CEO Skydance obiecuje sukcesy w całej współpracy Paramount-Warner, ale czy uda się obniżyć zadłużenie do trzykrotności kapitału własnego?

```htmlCEO Skydance, David Ellison, twierdzi, że fuzja Paramount-Warner sprawia, że firma jest gotowa do zwycięstwa w każdej linii biznesowej. Jednak połączona grupa rozpoczyna działalność z około 79 miliardami dolarów długu i ma na celu obniżenie dźwigni finansowej do poziomu trzykrotności. Zadłużenie wynosi prawie siedmiokrotność zysków według wyliczeń Davida Fabera, prowadzącego CNBC. Mimo to, plan redukcji zadłużenia opiera się na synergii wartej 6 miliardów dolarów, czyli oszczędnościach wynikających z połączenia operacji obu firm. Czy synergie Paramount-Warner warte 6 miliardów dolarów pokryją zadłużenie? Ellison wypowiadał się w tym tygodniu na antenie CNBC Squawk Box, po zamknięciu przejęcia Warner Bros. Discovery (WBD) przez Paramount za 110 miliardów dolarów. Połączona firma nazywa się teraz Skydance. Jesteśmy pozycjonowani tak, by wygrywać w każdym pionie, w którym operujemy – powiedział David Ellison, przewodniczący i CEO Skydance, na antenie CNBC. Współ-CEO Skydance, Ynon Kreiz, stwierdził, że oszczędności dotyczą technologii, marketingu, nieruchomości i pracy, przy czym udział pracy jest niewielki. Ponadto, zarząd zamierza osiągnąć te oszczędności w ciągu trzech lat i wygenerować 10 miliardów dolarów wolnych przepływów pieniężnych do 2030 roku. Kreiz podał 12 miliardów dolarów pro forma EBITDA, czyli połączonych zysków przed odsetkami, podatkami, amortyzacją i deprecjacją, przewidywanych na przyszły rok. Dla kontrastu, Ellison we wcześniejszym wywiadzie dla CNBC, nagranym jako dokument SEC, wskazał dźwignię finansową na poziomie 4,3-krotności. Ta wartość oparta jest o 18 miliardów dolarów EBITDA, które obejmują 6 miliardów dolarów oszczędności. Tymczasem Faber oszacował 6 miliardów dolarów rocznych kosztów odsetkowych i 800 milionów dolarów dywidendy. Czy Skydance to historia wzrostu czy plan cięcia kosztów? Kreiz odrzucił etykietę cięcia kosztów i opisał plan jako gruntowną zmianę sposobu działania firm. Wskazał również na roczny wzrost przychodów w średnich jednocyfrowych wartościach na przestrzeni najbliższych trzech lat. W Mattel firma ogłosiła w lipcu 2018 roku, że zwolni 2 200 pracowników, czyli 22% zatrudnionych poza produkcją, jak podał Fortune. Kreiz został CEO w kwietniu tego samego roku. Faber zapytał Kreiza, czy podobne działania będą potrzebne. Kreiz odpowiedział, że prace integracyjne już trwają, ale nie podał liczby zwalnianych. Ellison wspomniał, że firma posiada ponad 200 milionów abonentów streamingu oraz 12% udziału w oglądalności telewizji, ustępując tylko YouTube. Plan spłaty zadłużenia zależy od wzrostu przychodów i osiągniętych oszczędności, podczas gdy Ellison sam przyznał, że kablówka traci na znaczeniu. Akcje Paramount były notowane w pobliżu kilkuletnich minimów pod koniec września.```