Jeśli Fed podniesie stopy procentowe w tym tygodniu, amerykańscy obywatele odczują większą presję na pożyczki, a depozyty odniosą korzyści.

Raportowane przez portal wymiany walut 15 września—— W związku ze wzrostem cen energii i utrzymującymi się napięciami między Stanami Zjednoczonymi a Iranem, rynek powszechnie przewiduje, że w tym tygodniu Fed podniesie stopę funduszy federalnych o 25 punktów bazowych. Ta podwyżka będzie pierwszym ruchem Fed w zakresie podwyżek stóp od ponad trzech lat i bezpośrednio podniesie koszt różnych kredytów dla amerykańskich gospodarstw domowych – obciążenia związane z kartami kredytowymi, kredytami samochodowymi oraz kredytami hipotecznymi o zmiennym oprocentowaniu wzrosną, choć wpływ na różne rodzaje kredytów hipotecznych będzie zróżnicowany. Tymczasem zyski z depozytów dla oszczędzających mogą wzrosnąć, a podwyżka stóp może również wywołać różnice w polityce pomiędzy Fed a prezydentem.

Zdaniem obserwatorów rynku, w obliczu rosnących cen energii oraz utrzymujących się napięć na linii USA-Iran, Fed ogłosi w środę lokalnego czasu podwyżkę stopy funduszy federalnych o 25 punktów bazowych. Dla przeciętnego konsumenta ta podwyżka oznaczać będzie wzrost kosztów wszystkich rodzajów kredytów, a obecnie amerykańskie gospodarstwa domowe już i tak odczuwają znaczną presję finansową.

Jeśli Fed rzeczywiście podniesie stopy, będzie to pierwsza taka podwyżka od ponad trzech lat. Ten ruch może być sprzeczny z oczekiwaniami Donalda Trumpa, który chciałby niższych stóp funduszy federalnych. Stopa funduszy federalnych to bazowa stopa overnight między bankami; konsumenci nie pożyczają środków bezpośrednio po tej stopie, ale jej zmiana wpływa na całą gospodarkę, oddziałując na stopy wszystkich produktów kredytowych i depozytowych.

Koszty kredytów konsumenckich rosną, stopy kart kredytowych mogą ustanowić rekordowe poziomy

Podwyżka bazowej stopy przez Fed podniesie koszt kredytów zarówno dla firm, jak i gospodarstw domowych, hamując gospodarkę oraz tłumiąc inflację – wzrosną koszty kredytów hipotecznych, samochodowych, zadłużenia na kartach kredytowych, choć posiadacze depozytów odczują wyższe dochody z odsetek. Krótkoterminowe kredyty konsumpcyjne zwykle są powiązane z najniższą stopą (prime rate), która zazwyczaj jest o 3 punkty procentowe wyższa od stopy funduszy federalnych; stopy długoterminowe są bardziej zależne od czynników makroekonomicznych jak oczekiwania inflacyjne.

Większość kart kredytowych ma zmienne oprocentowanie, bezpośrednio powiązane z bazową stopą Fed. Wzrost stopy funduszy federalnych podnosi prime rate, a oprocentowanie kart kredytowych zwykle wzrasta w ciągu jednego lub dwóch cykli rozliczeniowych. Główny ekonomista Moody’s Analytics Mark Zandi powiedział: .”



Kredyty samochodowe mają stałe oprocentowanie po udzieleniu, lecz nowe kredyty będą objęte wyższymi stopami. Według analizy WalletHub, podwyżka Fed o 25 punktów bazowych oznacza, że w najbliższych miesiącach średnia roczna stopa na 48-miesięczne kredyty na nowe auta wzrośnie o około 12 punktów bazowych. Stopa federalnych kredytów studenckich pozostaje stała po udzieleniu, ale po majowej aukcji 10-letnich obligacji USA, nowe stopy dla federalnych kredytów studenckich już wzrosły; większość prywatnych kredytów studenckich opiera się na zmiennym oprocentowaniu powiązanym z LIBOR, prime rate lub krótkoterminowymi obligacjami skarbowymi – po podwyżce Fed koszty odsetek dla tych kredytobiorców również wzrosną, a dokładny wzrost zależy od wybranej stopy odniesienia.

Wpływ podwyżki na rynek kredytów hipotecznych – różnicowanie między kredytem stałym a zmiennym

Wycenę kredytów hipotecznych długoterminowych głównie określa rentowność 10-letnich obligacji amerykańskich, które są standardowym benchmarkiem. W zeszłym tygodniu rentowność 10-letnich obligacji USA przebiła 4,95%, osiągając najwyższy poziom od października 2023 r.; w efekcie średnia stawka na 30-letni stały kredyt hipoteczny po raz pierwszy od ponad roku przekroczyła 7%.

Główny inwestor i ekonomista LoanDepot, Jeff DerGurahian wskazuje: „Podwyżka Fed nie oznacza automatycznego wzrostu stawki na 30-letni stały kredyt hipoteczny. Jeśli rynek z wyprzedzeniem uwzględni tę decyzję, a Fed zakomunikuje, że jest to środek mający na celu stabilne sprowadzenie inflacji do poziomu 2%, inwestorzy mogą potraktować to jako zachętę do inwestowania w długoterminowe obligacje.” Dodał, że jeśli komunikacja polityki spełni oczekiwania rynku, rentowności długoterminowych obligacji mogą być stabilne lub spadać, a stawki kredytów hipotecznych pozostaną spokojne. W istocie Fed obecnie docelowo zwalnia gospodarkę, aby zapobiec nawrotowi inflacji.

Inne kredyty hipoteczne zostaną bezpośrednio dotknięte podwyżką. Kredyty hipoteczne o zmiennym oprocentowaniu (ARM) oraz linie kredytowe na bazie wartości nieruchomości (HELOC) mają stopy powiązane z prime rate. Większość kredytów ARM zmienia oprocentowanie raz do roku po upływie początkowego okresu stałego, natomiast oprocentowanie HELOC zmienia się natychmiast wraz ze zmianą stopy bazowej.

Podwyżka stóp nie tylko negatywna – wyższe zyski z depozytów

W warunkach podwyżki stóp depozyty zwykle zyskują dzięki wzrostowi celu dla stopy funduszy federalnych – to nieoczywista korzyść dla oszczędzających.

Ekonomista i twórca „Hamrick Brief”, Mark Hamrick, mówi: „Wyższe stopy niosą nieoczywistą korzyść – oszczędzający mają szansę zdobyć lepsze oprocentowanie depozytów.” Przypomina też, by zarówno przy zaciąganiu kredytu, jak i lokowaniu oszczędności porównywać oferty, aby unikać nadmiernych kosztów zadłużenia i maksymalizować zysk z depozytu.

Podsumowanie

Podsumowując, po podwyżce Fed rynek zadłużenia amerykańskich gospodarstw domowych wyraźnie się zróżnicuje. Produkty powiązane z prime rate – karty kredytowe, prywatne kredyty studenckie, zmienne kredyty hipoteczne – będą podlegały szybkiemu wzrostowi kosztów obsługi. Natomiast kierunek stóp na 30-letnie stałe kredyty hipoteczne będzie zależny od interpretacji polityki Fed przez rynek obligacji skarbowych USA, co stanowi element niepewności. Choć podwyżka stóp zwiększa obciążenia osób zadłużonych, oszczędzający mogą liczyć na wyższe dochody z oprocentowania depozytów.

Podwyżka jest pierwszą od trzech lat decyzją Fed o podniesieniu stóp; dalsza komunikacja polityki oraz ewentualne rozbieżności z Białym Domem będą nieustannie wpływać na koszty finansowe mieszkańców USA, a także kształtować rynek globalnych aktywów.