiza musi być dwustronna.

• NPO to biznes przejściowy, okno dwóch–trzech lat, ostateczny bój rozstrzygnie się o CPO;

• Broadcom, Nvidia, COHR, a nawet ALAB (porównanie eksperta: Broadcom to „multitalent”, Marvell to mniejsza wersja Broadcoma, Astera to jeszcze mniejsza wersja Marvella) walczą o pozycję przy dużych klientach;

• Te startupy z Doliny Krzemowej nie mają problemów technologicznych, ich słabością jest brak dostępu do mocy produkcyjnych TSMC — bez wsparcia dużych klientów nie mają nawet wejścia do gry.

Wracając do wniosków z początku: to badanie nie opowiada historii porażki technologicznej, lecz historii „tak wielkiego popytu, że toleruje się błędy i opóźnienia”.

Punkt zwrotny w optycznych sieciach już minął, teraz liczy się nie tyle kierunek, ile terminowość i niezawodność dostaw — a obecnie, to właśnie niemożność realizacji na czas jest jedynym wspólnym problemem całej branży.

Portal inwestycji na rynku amerykańskim VIP — nowa odsłona

StockWe.com — prezentacja funkcji narzędzia do analizy AI na rynku amerykańskim

Portal inwestycji na rynku amerykańskim to fintech specjalizujący się w analizie rynku amerykańskiego, założony w 2008 roku w Dolinie Krzemowej przez byłego analityka Nowojorskiej Giełdy Ken’a, we współpracy z analitykami Morgan Stanley, inżynierami Google i Meta, korzystając z AI i big data, oraz ponad dekadę doświadczenia praktycznego i branżowe modele ilościowe, buduje bazę danych akcji, codziennie przetwarza dziesiątki milionów danych giełdowych: wykrywa duże transakcje opcyjne, śledzi na bieżąco przepływy dużych funduszy, zmiany portfeli instytucji, newsy związane z Trumpem.

Big data rynku amerykańskiego 

Portal inwestycji na rynku amerykańskim