Rentowność amerykańskich obligacji skarbowych osiąga najwyższy poziom od 19 lat – analiza presji na indyjski rynek akcji

⑴ Wzrost rentowności amerykańskich obligacji skarbowych wzbudził globalne zainteresowanie i wywołał efekt domina na głównych światowych rynkach akcji. ⑵ Rentowność amerykańskich obligacji 10-letnich przekroczyła 5,2%, osiągając najwyższy poziom od 2007 roku, a ten wzrost wpłynął również na indyjski rynek akcji – Nifty 50 we wtorek spadł do najniższego poziomu od 6 miesięcy, poniżej 22600 punktów. ⑶ Niektórzy analitycy wskazują, że wysokie ceny energii, ciągłe obawy o inflację oraz znaczne pożyczki rządowe wspólnie utrzymują rentowności na wysokim poziomie. ⑷ Gdy rentowność amerykańskich obligacji 10-letnich wzrasta do tak wysokiego poziomu jak 5,25%, inwestowanie w obligacje staje się atrakcyjne, co może skłonić do powrotu do USA miliardów dolarów poprzez zagranicznych inwestorów instytucjonalnych – ich sprzedaż wywoła dodatkową presję na indyjski rynek akcji. ⑸ Wyższe rentowności obligacji zwiększają atrakcyjność aktywów o stałym dochodzie i mogą nadal wywierać presję na odpływy kapitału od zagranicznych inwestorów instytucjonalnych. ⑹ Istnieje opinia, że wyższe krajowe rentowności podnoszą koszt kapitału dla przedsiębiorstw i mogą obniżyć zyski oraz wyceny; sektory szczególnie wrażliwe na stopy procentowe, takie jak banki, firmy niebankowe z sektora finansowego, technologie informatyczne czy metale, mogą pozostawać pod presją, ponieważ inwestorzy ponownie oceniają wyceny oraz swoje preferencje ryzyka. ⑺ Rekordowo wysokie rentowności amerykańskich obligacji skarbowych uczyniły te bezpieczne aktywa jednym z najbardziej atrakcyjnych wyborów alternatywnych dla globalnych inwestorów. ⑻ Według niektórych analityków rynkowych ta zmiana skłania zagranicznych inwestorów instytucjonalnych do ciągłej sprzedaży netto, którzy wycofują środki z akcji rynków wschodzących, by zagwarantować sobie bezpieczniejszy zwrot za granicą; ten systematyczny odpływ kapitału zagranicznego wywiera presję na lokalną walutę, powodując spadek wartości indyjskiej rupii wobec dolara amerykańskiego i przewyższając możliwości zakupowe krajowych funduszy. ⑼ Na półmetku wtorkowej sesji indyjski rynek akcji doświadczył wyprzedaży – Nifty 50 spadł poniżej 22600 punktów, a największą presję wywierały spółki informatyczne o dużej kapitalizacji, takie jak Wipro, Infosys, Titan, HCL Tech. ⑽ Jednak w drugiej połowie notowań indeks główny silnie się odbił, zyskując od minimów intraday – Nifty 50 spadł o 0,46% do poziomu 22674,70 punktów, BSE Sensex spadł o 351 punktów do 72420,34 punktów. ⑾ Ogólnie rzecz biorąc, nastroje rynkowe pozostają pod presją wysokich rentowności amerykańskich obligacji i odpływu kapitału zagranicznego; dalsza uwaga skupia się na tym, czy przyszła ścieżka stóp procentowych w USA i zmiany cen ropy naftowej będą w stanie złagodzić presję odpływu kapitału z rynków wschodzących.