Presja sprzedaży francuskich obligacji skarbowych osłabła, a ich rentowność spadła o 9,8 punktu bazowego.

Euro odbił się we wtorek po tym, jak poprzedniego dnia spadł do najniższego poziomu od 17 miesięcy, ponieważ wzrost francuskich obligacji złagodził część obaw dotyczących presji na rynku długu w strefie euro. Euro w stosunku do dolara wzrosło o około 0,5%, zbliżając się do 1.127, po tym jak w poniedziałek spadło do najniższego poziomu od maja 2025 roku, czyli okolic 1.116, przedłużając ponad 1% spadek z poprzedniego tygodnia. Ta tendencja doprowadziła do spadku indeksu dolara o około 0,4%, zbliżając się do 101.75, po tym jak w poniedziałek osiągnął najwyższy poziom od 18 miesięcy, czyli około 102.53. W ostatnich miesiącach światowy rynek obligacji ucierpiał, ponieważ ceny energii gwałtownie wzrosły z powodu konfliktów między USA, Izraelem a Iranem, rynek oczekuje znacznych podwyżek stóp procentowych przez banki centralne, jednocześnie obawiając się wysokich kosztów kredytowych. Francuskie obligacje szczególnie zostały dotknięte, ponieważ przed podzielonymi wyborami w 2027 roku politycy mają trudność z kontrolowaniem deficytu budżetowego. Wyprzedaż w poniedziałek osłabiła euro, a wcześniejsze wybory w Hiszpanii również zwiększyły presję. Jednak spadek cen energii we wtorek pomógł francuskim obligacjom odbić, a kluczowe 10-letnie rentowności spadły o ponad 0,1 punktu procentowego, co umożliwiło stabilizację euro. We wtorek kandydatka na prezydenta Francji ze skrajnej prawicy, Le Pen, zwiększyła planowaną kwotę cięć wydatków z pierwotnych 125 miliardów euro do 140 miliardów euro. Analityk walutowy Commerzbanku powiedział, że obecne poziomy rentowności francuskich obligacji wskazują na złagodzenie napięć na rynku, ale ryzyko polega na tym, że sytuacja może w każdej chwili ponownie stać się napięta. Spadek wartości dolara pozwolił innym walutom odetchnąć, a funt wzrósł o około 0,4% do 1.328. Jednak kurs dolara do jena wzrósł o około 0,1% do 158.07. Według źródeł, Bank of Japan może w tym miesiącu dać sygnał, że bazowa inflacja praktycznie osiągnęła cel 2%, podkreślając, że jest gotów ponownie podnieść stopy procentowe w najbliższych miesiącach. Dolar ostatnio się umacniał, mimo że słabsze dane dotyczące zatrudnienia w USA osłabiły oczekiwania na podwyżkę stóp przez Fed w tym miesiącu, ale inwestorzy nadal obstawiają, że Fed musi dalej zacieśniać politykę. Z narzędzia CME FedWatch wynika, że prawdopodobieństwo podwyżki stóp w październiku wynosi około 22%, a prawdopodobieństwo co najmniej jednej podwyżki do grudnia około 85%. Strateg walutowy z ING powiedział, że słabość euro nadal odgrywa istotną rolę, a rosnące globalne rentowności obligacji również są jednym z czynników.

Według osób zaznajomionych ze sprawą, Rada Międzynarodowej Agencji Energetycznej planuje doprecyzować szczegóły dotyczące uwolnienia zapasów diesla oraz ropy naftowej przez grupę państw G7 podczas spotkania odbywającego się w dniach 14-15 października. W zeszły piątek G7 zgodziła się na uwolnienie około 100 millions baryłek diesla i ropy naftowej ze swoich rezerw awaryjnych, zobowiązując się jednocześnie do niewprowadzania ograniczeń eksportu energii, po naciskach ze strony prezydenta USA Donalda Trumpa. Jednak wówczas nie podano szczegółów dotyczących rozmiaru uwalniania ropy, diesla i innych produktów, ani informacji, które kraje wezmą udział w tej inicjatywie. Jeden z informatorów przekazał, że Włochy, będące członkiem G7, zadeklarowały udział w uwalnianiu zapasów. Międzynarodowa Agencja Energetyczna nie odpowiedziała od razu na prośbę o komentarz dotyczący tego, czy szczegóły zostaną ustalone podczas posiedzenia Rady.

(1) Istnieje pogląd, że obecny spadek cen ropy naftowej może wynikać ze zwiększenia przepływu przez cieśninę Hormuz, co dodatkowo przekracza zdolność produkcyjną rafinerii. (2) Wartość ceny ropy naftowej jako reprezentatywnego kosztu paliwa transportowego zmniejszyła się, ponieważ podaż i popyt na ropę oraz na benzynę, olej napędowy i paliwo lotnicze zostały rozdzielone na dwa względnie niezależne rynki. (3) Uczestnikami pierwszego rynku są producenci i rafinerie, a drugiego - rafinerie i końcowi konsumenci. (4) Według danych z zeszłego tygodnia, z perspektywy nabywców benzyny, „odczuwalna” cena WTI wynosiła około 120 USD za baryłkę. (5) Z perspektywy nabywców oleju napędowego, ta „odczuwalna” cena wynosiła około 180 USD za baryłkę. (6) Odłączenie cen produktów rafinowanych od cen ropy naftowej oznacza, że obserwacja tylko zmian cen ropy może prowadzić do niedoszacowania faktycznej presji kosztów paliwa. (7) W przyszłości należy zwracać uwagę na wykorzystanie zdolności rafinerii, różnicę cen produktów rafinowanych oraz zmiany w przepływie przez cieśninę.

⑴ EUR/USD: 1.1100 (około 440 milionów euro), 1.1245–1.1250 (około 1.2 miliarda euro). ⑵ USD/CHF: 0.8230 (około 150 milionów USD), 0.8275 (około 150 milionów USD). ⑶ EUR/CHF: 0.9365–0.9375 (około 180 milionów euro), 0.9390–0.9400 (około 207 milionów euro). ⑷ GBP/USD: 1.3200 (około 152 milionów GBP), 1.3275 (około 375 milionów GBP), 1.3340–1.3350 (około 723 milionów GBP). ⑸ EUR/GBP: 0.8550 (około 225 milionów euro). ⑹ AUD/USD: 0.6990–0.7000 (około 1 miliarda AUD). ⑺ EUR/JPY: 177.00 (około 300 milionów euro). ⑻ CHF/JPY: 192.90–193.00 (około 455 milionów CHF). ⑼ USD/JPY: 155.90–156.00 (około 4.8 miliarda USD), 156.50–156.55 (około 942 milionów USD), 158.00–158.10 (około 1.5 miliarda USD), 158.25 (około 220 milionów USD), 158.50–158.55 (około 887 milionów USD). ⑽ Wymienione ceny wykonania opcji będą wygasać o godzinie 10 czasu nowojorskiego; może to powodować krótkoterminową zmienność odpowiednich par walutowych w momencie wygaśnięcia. ⑾ W kolejnych godzinach należy obserwować reakcje cen i zmianę zmienności w pobliżu dużych wartości wykonania opcji.