W obliczu globalnej burzy na rynku obligacji, Korea Południowa ogranicza emisję obligacji skarbowych, a Japonia zapowiada odpowiednią kontrolę rocznej całkowitej emisji obligacji państwowych.

W miarę jak globalna wyprzedaż na rynku obligacji się nasila, dwa największe azjatyckie kraje podjęły działania mające na celu ograniczenie podaży obligacji skarbowych i stabilizację krajowych rynków obligacji.

1 października Ministerstwo Finansów Korei Południowej ogłosiło, że emisja obligacji w tym miesiącu zostanie zredukowana o 5 bilionów wonów względem pierwotnych planów, do poziomu 12 bilionów wonów. Wyraźnie zaznaczono przy tym: „W razie potrzeby rozważymy dalsze ograniczenie emisji obligacji skarbowych”. Równocześnie japońska premier Sanae Takaichi zadeklarowała, że przy podejmowaniu decyzji o budżecie początkowym i uzupełniającym „odpowiednio kontrolowana będzie łączna roczna emisja obligacji skarbowych”.

Wyrażone stanowiska obu państw zmierzają w tym samym kierunku: w obliczu historycznie wysokich globalnych rentowności aktywnie ograniczają podaż, by zmniejszyć presję rynkową. Obecnie rentowność 10-letnich obligacji skarbowych USA przekroczyła 5,3%, osiągając najwyższy poziom od 2002 roku; rentowność brytyjskich obligacji 30-letnich przekroczyła 6% — pierwszy raz od 1998 roku.

Korea Południowa: Wykorzystanie nadwyżkowych dochodów podatkowych oraz redukcja emisji obligacji wszystkich terminów

Zgodnie z najnowszymi lokalnymi doniesieniami, południowokoreańskie Ministerstwo Finansów postanowiło, że źródłem środków na tę redukcję będą wyższe od przewidywanych dochody podatkowe.

W oświadczeniu przedstawiono rozkład redukcji według terminów: obligacje 2-letnie zostaną zmniejszone o 10 tysięcy miliardów wonów, 3-letnie i 5-letnie — każda o 8 tysięcy miliardów wonów, 10- i 30-letnie — każda o 7 tysięcy miliardów wonów, a 50-letnie — o 2 tysiące miliardów wonów.

Jeśli chodzi o emisje faktycznie zaplanowane na październik, 12 bilionów wonów zostanie sprzedane w drodze przetargów konkurencyjnych wśród dealerów pierwotnych, a dodatkowe 5 tysięcy miliardów wonów — poprzez zamianę obligacji. Ponadto rząd planuje przeprowadzić operacje odkupu obligacji o terminach 2-, 3-, 5- i 10-letnich, już po pierwotnej dacie emisji, ale jeszcze nieumorzonych, na łączną kwotę około 35 tysięcy miliardów wonów.

Uczestnicy rynku przewidują, że rząd może w listopadzie i grudniu dalej redukować emisję obligacji, co w całym roku może skutkować redukcją podaży przewyższającą 10 bilionów wonów.

Japonia: Sanae Takaichi zobowiązuje się do kontroli emisji obligacji oraz odnosi się do kwestii kursu walutowego

Japonia, w osobie premier Sanae Takaichi, skupiła się zarówno na zarządzaniu długiem, jak i polityce kursowej.

Zgodnie z doniesieniami agencji Reuters z 1 października, w kwestii zarządzania obligacjami Takaichi zadeklarowała "odpowiednią kontrolę łącznej rocznej emisji obligacji, biorąc pod uwagę zarówno budżet początkowy, jak i uzupełniający".

W sprawie kursu walutowego Takaichi jednoznacznie stwierdziła, że "przekazała prezydentowi Trumpowi, iż niedowartościowanie jena stanowi problem", podkreślając jednocześnie, że "na rynek walutowy wpływa wiele czynników" oraz "japońska polityka gospodarcza nie ma na celu manipulacji kursem walutowym". Wyjaśniła dodatkowo: „Nasza polityka ma na celu podniesienie konkurencyjności japońskiej gospodarki, co zwiększy zaufanie rynku do jena”.

Ponadto Sanae Takaichi stwierdziła, że spodziewa się, iż ulgi podatkowe na żywność znajdą odzwierciedlenie w cenach sprzedaży.

Globalny rynek obligacji: skumulowane naciski powodują nowe, wieloletnie rekordy rentowności

1 października rentowność 10-letnich amerykańskich obligacji skarbowych wzrosła o 4 punkty bazowe do 5,348%, przekraczając szczyt z 2007 roku i osiągając najwyższy poziom od 2002 roku; rentowność 30-letnich obligacji skarbowych USA także osiągnęła najwyższy poziom od 2002 roku. Rentowność brytyjskich obligacji 30-letnich wzrosła do 6%, co zdarzyło się pierwszy raz od marca 1998 roku. Rentowność francuskich obligacji skarbowych osiągnęła 18-letnie maksimum, a spread między obligacjami francuskimi i niemieckimi jest najszerszy od czerwca 2012. Rentowność japońskich obligacji 10-letnich wzrosła do 3,11%.

Zgodnie z danymi Bloomberg Global Aggregate Bond Total Return Index, rentowność indeksu osiągnęła najwyższy poziom od 2000 roku, a łączna strata globalnych obligacji w tym roku wynosi już 2,7%.

Do czynników napędzających tę falę wyprzedaży należą: eskalacja sytuacji na Bliskim Wschodzie i wzrost cen energii, utrzymująca się presja inflacyjna, po raz pierwszy w historii globalne zadłużenie rządowe przekraczające 40 bilionów USD oraz stale rosnące deficyty budżetowe. Główny ekonomista AXA, Gilles Moec, podkreślił: „Nawet jeśli niektóre kluczowe progi zostały przekroczone, rentowności na długim końcu wcale nie muszą osiągnąć poziomu automatycznej stabilizacji”.