Zmienne kursy walut wpadają w pułapkę, trzy główne banki centralne nie są w stanie pobudzić popytu na opcje

Bitget

Wiadomości

智通财经2026/09/14 14:11

Pokaż oryginał

Bitget oferuje kompleksowe usługi handlu kryptowalutami, akcjami i złotem. Handluj teraz!

Pakiet powitalny o wartości 6200 USDT dla nowych użytkowników! Zarejestruj się teraz

Dolar amerykański umocnił się w poniedziałek, a cena ropy Brent zbliżyła się do 110 dolarów za baryłkę, co wprowadza kolejne zmienne do narracji dotyczącej inflacji, akurat w momencie, gdy Fed, Bank Anglii oraz Bank Japonii mają ogłosić najnowsze decyzje dotyczące polityki monetarnej.
Na pierwszy rzut oka jest to typowe ryzyko wydarzenia, które powinno skłaniać trading deski do masowego kupowania gamma, ale opcje walutowe znalazły się w niezręcznej sprzeczności.
Najjaskrawszym przykładem jest euro wobec dolara — 1-tygodniowa implikowana zmienność na poziomie 5,6 wydaje się niższa od długoterminowych średnich, tymczasem zrealizowana zmienność z poprzedniego tygodnia wyniosła tylko 1,84, czyli około jednej trzeciej obecnej wyceny implikowanej, mimo że w tym tygodniu odbyło się także posiedzenie EBC oraz opublikowano dane o amerykańskim CPI.
Różnica między implikowaną a zrealizowaną zmiennością występuje w większości par walutowych USD, co jest również powodem, dla którego, mimo jednoczesnych decyzji trzech głównych banków centralnych i wyraźnego wzrostu cen ropy w ostatnim czasie, wiele trading desków nadal niechętnie trzyma opcje.
Euro wobec dolara zbliża się do sierpniowego minimum, ale rynek opcji nie podejmuje pościgu za tym ruchem — bazowa 1-miesięczna implikowana zmienność wzrosła jedynie nieznacznie do poziomu 5,125, a 25-delta risk-reversal delikatnie faworyzuje opcje put na euro. Kupujący zmienność pozostają czujni wobec pułapki między implikowaną a rzeczywistą zmiennością.
Ryzyko związane z Fed stało się asymetryczne — szansa na podwyżkę stóp we wrześniu wzrosła z około 70% przed publikacją CPI do około 90%, a jastrzębie stanowisko przewodniczącego podczas Jackson Hole podniosło koszt wiarygodności w scenariusz braku zmian.
Opcje na jena odzwierciedlają podobny, choć słabnący trend — 1-miesięczna implikowana zmienność oraz 25-delta risk-reversal wyraźnie spadły od szczytu z początku września; popyt na opcje put osłabł, a poziom aktywacji knockout przesunął się wyżej.
Odnotowano powrót popytu na krótkoterminowe opcje call z terminem wygaśnięcia po piątkowym posiedzeniu Bank Japonii i ceną wykonania powyżej 155, co sugeruje, że traderzy mogą przygotowywać się na ponownie słabszy niż oczekiwano sygnał z Tokio.
Ponieważ zrealizowana zmienność nadal pozostaje w tyle za implikowaną, posiadanie długiej pozycji na zmienność w tym tygodniu napotyka przeciwności, nawet gdy Fed, Bank Anglii, Bank Japonii i ceny ropy są obecne w grze.

Zastrzeżenie: Treść tego artykułu odzwierciedla wyłącznie opinię autora i nie reprezentuje platformy w żadnym charakterze. Niniejszy artykuł nie ma służyć jako punkt odniesienia przy podejmowaniu decyzji inwestycyjnych.

PoolX: Stakuj, aby zarabiać

Nawet ponad 10% APR. Zarabiaj więcej, stakując więcej.

Stakuj teraz!

Może Ci się również spodobać

Waymo uruchamia płatną usługę autonomicznych taksówek w Las Vegas

智通财经•2026/09/14 18:11

Trump twierdzi, że negatywne opinie na temat AI to oszustwo i sprzeciwia się blokowaniu rozwoju sztucznej inteligencji

智通财经•2026/09/14 17:56

Dyrektor generalny Bank of America, Moynihan, stwierdził, że popyt na finansowanie transakcji pozostaje silny, a portfel projektów jest wystarczający.

智通财经•2026/09/14 17:56

Dyrektor generalny Bank of America, Moynihan: Znaczny wzrost stóp procentowych spowolni część popytu na finansowanie

智通财经•2026/09/14 17:56