Aukcja obligacji skarbowych Turcji: rentowność i wycena dwóch obligacji się różnią

⑴ Tureckie Ministerstwo Finansów w poniedziałek wyemitowało obligacje o stałym oprocentowaniu zapadające 13 września 2028 roku, z dochodowością wynoszącą 39,98% i czystą wartością emisji około 34,5 miliarda lirów. ⑵ Przed aukcją na te obligacje złożono niekonkurencyjne oferty na około 19,4 miliarda lirów, z czego około 9,5 miliarda lirów sprzedano głównym dealerom, a około 15,8 miliarda lirów instytucjom rządowym. ⑶ Tego samego dnia Ministerstwo wyemitowało obligacje indeksowane do TLREF zapadające 11 września 2030 roku, ze średnią ceną 98,429 lirów i czystą wartością emisji około 48,9 miliarda lirów. ⑷ Przed aukcją na te obligacje indeksowane zgłoszono niekonkurencyjne oferty na około 112,3 miliarda lirów, z czego około 30 miliardów lirów sprzedano głównym dealerom, a około 5,4 miliarda lirów instytucjom rządowym. ⑸ Obie obligacje zostały wycenione tego samego dnia – stopa zwrotu z emisji o stałym oprocentowaniu zbliżona do 40%, a obligacje indeksowane wyemitowane po średniej cenie poniżej wartości nominalnej, co odzwierciedla wyraźne zróżnicowanie rynkowej wyceny tureckiej inflacji i ścieżki stóp procentowych. ⑹ W najbliższym czasie kluczowe będzie obserwowanie zmian rentowności tych papierów na rynku wtórnym po ogłoszeniu wyników aukcji oraz dalszego wpływu kierunku polityki monetarnej Banku Centralnego Turcji na koszty finansowania.