Japonia może zainicjować obrót ropą naftową w jenach, co stanowi zagrożenie dla transakcji arbitrażowych.

Bitget

Wiadomości

智通财经2026/09/27 02:11

Pokaż oryginał

Bitget oferuje kompleksowe usługi handlu kryptowalutami, akcjami i złotem. Handluj teraz!

Pakiet powitalny o wartości 6200 USDT dla nowych użytkowników! Zarejestruj się teraz

Pojawiły się informacje, że osoby powiązane z Bankiem Japonii ujawniły zawarcie ważnej, niepublicznej umowy mającej na celu zabezpieczenie japońskiego zapotrzebowania na ropę; rynek natychmiast zinterpretował to jako możliwość wyceny ropy w jenach.
Jeśli to się potwierdzi, trwające od dziesięcioleci transakcje arbitrażowe z wykorzystaniem jena nie tylko zostaną zachwiane, lecz wręcz zerwane.
Ropa wyceniana w jenach oznacza, że Japonia lub jej partnerzy handlowi przynajmniej część zakupów ropy rozliczaliby w jenach, a nie w dolarach, podczas gdy od dziesięcioleci rynek ropy to domena dolara.
Japonia uzyskując dochody w jenach, zwykle musi sprzedawać jeny, by zamienić je na dolary w celu opłacenia ropy; ten ciągły napływ jenów na rynek jest jednym ze strukturalnych czynników wywierających presję na jena i sprawiających, że finansowanie w tanich jenach jest atrakcyjne.
Jeśli coraz większa część rachunków za ropę będzie płacona w jenach, zwłaszcza po przerwaniu przepływów przez Cieśninę Ormuz oraz w ramach bilateralnych umów politycznych z USA, zmienią się dwie rzeczy: Japonia będzie potrzebować mniej dolarów na potrzeby energetyczne, a partnerzy akceptujący jeny będą mieć powód, by je zatrzymać lub ponownie wprowadzić je na rynek, przez co zmniejszy się główne źródło podaży jena.
Jednocześnie rentowności w Japonii rosną, jen pozostaje słaby mimo licznych interwencji, a rentowność 10-letnich obligacji USA przekroczyła 5,18% i wydaje się nie zatrzymywać.
Pojawiają się opinie, że amerykańska sekretarz skarbu Yellen nawet sprzedaje euro, by ratować jena, podwaja wolumen wykupu obligacji USA i ostrzega Fed przed rozszerzeniem narzędzia FIMA w stosunku do Japonii, w przeciwnym razie dojdzie do załamania rynku obligacji USA.
Przejście na ropę wycenianą w jenach wzmocni jena, podniesie koszt finansowania dawnych transakcji arbitrażowych i przyspieszy przejście na transakcje przeciwstawne.
Wzrost rentowności w obu krajach już zaostrzył warunki finansowe, a jeśli dojdzie do nagłego wyciskania jena, posiadacze lewarowanych pozycji będą zmuszeni je zamykać przy jednoczesnym wzroście rentowności japońskich i amerykańskich obligacji.
Z punktu widzenia rynku, jeśli ropa rzeczywiście zostanie wyceniana w jenach, zmieni to kierunki rozliczeń energetycznych i przepływu środków arbitrażowych; dalsze obserwacje powinny skupić się na szczegółach odpowiednich umów, kursie jena oraz powiązaniach rentowności obligacji Japonii i USA.

Zastrzeżenie: Treść tego artykułu odzwierciedla wyłącznie opinię autora i nie reprezentuje platformy w żadnym charakterze. Niniejszy artykuł nie ma służyć jako punkt odniesienia przy podejmowaniu decyzji inwestycyjnych.

PoolX: Stakuj, aby zarabiać

Nawet ponad 10% APR. Zarabiaj więcej, stakując więcej.

Stakuj teraz!